«صناديق الثروة السيادية» تغزو أسواق المال.. أصولها 11.2 تريليون دولار

زادت صناديق الثروة السيادية بشكل كبير في السنوات الأخيرة من حيث أعدادها وحجم أصولها.

حيث باتت هذه الصناديق تهيمن على أسواق رأس المال العالمية والأسواق الخاصة. هذا ما توصل إليه تحليل نشرته مجلة "غلوبال فاينانس". ونقلت المجلة عن دراسة أجراها Global SWF أن صناديق الثروة السيادية وصلت إلى مستوى تاريخي في عام 2023، مع 11.2 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)، بينما استثمرت 125 مليار دولار على مستوى العالم.

وفي عام 2023، فتحت خمسة صناديق سيادية جديدة وتسعة مكاتب أخرى أبوابها على المستوى الدولي. ولا يمكن التقليل من التأثير المترتب على ذلك، إذ كانت أنشطتهم المالية جزءًا مهمًا من جهود تحول الطاقة على سبيل المثال.

• من أكبر صناديق الثروة السيادية في العالم إنفاقا خلال 2023؟.. مفاجأة

ما هي صناديق الثروة السيادية؟

يعرف موقع إنفستوبيديا صندوق الثروة السيادي بأنه صندوق استثماري مملوك للدولة ويتألف من الأموال التي تولدها الحكومة، والتي غالباً ما تتكون من احتياطيات الفائض للدولة. وتوفر صناديق الثروة السيادية فائدة لاقتصاد الدولة ومواطنيها.

ويمكن أن يأتي تمويل صندوق الثروة السيادية من مجموعة متنوعة من المصادر. والمصادر التقليدية هي الاحتياطيات الفائضة من إيرادات الموارد الطبيعية المملوكة للدولة، والفوائض التجارية، واحتياطيات البنوك التي قد تتراكم من تجاوزات الميزانية، وعمليات العملة الأجنبية، والأموال من الخصخصة، ومدفوعات التحويل الحكومية.

وبشكل عام، عادةً ما يكون لصناديق الثروة السيادية غرض مستهدف. فلدى بعض البلدان صناديق ثروة سيادية يمكن أن تكون مماثلة لرأس المال الاستثماري للقطاع الخاص.

كما هو الحال مع أي نوع من صناديق الاستثمار، فإن صناديق الثروة السيادية لها أهدافها وشروطها وتحمل المخاطر ومطابقات المسؤولية والمخاوف المتعلقة بالسيولة. وقد تفضل بعض الصناديق العوائد على السيولة والعكس صحيح. اعتماداً على الأصول والأهداف، ويمكن أن تتراوح إدارة المخاطر في صناديق الثروة السيادية من المحافظة للغاية إلى درجة عالية من تحمل المخاطر.

أنواع صناديق الثروة السيادية

وتشمل التصنيفات التقليدية لصناديق الثروة السيادية: صناديق الاستقرار والادخار أو صناديق الأجيال القادمة، وصناديق احتياطي معاشات المنفعة العامة، واحتياطي صناديق الاستثمار، وصناديق الثروة السيادية للتنمية الاستراتيجية (SDSWF)، والأموال التي تستهدف صناعات محددة (ربما ناشئة أو متعثرة)، وأصول احتياطية من العملات الأجنبية. (قد لا تعتبر بعض التصنيفات هذه الصناديق بمثابة صناديق ثروة سيادية). والصناديق الاحتياطية من العملات الأجنبية هي صناديق قوية يمكن استخدامها لأغراض حكومية محددة و/أو للمساعدة في إدارة القوة التجارية لعملة ما على مستوى العالم.

أكبر خمسة صناديق

وتضمنت أكبر خمسة صناديق للثروة السيادية من حيث الأصول اعتبارًا من أغسطس/آب 2023: صندوق التقاعد الحكومي النرويجي العالمي بأصول بقيمة 1,477,729,733,526 دولار أمريكي. تلاه صندوق الصين للاستثمار بأصول بقيمة 1,350,863,000,000 دولار. وفي المركز الثالث شركة سيف للاستثمار (تابع لصندوق الثروة الصيني) بأصول بقيمة 1,019,600,000,000 دولار أمريكي، ثم هيئة أبو ظبي للاستثمار بأصول بقيمة 853,000,000,000 دولار، ثم الهيئة العامة للاستثمار الكويتية بأصول بقيمة 803,000,000,000 دولار، ثم صندوق الاستثمارات العامة السعودي بأصول بقيمة 776,657,356,350 دولار.

صناديق التنمية السياسية

ووفقاً لتحليل "غلوبال فاينانس"، تعتبر صناديق التنمية السيادية أداة لدعم النمو الاقتصادي والتنمية لتسريع الاستثمار في السوق الخاصة. وتقليديا، تستثمر هذه الصناديق في البنية التحتية ورأس المال البشري، مما يؤدي إلى خلق فرص العمل والحد من الفقر. ومن الأمثلة على ذلك شركة بايلسا للتنمية والاستثمار في نيجيريا ومؤسسة التنمية الصناعية في جنوب أفريقيا.

وأصبحت الاقتصادات الرائدة شركاء محدودين أو عامين في مثل هذه الصناديق لتعزيز التنمية الاقتصادية في الأسواق المستهدفة وتعزيز العلاقات السياسية والدبلوماسية والأمنية. على سبيل المثال، تم تصميم صندوق التنمية الصيني الأفريقي بهدف ضخ رأس المال الصيني إلى المشاريع الأفريقية.

وفي عام 2021، أطلقت إندونيسيا أداة تنمية سيادية، وهي هيئة الاستثمار الإندونيسية، والتي أصبحت الصين شريكًا رائدًا فيها. ووفقاً لبيانات الحكومتين، فقد وقع صندوق طريق الحرير الصيني اتفاقية لاستثمار ما يقرب من 3 مليارات دولار.

وتتوقع بكين أن تفتح القيادة الإندونيسية المزيد من القطاعات أمام الاستثمار الأجنبي. كما أنشأت إندونيسيا أيضًا صندوقًا للطرق ذات الرسوم بقيمة 3.75 مليار دولار مع الجهات السيادية الكندية والهولندية والإماراتية لتطوير نظام الطرق السريعة في إندونيسيا بشكل أكبر.

وعلى نحو مماثل، وافقت الحكومة الفلبينية على إنشاء أول صندوق للثروة السيادية على الإطلاق، وهو صندوق ماهارليكا الاستثماري، في منتصف عام 2023. وسيدعم الصندوق التنمية الاقتصادية للزراعة وتخفيف آثار المناخ والرقمنة ومشاريع الطاقة، وفقا لوثائق الصندوق. وسيشجع الهيكل الذي تم إطلاقه المستثمرين الأجانب، بما في ذلك الجهات السيادية الأخرى، على الاستثمار في المشاريع الرئيسية للبلاد مع الحكومة الفلبينية.