صفقة استحواذ ينتج عنها سادس أكبر بنك أمريكي

قالت شركة "كابيتال ون" الأمريكية إنها ستشتري "ديسكفر" للخدمات المالية مقابل 35 مليار دولار، في صفقة من شأنها أن تجمع بين اثنتين من شركات بطاقات الائتمان في البلاد، فضلاً عن احتمال إحداث تغيير جذري في صناعة المدفوعات، التي تهيمن عليها فيزا وماستر كارد.

"كابيتال ون"، هي شركة وبنك مصرفي أمريكي متخصص في بطاقات الائتمان وقروض السيارات والحسابات المصرفية وحسابات التوفير، وديسكفر للخدمات المالية متخصصة في إصدار بطاقات الائتمان.

• ليلة سقوط «لوك بِت».. مجموعة القرصنة «الأكثر ضررا» في العالم

ويتوقع أن تشكل الصفقة حال إتمامها سادس أكبر بنك أمريكي من حيث القيمة المادية.

وبموجب شروط الصفقة الشاملة للأسهم، سيحصل مساهمو Discover Financial على أسهم Capital One بقيمة 140 دولارا تقريبا. يعد هذا علاوة كبيرة على 110.49 دولار أمريكي التي أغلقتها أسهم Discover يوم الجمعة.

وفقا لـ"أسوشيتد برس"، تجمع الصفقة بين اثنتين من أكبر شركات بطاقات الائتمان.، كما أنها تجمع بين شركتين يتشابه عملاؤهما إلى حد كبير.

قال مات شولتز، كبير محللي بطاقات الائتمان في شركة ليندينج تري: "هذه السوق التي يهيمن عليها اللاعبون الكبار سوف تتقلص أكثر قليلا الآن".

كما أنها ستمنح شبكة الدفع الخاصة بـDiscover شريكًا رئيسيًا لبطاقة الائتمان بطريقة يمكن أن تجعل شبكة الدفع منافسًا رئيسيًا مرة أخرى.

يهيمن الاحتكار الثنائي Visa-Mastercard على صناعة بطاقات الائتمان في الولايات المتحدة، حيث تحتل AmEx المركز الثالث على مسافة بعيدة بينما يحتل Discover المركز الرابع الأكثر بعدًا. من غير الواضح ما إذا كان Capitol One سيعتمد نظام الدفع Discover أو قد ينشئ شبكة دفع تسمح بالاستخدام الموازي لـDiscover وشبكة دفع ثانية مثل Visa.

وقال ريتشارد فيربانك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة "كابيتال ون": "يعد استحواذنا على Discover فرصة فريدة للجمع بين شركتين ناجحتين للغاية يتمتعان بقدرات وامتيازات متكاملة، ولبناء شبكة مدفوعات يمكنها التنافس مع أكبر شبكات المدفوعات وشركات المدفوعات".

ومن خلال شرائها لخدمة Discover، تراهن شركة Capital One على أن الأمريكيين سيستمرون في استخدام بطاقاتهم الائتمانية بشكل متزايد والاحتفاظ بأرصدة تلك الحسابات لتحصيل الفائدة.

وفي الربع الرابع من عام 2023، احتفظ الأمريكيون بمبلغ 1.13 تريليون دولار على بطاقاتهم الائتمانية، وزاد إجمالي أرصدة ديون الأسر بمقدار 212 مليار دولار، بزيادة 1.2%، وفقا لأحدث البيانات الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.

ومع زيادة أرصدة بطاقاتهم، يدفع المستهلكون أيضا أسعار فائدة أعلى.، ويبلغ متوسط ​​سعر الفائدة على بطاقة الائتمان المصرفية حوالي 21.5%، وهو أعلى مستوى منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تتبع البيانات في عام 1994.

لدى Capital One منذ فترة طويلة نموذج أعمال يبحث عن العملاء الذين سيحتفظون برصيد في بطاقاتهم، ويستهدف العملاء الذين لديهم درجات ائتمانية أقل من American Express أو حتى Discover.

وفي الوقت نفسه، اضطر المقرضان إلى تعزيز احتياطياتهما في مواجهة احتمال ارتفاع حالات التخلف عن السداد لدى المقترضين. بعد محاربة التضخم لأكثر من عامين، استنزف العديد من الأمريكيين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط ​​مدخراتهم وقاموا على نحو متزايد بزيادة أرصدة بطاقاتهم الائتمانية والحصول على قروض شخصية.

وقد أثرت الاحتياطيات الإضافية على أرباح كلا البنكين. في العام الماضي، انخفض صافي دخل كابيتال وان المتاح للمساهمين العاديين بنسبة 35% مقارنة بعام 2022، حيث ارتفعت مخصصاتها لخسائر القروض بنسبة 78% إلى 10.4 مليار دولار.

وانخفضت أرباح Discover للعام بأكمله بنسبة 33.6% مقارنة بنتائجها لعام 2022، حيث زادت مخصصاتها لخسائر الائتمان بأكثر من الضعف إلى 6.02 مليار دولار.

ويحمل عملاء Discover’s أرصدة بقيمة 102 مليار دولار على بطاقاتهم الائتمانية، بزيادة قدرها 13% عن العام السابق. وفي الوقت نفسه، ارتفعت معدلات الخصم ومعدلات التأخر في السداد لمدة 30 يومًا.

بالإضافة إلى تعزيز الودائع المصرفية وحسابات القروض، فإن عملية الاستحواذ ستمنح Capital One إمكانية الوصول إلى شبكة معالجة الدفع Discover.

على الرغم من أنها أصغر من عمالقة الصناعة Visa وMastercard، فإن شبكة Discover ستمكن Capital One من الحصول على إيرادات من الرسوم المفروضة على كل معاملة تجارية تتم على الشبكة.

يعمل Discover تحت تدقيق شديد من قبل المنظمين. في الصيف الماضي، كشفت الشركة أنه بدءًا من منتصف عام 2007 تقريبًا، قامت بتصنيف بعض حسابات البطاقات بشكل غير صحيح ضمن أعلى مستويات تسعير التجار. تلقت الشركة أيضًا أمرًا موافقة غير ذي صلة من المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع بشأن إدارة امتثال العملاء.

ومن غير الواضح ما إذا كانت الصفقة ستخضع للتدقيق التنظيمي. يصدر كل بنك تقريبا بطاقة ائتمان للعملاء، لكن القليل من الشركات هي شركات بطاقات الائتمان أولا، والبنوك ثانيا.

بدأت كل من Discover - التي كانت منذ فترة طويلة بطاقة Sears Card - وCapital One كشركات بطاقات ائتمان توسعت لتشمل عروض مالية أخرى مثل الحسابات الجارية وحسابات التوفير.

ومن المتوقع أن تمارس مجموعات المستهلكين ضغوطا شديدة على إدارة الرئيس جو بايدن للتأكد من أن الصفقة جيدة للمستهلكين وكذلك المساهمين.

وقال جيسي فان تول، الرئيس والمدير التنفيذي للائتلاف الوطني لإعادة الاستثمار المجتمعي: "تطرح الصفقة أيضا مخاوف هائلة بشأن مكافحة الاحتكار، نظرًا للتكامل الرأسي لإقراض بطاقات الائتمان الخاصة بـ Capital One مع شبكة بطاقات الائتمان الخاصة بـ Discover".