الفيدرالي الأمريكي يثبت أسعار الفائدة للمرة الثانية على التوالي

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي قصير الأجل دون تغيير اليوم الأربعاء للمرة الثانية على التوالي، لكنه ترك الباب مفتوحا لمزيد من رفع أسعار الفائدة إذا تسارعت ضغوط التضخم في الأشهر المقبلة.

وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي في بيان بعد اجتماعه الأخير إنه سيبقي سعر الفائدة القياسي عند حوالي 5.4%، وهو أعلى مستوى له منذ 22 عامًا. منذ إطلاق سلسلة زيادات أسعار الفائدة الأكثر تشددا خلال 4 عقود في مارس 2022 لمحاربة التضخم، تراجع بنك الاحتياطي الفيدرالي ولم يرفع أسعار الفائدة الآن إلا مرة واحدة منذ مايو/أيار.

وفقا لأسوشيتد برس، أشار البيان الجديد إلى أن النمو الأخير في الأسواق المالية أدى إلى ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها منذ 16 عامًا تقريبًا وساهم في ارتفاع معدلات الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد.

وأضاف أن "تشديد الظروف المالية والائتمانية للأسر والشركات من المرجح أن يؤثر على النشاط الاقتصادي".

وقد رددت هذه الإشارة التعليقات الأخيرة لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن ارتفاع العوائد - أو أسعار الفائدة - على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يمكن أن يفرض تأثيرًا مخففًا على الاقتصاد، ويهدئ التضخم ويحل محل رفع سعر الفائدة الإضافي من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل منذ يوليو، وهي المرة الأخيرة التي رفع فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما أدى إلى تضخم تكاليف قروض السيارات واقتراض بطاقات الائتمان والعديد من أشكال القروض التجارية. وعلى المستوى الوطني، يقترب متوسط ​​سعر الفائدة على الرهن العقاري الثابت طويل الأجل من 8%، وهو أعلى مستوى له منذ 23 عاماً.

وقد قدر الاقتصاديون في بنوك وول ستريت أن الخسائر الحادة في سوق الأسهم وارتفاع عوائد السندات يمكن أن يكون لها تأثير كساد على الاقتصاد يعادل تأثير ارتفاع أسعار الفائدة 3 أو 4 نقاط من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، فإن هذه الشروط الائتمانية الأكثر صرامة لم تعمل بعد على تهدئة الاقتصاد أو إبطاء التوظيف بالقدر الذي توقعه بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقفز النمو بوتيرة سنوية 4.9% في الربع من يوليو/تموز إلى سبتمبر/أيلول، مدعوما بالإنفاق الاستهلاكي القوي، وكان التوظيف قويا في سبتمبر/أيلول.

وقالت الحكومة يوم الأربعاء إن أصحاب العمل سجلوا 9.6 مليون فرصة عمل الشهر الماضي، وهو أقل بكثير من الذروة التي بلغتها في أوائل العام الماضي ولكنها لا تزال أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء.

وانخفض تضخم أسعار المستهلكين من أعلى مستوى على أساس سنوي عند 9.1% في يونيو/حزيران 2022 إلى 3.7% الشهر الماضي. لكن البيانات الأخيرة تشير إلى أن التضخم يظل بشكل ثابت أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

استجاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ومسؤولون آخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي للأدلة المفاجئة على القوة الاقتصادية بالقول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيراقب البيانات الواردة بحثًا عن أي تلميحات إلى أن التضخم إما سيتراجع أكثر أو سيظل أعلى بشكل مزمن من المستوى المستهدف. في غضون ذلك، يتوقع معظم مراقبي بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير في ديسمبر/كانون الأول أيضًا.

يقول محللو السوق إن مجموعة من العوامل تضافرت لتؤدي إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل وتقترن بارتفاع أسعار الفائدة على المدى القصير من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لجعل الاقتراض أكثر تكلفة بالنسبة للمستهلكين والشركات.

ومن المتوقع أن تبيع الحكومة ما قيمته تريليونات الدولارات من السندات في السنوات المقبلة لتمويل العجز الضخم في الميزانية، حتى في حين يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على تقليص حيازاته من السندات. ونتيجة لذلك، قد تكون هناك حاجة إلى رفع أسعار الفائدة على سندات الخزانة لجذب المزيد من المشترين.

ومع كون المسار المستقبلي لأسعار الفائدة أكثر غموضا من المعتاد، يطالب المستثمرون بعائدات أعلى مقابل المخاطر الأكبر المتمثلة في الاحتفاظ بالسندات طويلة الأجل.

ما يهم بنك الاحتياطي الفيدرالي هو أن العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات استمر في الارتفاع حتى بدون رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي.

يشير ذلك إلى أن عوائد سندات الخزانة قد تظل مرتفعة حتى لو أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي الخاص به ثابتًا، مما يساعد في السيطرة على النمو الاقتصادي والتضخم.

كما قامت البنوك المركزية الكبرى الأخرى أيضًا بتقليص رفع أسعار الفائدة مع ظهور تحسن في مقاييس التضخم الخاصة بها. أبقى البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة القياسي دون تغيير الأسبوع الماضي، وفي الشهر الماضي انخفض التضخم في الدول العشرين التي تستخدم اليورو إلى 2.9%، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من عامين.

كما أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير في سبتمبر. وفي الوقت نفسه، يتجه بنك اليابان ببطء نحو ارتفاع تكاليف الاقتراض، حيث يخفف من سيطرته على أسعار الفائدة الأطول أجلا.

aXA6IDE4LjExNy4xMDcuNzgg

جزيرة ام اند امز