لماذا يتخلى وارن بافيت عن العقارات الأمريكية؟
أثارت الأنباء حول احتمال بيع شركة بيركشاير هاثاوي لأعمالها في سمسرة العقارات جدلاً واسعًا داخل القطاع العقاري الأمريكي.
أثارت هذه الأنباء تكهنات حول فقدان الملياردير وارن بافيت، مالك الشركة، ثقته في قطاع العقارات الذي يواجه تحديات.
ووفقًا لتقرير نشره موقع "سي إن بي سي"، امتلكت الشركة في عام 2024 نحو 820 مكتب سمسرة و270 وكالة امتياز، وتشمل علاماتها التجارية "Berkshire Hathaway HomeServices" و"Real Living"، كما بلغ عدد موظفيها حوالي 5400 موظف العام الماضي، وفقًا للتقرير السنوي لشركة بيركشاير.
مناخ قاتم
نادراً ما تقدم بيركشاير، الشركة القابضة التي يديرها وارن بافيت، على بيع شركاتها التشغيلية. إلا أن قطاع سمسرة العقارات واجه صعوبات في السنوات الأخيرة نتيجة ارتفاع أسعار المنازل وزيادة معدلات الرهن العقاري، مما أدى إلى تباطؤ السوق. وشهد عام 2024 انخفاض مبيعات المنازل إلى أدنى مستوى لها منذ 1995 للعام الثاني على التوالي.
كما اضطرت كبرى شركات السمسرة إلى دفع مئات الملايين لتسوية قضايا تتعلق باتهامات بالتواطؤ للحفاظ على ارتفاع عمولات الوكلاء.
ومن المتوقع أن تؤدي قواعد العمولة الجديدة التي أُقرت العام الماضي إلى تقليل اعتماد المشترين على الوكلاء، مما يشكل تحدياً إضافياً للصناعة. ولا يزال قطاع الإسكان الأمريكي يعاني من تباطؤ مستمر نتيجة ارتفاع معدلات الرهن العقاري، وارتفاع الأسعار، ونقص القوائم الجديدة.
وقد استحوذت بيركشاير على شركة سمسرة العقارات عام 2000 بعد شرائها لشركة مرافق في ولاية آيوا كانت تمتلك HomeServices، والتي لا تزال حتى اليوم جزءًا من قطاع الطاقة التابع لبيركشاير، والمعروف حاليًا باسم Berkshire Hathaway Energy.
مفاوضات مع كومباس
تجري كومباس مفاوضات متقدمة للاستحواذ على شركة HomeServices of America التابعة لبيركشاير، ومن المحتمل إتمام الصفقة قريبًا، وفقًا لما أوردته صحيفة وول ستريت جورنال يوم الخميس نقلاً عن مصادر مطلعة. ومع ذلك، وبعد نشر التقرير، أرسل جيتو بليفاري، الرئيس التنفيذي لـ HomeServices، مذكرة إلى الموظفين يؤكد فيها عدم وجود نية لبيع الشركة.
ستمثل أي صفقة خطوة مهمة لكومباس، التي بلغت قيمتها السوقية نحو 5 مليارات دولار حتى يوم الخميس. وكانت الشركة قد أعلنت العام الماضي عن استحواذها على Christie’s International Real Estate و @properties، مما جعلها ثامن أكبر شركة سمسرة عقارية من حيث الحجم.
أسس الرئيس التنفيذي روبرت ريفكين كومباس عام 2012 بعد خبرات في McKinsey و Goldman Sachs، وسرعان ما توسعت من خلال عمليات استحواذ متتالية عززت حضورها في مختلف أنحاء الولايات المتحدة. فيما سجلت HomeServices خسارة قدرها 107 ملايين دولار العام الماضي بسبب تكاليف التقاضي، وفقًا لتقرير بيركشاير السنوي.
وكانت كومباس أكبر شركة سمسرة عقارية في الولايات المتحدة من حيث حجم المبيعات عام 2023، بينما جاءت HomeServices في المرتبة الرابعة، وفقًا لبيانات السوق.
مؤشرات سلبية
إشارة البيع المحتمل تعكس احتمال فقدان وارن بافيت، البالغ من العمر 94 عامًا، ثقته في سوق العقارات الذي يعاني من تراجع المبيعات، ونقص المعروض، واستمرار الأسعار المرتفعة. ويرى بيل ستون، كبير مسؤولي الاستثمار في Glenview Trust وأحد المساهمين القدامى في بيركشاير، أن بافيت "لن يبيع ما لم يكن يرى أن التراجع مستمر... لقد تخلى عن قطاع الصحف عندما أدرك أنه لا مستقبل له دون اندماجات".
عندما استثمر بافيت في الصحف مثل Omaha World-Herald و Buffalo News في السبعينيات، كان يؤمن بصلابة امتيازاتها. لكن مع بداية الألفية الجديدة، بدأ يدرك تراجع الصناعة بفعل انخفاض إيرادات الإعلانات والتحول إلى المنصات الرقمية، مما أدى إلى تآكل الأرباح. وبحلول عام 2020، قرر بيع معظم صحفه البالغ عددها 30 صحيفة تقريبًا.
وفي الاجتماع السنوي لـ بيركشاير عام 2009، قال بافيت: "نحن أقل ميلاً للبيع مقارنة بغيرنا، فإذا كان قرارنا الأولي صحيحًا، نفضل الاحتفاظ بالاستثمار طويلًا... ولكن إذا فقد التفوق التنافسي، أو فقدنا الثقة في الإدارة، أو أخطأنا في التحليل الأصلي – وهو أمر يحدث – فإننا نبيع". الآن، يبدو أن السيناريو ذاته يتكرر مع قطاع خدمات العقارات.
الذراع العقاري
استحوذت بيركشاير على HomeServices في إطار صفقة عام 1999 لشراء شركة المرافق الكبرى MidAmerican Energy، التي كانت تمتلك بالفعل شركة سمسرة العقارات. وبسبب هذا التاريخ، تعمل HomeServices حاليًا كشركة تابعة تحت مظلة Berkshire Hathaway Energy (BHE)، وتضم 48 علامة تجارية و 37,700 وكيل عقاري.
ورغم ذلك، تبقى HomeServices جزءًا صغيرًا من مجموعة بيركشاير، حيث سجلت إيرادات بلغت 4.4 مليار دولار في 2024، مقارنةً بـ 26.3 مليار دولار لـ BHE و 371.4 مليار دولار لإجمالي إيرادات بيركشاير. ومع ذلك، شهدت الشركة تباطؤًا واضحًا في السنوات الأخيرة، حيث سجلت خسارة صافية قدرها 113 مليون دولار في 2024، بعد تحقيق ربح 13 مليون دولار في 2023 و 100 مليون دولار في 2022. وأرجعت بيركشاير تراجع الأرباح إلى التكاليف القانونية المستمرة التي تواجهها صناعة العقارات.
في أبريل/نيسان 2024، وافقت HomeServices على دفع 250 مليون دولار لتسوية قضايا قانونية تتعلق بممارسات سمسرة العقارات التي أدت إلى فرض عمولات مرتفعة على أصحاب المنازل عند البيع. كما أشار بافيت في تقرير بيركشاير السنوي لعام 2024 إلى أن سوق السمسرة العقارية لا يزال يعاني من تأثير قلة المعروض من المنازل واستمرار ارتفاع الأسعار.
