القيود لا توقف انطلاق «إنفيديا».. أرباح الشركة تقفز وأسهمها ترتفع

حققت إنفيديا أرباحًا أعلى من التوقعات رغم خسائر 4.5 مليار دولار بسبب القيود الأمريكية على الصادرات، وهي خسائر أقل مما توقعت شركة الرقائق العملاقة.

أعلنت شركة إنفيديا مساء أمس الأربعاء، أرباح الربع الأول من السنة المالية 2026، التي فاقت توقعات السوق، وقدمت توقعات متفائلة للربع الحالي. يأتي هذا على الرغم من خسارة تُقدر بـ 8 مليارات دولار (7.1 مليار يورو) بسبب قيود تصدير الرقائق الأمريكية التي أثرت على المبيعات إلى الصين.

وقفز سعر سهم إنفيديا بنحو 5% في تداولات ما بعد الإغلاق، ليتراجع بنسبة 8% فقط عن أعلى مستوى له على الإطلاق في يناير/ كانون الثاني.

• إنفيديا تتحدى هواوي.. معركة ذكاء اصطناعي في قلب السوق الصينية
• إنفيديا.. تعاون ضخم مع أوروبا لتدشين حاسوب ذكاء اصطناعي فائق بالسويد

ومنذ بداية العام وحتى الآن، من المتوقع أن يعود السهم إلى تحقيق عائد إيجابي وسط ارتفاع الأسعار. أصبحت إنفيديا الآن أكبر شركة في العالم، متجاوزةً مايكروسوفت وأبل من حيث القيمة السوقية.

قال غوش غيلبرت، محلل السوق في eToro Australia: "دخل المستثمرون هذا الربع بحثًا عن مؤشرات على قدرة Nvidia على تخفيف المخاوف قصيرة الأجل. وما تلقوه كان رسالة واضحة بأن الطلب لا يزال قويًا"، وفق Euronew.

نتائج أرباح متفائلة

ارتفعت إيرادات المبيعات من أعمال إنفيديا الأساسية، مراكز البيانات، بنسبة 73% على أساس سنوي لتصل إلى 39.1 مليار دولار أمريكي (34.7 مليار يورو)، مسجلةً رقمًا قياسيًا جديدًا. ومع ذلك، يُمثل هذا تباطؤًا عن نمو بلغ 93% في الربع السابق. وعلى الرغم من تباطؤ وتيرة النمو، فقد توافقت النتيجة مع توقعات السوق، حيث توقع بعض المحللين أرقامًا أضعف بسبب التحديات التنظيمية.

ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 69% ليصل إلى 44.1 مليار دولار أمريكي (39.2 مليار يورو)، في حين بلغ ربح السهم 0.96 دولار أمريكي (0.85 يورو)، وكلاهما يفوق التوقعات. وعزا الرئيس التنفيذي، جينسن هوانغ، هذا النمو المستدام إلى الطلب العالمي القوي على الذكاء الاصطناعي، وخاصةً من كبار مزودي خدمات السحابة.

وقال هوانغ إن شريحة الذكاء الاصطناعي الأكثر تقدمًا من إنفيديا، بلاكويل: "دخلت الآن مرحلة الإنتاج الكامل عبر صناع الأنظمة ومقدمي الخدمات السحابية".

الطلب العالمي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من إنفيديا قويٌّ للغاية. فقد تضاعف توليد رموز استنتاج الذكاء الاصطناعي عشرة أضعاف في عام واحد فقط، ومع تزايد شيوع استخدام وكلاء الذكاء الاصطناعي، سيتسارع الطلب على حوسبة الذكاء الاصطناعي. تُدرك دول العالم أهمية الذكاء الاصطناعي كبنية تحتية أساسية -تمامًا مثل الكهرباء والإنترنت- وتُعد إنفيديا في صميم هذا التحول الجذري، كما أضاف.

تأثير القيود المتعلقة بالصين

تتوقع الشركة تحقيق إيرادات قدرها 45 مليار دولار أمريكي (40 مليار يورو)، بزيادة أو نقصان 2%، للربع الحالي. وذكرت الشركة: "تعكس هذه التوقعات خسارة في إيرادات الربع الثاني من عام 2020 تُقدر بحوالي 8 مليارات دولار أمريكي بسبب القيود الأخيرة على ضوابط التصدير".

اشترطت الحكومة الأمريكية على إنفيديا الحصول على تراخيص تصدير لوحدات معالجة الرسومات التي تعمل بتقنية H20 والموجهة إلى الصين خلال الربع الأول. وعلى الرغم من الموافقة سابقًا على رقائق H20، إلا أن القواعد الجديدة أدت إلى شطب 4.5 مليار دولار أمريكي (4 مليارات يورو) بسبب فائض المخزون. لولا ذلك، لكانت الشركة قد حققت مبيعات إضافية بقيمة 2.5 مليار دولار (2.2 مليار يورو).

نتيجةً لذلك، بلغ هامش الربح الإجمالي لشركة إنفيديا في الربع الأول 61%. وكان من الممكن أن يصل إلى 71.3% لو لم تُفرض الرسوم. وصرح هوانغ قائلاً: "إن سوق الصين، البالغة قيمته 50 مليار دولار، مغلق فعليًا أمام الصناعة الأمريكية. ونتيجةً لذلك، نتحمل تكاليف شطب بمليارات الدولارات من المخزون الذي لا يمكن بيعه أو إعادة استخدامه".

تتوقع إنفيديا هامش ربح إجمالي غير متفق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) بنسبة 72%، بزيادة أو نقصان 50 نقطة أساس، للربع الحالي. وللتوضيح، بلغ الهامش 73.5% في الربع الرابع من عام 2024 و79% خلال الربع نفسه من السنة المالية السابقة.

في مقابلة مع قناة بلومبرغ التلفزيونية، أشار هوانغ إلى أن إنفيديا تدرس بدائل لشريحة H2O. ومع ذلك، يجب على الشركة الحصول على موافقة الحكومة الأمريكية لأي إجراءات من هذا القبيل.

مصنع أمريكي ومشروع في الشرق الأوسط

تُعدّ إنفيديا من بين شركات التكنولوجيا العملاقة التي تدعم مبادرات الرئيس دونالد ترامب الطموحة في مجال الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة، والتي أُعلن عنها في يناير/ كانون الثاني. كما كشفت الشركة عن شراكة مع شركة HUMAIN السعودية لبناء مصانع للذكاء الاصطناعي في المملكة خلال زيارة حديثة للمنطقة تزامنت مع زيارة ترامب. وقد سُلّط الضوء على هذه التطورات في تقرير الأرباح في قسم مراكز البيانات.

وأضاف غيلبرت: "في حين أن المبيعات في الصين مُثقلة بقيود التصدير، يبدو أن الشرق الأوسط مُهيأ ليصبح منصة الانطلاق الجديدة لمرحلة نمو إنفيديا التالية".