"على البريطانيين تقبل وضعهم".. بنك إنجلترا في مهمة تضخم "من رقمين"

لا يزال أمام بنك إنجلترا بعض العمل الذي يتعين القيام به لمواجهة مشكلة التضخم في بريطانيا المكونة من رقمين.

أكد كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا الثلاثاء أنه يتعين على البريطانيين القبول بتراجع قدرتهم الشرائية في مواجهة أزمة تكاليف المعيشة التاريخية من أجل عدم تغذية التضخم.

وأكد هيو بيل في بوكاست أنه مع أن التضخم نجم عن الصدمات خارج المملكة المتحدة من وباء كوفيد والحرب في أوكرانيا، فإن ما يعززه أيضا جهود يبذلها البريطانيون للحفاظ على مستوى معيشتهم، فيما تزيد الشركات أسعارها ويطالب الموظفون بزيادات في الرواتب.

• فوضى التشريعات تطعن المناخ.. بريطانيا تتخلف عن مسيرة الطاقة النظيفة
• استطلاع "مثير" يكشف أبرز ما يخشاه ثلث شباب بريطانيا.. ما هو؟

وبحسب بيل فإنه "بطريقة ما في المملكة المتحدة، يجب أن يقبل الناس أن وضعهم قد ساء والكف عن محاولة الحفاظ على قدرتهم الشرائية الحقيقية".

وأضاف "هذا التردد في القبول أننا في وضع أسوأ (..) هذا يولد التضخم".

وتأتي هذه التصريحات في أوج أزمة غلاء المعيشة ومع بقاء التضخم فوق نسبة 10%.

ورفع بنك إنجلترا معدلات الفائدة 11 مرّة متتالية منذ أواخر العام 2021، في مسعى للسيطرة على أسعار المواد الاستهلاكية.

وفي الشهر الماضي قرر بنك إنجلترا المركزي زيادة سعر الفائدة الرئيسية مجددا بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25%.

وأشار بيل أيضا إلى أنه يتوجب أن تبقى السياسة النقدية صارمة بما يكفي للحد من التضخم ولكنه حذر من أن المعدلات المرتفعة للغاية قد تتسبب بأضرار كبيرة للاقتصاد.

وخسر الجنيه الاسترليني 0,74% من قيمته أمام الدولار ليصل إلى 1,2395 في الساعة 14,55 ت غ الثلاثاء.

وضع فريد

مؤخرا كان وضع الاقتصاد البريطاني فريدًا لعدد من الأسباب. أولا يتوقع صندوق النقد الدولي أن يكون النمو في المملكة المتحدة هو الأسوأ بين الاقتصادات الكبيرة هذا العام، بخلاف معاناة اقتصاد بريطانيا من أكبر انخفاض في مشاركة القوى العاملة في أي دولة من دول مجموعة السبع منذ بدء الوباء، وهناك سببا آخر غير مرغوب فيه وهو استمرار تضخمه، والذي ظل الآن في خانة العشرات لمدة سبعة أشهر متتالية.

وفي المقابل نمو الأسعار أقل ويتراجع بشكل أسرع في قارة أوروبا والولايات المتحدة، وهو ما يجعل أزمة تكلفة المعيشة المستمرة مقلقة لرئيس الوزراء ريشي سوناك الذي وعد بخفض التضخم إلى النصف بحلول نهاية العام ويصارع مع عمال القطاع العام المضربين الذين يطالبون بأجور أعلى، بحسب تقرير لموقع "فايننشال تايمز".

ومع ذلك، على الرغم من بروز التضخم البريطاني، إلا أن هناك أسبابًا للاعتقاد بأنه سيتقارب مع نظرائه قريبًا. في مارس/ آذار، انخفض التضخم في المملكة المتحدة بأقل من المتوقع إلى 10.1 في المائة. فقد انخفض بمقدار نقطة مئوية واحدة فقط منذ ذروته في أكتوبر/ تشرين الأول الماضي.

وبالمقارنة، يبلغ معدل النمو السنوي للأسعار في منطقة اليورو 6.9 في المائة و5 في المائة في الولايات المتحدة؛ وكلاهما أقل بكثير من قممهم. وأيضا انخفضت ضغوط الأسعار العالمية، حيث انخفضت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية بشكل حاد، وانحسرت الاضطرابات في سلسلة التوريد، وأدت الزيادات السريعة للمعدلات من قبل البنوك المركزية إلى تقليص الطلب تدريجياً.

ومع ذلك، يرتبط المغذي الإضافي في التضخم في المملكة المتحدة بعدة عوامل. حيث كانت أسعار الطاقة القوة الدافعة وراء التضخم الأوروبي منذ الحرب الروسية في أوكرانيا في فبراير/ شباط الماضي.

ورغم الانخفاض في أسعار الغاز الطبيعي، وبالتالي انخفاض التضخم، بدأ يتدفق بشكل أسرع في بعض دول الاتحاد الأوروبي مقارنة بالمملكة المتحدة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الاختلافات في كيفية تحديد أسعار الطاقة الاستهلاكية.

ومع ذلك، ستنخفض أسعار الطاقة في بريطانيا بسرعة في الأشهر المقبلة، مما يساعد على انخفاض التضخم بشكل كبير.

كما ارتفعت أيضا أسعار المواد الغذائية في المملكة المتحدة. في مارس/ آذار، دفعت أسعار الخبز والحبوب تضخم أسعار الغذاء إلى أعلى مستوى له منذ 45 عامًا، بضغوط ارتفاع تكلفة المكونات والنقل عالميًا منذ حرب أوكرانيا.

وبالتزامن أدى نقص العمالة وضعف الجنيه الاسترليني وضعف المحاصيل في البلدان الموردة لبريطانيا إلى تفاقم الصورة. ومع ذلك، ترتفع أسعار المواد الغذائية بمعدلات مماثلة في الاتحاد الأوروبي.

وبالنظر إلى المستقبل، فإن الضغوط عبر سلاسل الإمداد الغذائي العالمية آخذة في التراجع - فقد بلغ سعر العديد من السلع الزراعية ذروته العام الماضي وتقلصت تكاليف الطاقة - وهو ما ينبغي أن ينتقل إلى أرفف السوبر ماركت في بريطانيا.

التضخم الأساسي في مرمى الفائدة

وهذا يجعل توقعات نمو الأسعار الأساسية - التي تستثني الطاقة والغذاء - ضرورية لتقييم قوة بقاء التضخم في المملكة المتحدة.

والتضخم الأساسي في بريطانيا أعلى منه في العديد من الاقتصادات المتقدمة، ويعود ذلك جزئيًا إلى مجموعة فريدة من العوامل التي تسبب نقص العمالة، بما في ذلك التقاعد المبكر والمرض والتغيير في قواعد الهجرة بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. أدى هذا إلى إبقاء الأجور أعلى في بريطانيا.

على الرغم من أن البيانات الأخيرة تشير إلى أن سوق الوظائف يظهر علامات على التباطؤ، مع انخفاض خطط التوظيف وتراجع نمو الأجور، إلا أنه لم يضعف بالسرعة التي كان يأملها بنك إنجلترا. لا تزال الشركات لديها توقعات تسعير عالية للعام المقبل، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع تكاليف الأجور.

ستؤدي الزيادات السابقة في أسعار الفائدة إلى ضغط الطلب، وزيادة البطالة، وتخفيف ضغوط الأسعار. ولكن مع ارتفاع التضخم الأساسي إلى أكثر من ثلاثة أضعاف هدف التضخم لدى بنك إنجلترا، لا يزال صانعو السياسة بحاجة إلى ضمان تحول ضغوط الأسعار المحلية إلى الانحسار.

وهذا يعني أن زيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع لجنة السياسة النقدية الشهر المقبل تبدو معقولة. يجب أن يعني تخفيف ضغوط الأسعار العالمية أن التضخم الرئيسي في المملكة المتحدة سينحسر إلى خانة الآحاد. لكن بنك إنجلترا لا يزال بحاجة إلى إنهاء مهمة كبح ضغوط الأسعار في الداخل.