سياحة الديون تهدد استقرار بريطانيا.. كيف؟
كشفت صحيفة ميل أون صنداي أن بريطانيا أصبحت بشكل متزايد في وضع الاعتماد على الحكومات الأجنبية في تمويل الدين الوطني.
وذلك أكثر مما كان يُعتقد سابقًا. والسندات الحكومية هي سندات دين تصدرها الحكومة لصناديق التقاعد وشركات التأمين والمستثمرين الأجانب في المملكة المتحدة لتمويل الإنفاق على الخدمات العامة مثل المدارس والمستشفيات.
لكن الخبراء يخشون أن الاعتماد المتزايد للمملكة المتحدة على القوى الأجنبية، يعني أن الاقتصاد أصبح أكثر عرضة للصدمات المستقبلية.
تأتي هذه الأخبار لتمثل صدمة لوزيرة المالية راشيل ريفز التي تستعد لميزانية الشهر المقبل، التي من المتوقع أن ترفع الضرائب على الثروات. وكانت ريفز تعهدت باتخاذ "قرارات صعبة لاستعادة الاستقرار الاقتصادي" بعد حديثها عن ميراث "مروع" من سلفها، جيريمي هانت.
خطأ فادح
ووفقا للتقرير، فقد ظهر أن مكتب مسؤولية الميزانية (OBR) قدر بشكل خاطئ مقدار كومة ديون بريطانيا البالغة 2.7 تريليون جنيه إسترليني التي تحتفظ بها الحكومات الأجنبية. ويمتلك المستثمرون الأجانب 28% من الدين الوطني للمملكة المتحدة - ما يقرب من ضعف النسبة المئوية قبل عقدين من الزمان.
وكان يعتقد أن معظمها في حوزة مستثمرين من القطاع الخاص، لكن رئيس مكتب مسؤولية الموازنة ريتشارد هيوز كشف أن الحكومات الأجنبية تمتلك أكثر من نصفها ــ نحو 430 مليار جنيه إسترليني. وفي تقرير للجنة الشؤون الاقتصادية بمجلس اللوردات نُشر الأسبوع الماضي، قال هيوز إن هؤلاء المستثمرين يمتلكون 16% من إجمالي ديون الحكومة، وليس 2.9% كما كان يعتقد في السابق.
وقد اكتشف مكتب مسؤولية الموازنة من يملك الدين حقاً عندما اتصل بصندوق النقد الدولي. وقال صندوق النقد الدولي إنه علم مؤخراً أن الأرقام التي قدمها له بنك إنجلترا لا تشمل سوى حاملي السندات الحكومية البريطانية. ومن هنا جاء الخطأ الفادح.
الاعتبارات الجيوسياسية
وحذر هيوز من أن المشترين الأجانب "المتقلبين" لديون الحكومة البريطانية عرضة "للاعتبارات الجيوسياسية في محافظهم الاستثمارية" ويشكلون "خطراً متزايداً على استقرار سوق السندات الحكومية".
وتضخم الدين العام في السنوات الأخيرة ليعادل تقريبًا حجم الناتج السنوي للاقتصاد - أو الناتج المحلي الإجمالي - حيث اقترضت الخزانة مليارات الدولارات لدفع تكاليف الإغلاق وأزمة تكلفة المعيشة. كما دفع التضخم المرتفع الفائدة المدفوعة لحاملي الديون الحكومية إلى أكثر من 100 مليار جنيه إسترليني سنويًا - وهو مبلغ مماثل للمبلغ الذي تم إنفاقه على التعليم.
سياحة الديون
وفي تصريحات سابقة، قال محمد العريان، كبير المستشارين الاقتصاديين في شركة التأمين أليانز، إن حاملي الديون الأجانب يشبهون السياح. وقال: "في اللحظة التي يحدث فيها خطأ ما، يتوجهون إلى المطار ويخرجون. هذا ما يحدث عادةً أثناء الصدمات".
وحذر مكتب مسؤولية الموازنة من أن الشيخوخة السكانية، وزيادة الإنفاق على الدفاع ومكافحة تغير المناخ، قد تدفع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة من مستواها الحالي البالغ 99% إلى 274% في السنوات الخمسين المقبلة. وقال هيوز إن الضرائب لابد أن ترتفع أو لابد من خفض الإنفاق العام "للحفاظ على المالية العامة على مستوى مستدام".
وجاء التقرير في الوقت الذي حذرت فيه حكومة حزب العمال من الخيارات المؤلمة لمعالجة "الثقب الأسود" البالغ 22 مليار جنيه إسترليني سنويًا في مالية الأمة.
ويتوقع المحللون أن تظل أسعار الفائدة عند 5% عندما تجتمع لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا هذا الأسبوع، على الرغم من أن خفضين بمقدار ربع نقطة مئوية من المقرر أن يحدثا في وقت لاحق من هذا العام.
ومن المتوقع أيضًا أن يعلن البنك عن خطط لبيع 100 مليار جنيه إسترليني أخرى من السندات الحكومية التي اشتراها بعد الأزمة المالية في عام 2008 لدعم الاقتصاد. وفي حين توجد شهية لدى المستثمرين للديون الحكومية، فإن السرعة التي يتم بها بيع السندات الحكومية لها آثار سلبية كبيرة على الحكومة، حيث يخسر البنك المركزي مليارات الدولارات في الصفقات، وتغطي الخزانة الخسائر.
ويعتقد أن حجم الخسائر سوف يؤثر على مقدار الحيز المتاح لريفز لتحقيق هدفها المتمثل في خفض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي.
