فرار أثرياء آسيا نحو الذهب المادي.. تعرف على الأسباب
في أوساط أثرياء آسيا، تتخطى بعض مكاتب العائلات الآن الوسطاء وتتجه بنفسها نحو تجارة الذهب المادي.
ويشارك أثرياء العالم، لا سيما في آسيا، الآن بقوة في تجارة الذهب المادي بأنفسهم، إذ "يمولون ويشحنون ويتاجرون في السبائك مثل التجار"، حسبما أفادت به وكالة بلومبرغ.
من الأمثلة، شركة كافنديش للاستثمار، وهي شركة عائلية يديرها الرئيس السابق لشركة مجوهرات في هونغ كونغ، التي تخصص ما يقرب من ثلث محفظتها الاستثمارية هذا العام لتجارة الذهب المادي، متجاوزةً بذلك متتبعي المؤشرات وممتلكات الخزائن.
كما يتاجر تجار المعادن الثمينة، جيه. روتبارت وشركاه، وغولدستروم، مع أثرياء المنطقة.
وتستخرج كافنديش الذهب من مناجم صغيرة في كينيا وأماكن أخرى في أفريقيا، ثم تنقله جوًا إلى هونغ كونغ، حيث تنقيه وتبيعه بأسعار السوق لعملاء أثرياء في جميع أنحاء آسيا وللمشترين الاستراتيجيين الصينيين.
وقال جان سيباستيان جاكوتين، الشريك الإداري في كافنديش، "إنها سوق متاحة للبائعين"، ورفض الإفصاح عن أصول الشركة المدارة أو إجمالي الأموال المُخصصة للصفقات.
الذهب شبكة أمان دائمة لاصحاب الثروات
وفي عالم الاستثمار لأصحاب الثروات الضخمة، لطالما مثل الذهب تحوطا ضد الصفقات الأكثر خطورة، وفي وقت تبدو فيه الحروب والتضخم وأخطاء البنوك المركزية أشبه بروتين ثابت، ازداد الطلب على الذهب بشكل كبير.
وأدى عدم اليقين بشأن وضع الذهب في أجندة الرئيس دونالد ترامب الشاملة للتعريفات الجمركية إلى انزلاق السوق إلى حالة من الاضطراب في الأيام الأخيرة.
ويوم الاثنين، أدلى ترامب بتصريحات على وسائل التواصل الاجتماعي إن واردات الذهب لن تُفرض عليها تعريفات جمركية أمريكية - على الرغم من أن السوق لا تزال في حالة تأهب، حيث لم يصدر البيت الأبيض تحديثا رسميًا للسياسة بعد.
وأظهر المستثمرون الأثرياء في آسيا إقبالًا قويًا على الذهب، ووفقًا لمسح أجراه بنك HSBC عام 2025، ضاعف المستثمرون في هونغ كونغ استثماراتهم في المعدن النفيس بأكثر من الضعف خلال عام.
وفي البر الرئيسي الصيني، كان التحول دراماتيكيا أيضا ــ إلى 15% من محافظ الاستثمار مقارنة بـ7% قبل عام، وفقا لدراسة استقصائية شملت أكثر من 10 آلاف مستثمر ثري في 12 سوقا.
ويقول جوشوا روتبارت، المؤسس والشريك الإداري في شركة جيه روتبارت وشركاه للوساطة في المعادن النفيسة، "تفهم العائلات الآسيوية الذهب بشكل أعمق من العائلات الغربية، لأنه جزء لا يتجزأ من ثقافتها منذ زمن طويل".
ويضيف، "إنهم يدركون حاجتهم إلى هذا الاستثمار كعمل تجاري".
لجوء البعض لتأجير الذهب
وتُحقق العائلات الغنية في الإمارات العربية المتحدة وهونغ كونغ عوائد تتراوح بين 3% و4% من خلال إقراض سبائكها العينية لصائغي المجوهرات المحليين، مما يضيف عائدا إضافيا إلى ارتفاع الأسعار المعتاد، ووفقا لروتبارت وشركة جولدستروم لتداول المعادن النفيسة، فهم يحولون هذا الأصل الآمن إلى مصدر دخل مركب بهدوء.
ويدخل آخرون في مشاريع تقاسم الأرباح مع جولدستروم وجيه روتبارت وشركاه.
وفي الوقت نفسه، يُمارس البعض لعبة المراجحة، فيشترون سبائك بأسعار مُخفّضة، ثم يبيعونها بأسعار أعلى في هونغ كونغ، حيث الطلب مرتفع للغاية والخدمات اللوجستية مبسطة.
وقال مسؤولون تنفيذيون في جولدستروم وروتبارت إنه يمكن للعائلات الثرية أيضا استخدام ذهبها المادي كضمان لاقتراض أموال لاستثمارات أخرى، مثل الأسهم والعملات المشفرة والعقارات.
وقال باتريك توهي، المدير التنفيذي في جولدستروم، "في أي مكان في آسيا، يشتري الجميع الذهب بنسب أكبر بكثير مما يشتريه في الغرب، ويحتفظ الناس بالذهب لأنهم يعلمون أنه يمكنهم دائمًا تسييله في الأوقات الصعبة".
وفيما يخص الأوقات الصعبة، فإنها متوقعة بالفعل في المستقبل القريب، حيث يتذبذب الدولار الأمريكي تحت وطأة عجز الدين الأمريكي المتضخم واحتمال خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي.
وفي هذا السيناريو، من المرجح أن تزداد جاذبية الذهب غير المُدر للعائد كملاذ آمن، في حين أن ضعف الدولار الأمريكي يجعل المعدن المُسعر بالدولار الأمريكي أرخص لمعظم المشترين.
ويتوقع دويتشه بنك أن يبلغ متوسط سعر السبائك 3700 دولار للأونصة في عام 2026، بينما تتوقع مجموعة جولدمان ساكس أن يستمر الارتفاع ليصل إلى 4000 دولار، مرتفعًا من حوالي 3375 دولارًا في 11 أغسطس/آب.
وقال كوينتين ماي، الرئيس التنفيذي لشركة ويست بوينت غولد، وهي شركة تعدين، "التحوط ضد دولار هونغ كونغ هو في الواقع الحصول على الذهب المعدني المادي لأن هونغ كونغ فقدت السيطرة على عملتها".
وبالنسبة لسوق الذهب في هونغ كونغ، هناك أيضًا دعم من البر الرئيسي، أكبر مستهلك للمعدن النفيس.
وأطلقت الصين أول خزنة ذهب خارجية لها في هونغ كونغ هذا العام، مما سهّل عمليات التسوية على اللاعبين العالميين، وعزز بهدوء دور المدينة كمركز للسبائك الذهبية في آسيا، تمامًا كما أرادت بكين، لكن لهذه الجهود حدود.
ذلك لأن، لا تزال المخاوف المتعلقة بالاعتمادات الرسمية قائمة، فمن بين مصافي هونغ كونغ العديدة، اثنتان فقط معتمدتان من قِبل رابطة سوق السبائك في لندن، وهي هيئة تجارية مؤثرة تلزم الشركات بفحص المعادن المرتبطة بالصراعات أو الضارة بالبيئة.
ولا يقبل معظم أكبر مشتري السبائك في العالم - بما في ذلك البنوك المركزية والمستثمرون المؤسسيون والعلامات التجارية الفاخرة - الذهب المنتج إلا من المصافي المدرجة على قائمة التسليم الجيد لرابطة سوق السبائك في لندن.
وقد يشكل ذلك تحديا عند التعامل مع الإمدادات من دول مثل كينيا، التي صنفتها منظمة سويس إيد غير الحكومية كمركز عبور للسبائك المهربة من دول أفريقية أخرى.
وفي وقت سابق من هذا العام، قالت المجموعة إن كينيا ربما أصبحت ممرًا للذهب من السودان، حيث تدور حرب أهلية منذ عام 2023.
وتتعاون كافنديش مع شركة رامكو المحدودة لتجارة المعادن النفيسة، التي "تبذل قصارى جهدها للحصول على الذهب من بائعين ذوي جودة عالية، مما يضمن امتثالنا لقانون هونغ كونغ"، كما يقول مديرها جافين وايبورن.
هناك اعتبار آخر، وهو أن تداول الذهب الخام قد يكون استراتيجية عالية المخاطر، لا تتطلب فهمًا عميقًا لسوق الذهب فحسب، بل تتطلب أيضًا علاقات متينة مع جهات مرخصة، وفقًا لتوهي.
ويقول توهي "عندما تعرف ما تفعله تمامًا، يكون الأمر آليًا ومربحًا للغاية، لكن هناك فجوة هائلة بين عدم معرفتك الدقيقة بما تفعله وبين اتباع عملية ناجحة ومجربة، وهذا النقص في الخبرة قد يكلفك آلافًا، إن لم يكن ملايين، الدولارات".
aXA6IDIxNi43My4yMTYuNyA= جزيرة ام اند امز
