إذا عطس أصيب العالم بالبرد.. صحة الاقتصاد الأمريكي في خطر

ماذا عن صحة قطاعات واسعة من الاقتصاد الأمريكي التي هي أقل تأثراً بكل الضجيج التكنولوجي؟ هذا ما تساءل عنه تقرير لصحيفة الإيكونوميست.

قبل 10 أشهر خيم شبح الركود على الشركات الأمريكية وكان التضخم منتشرًا ، وانخفضت الأرباح وكان الاحتياطي الفيدرالي يشدد الخناق. ثم تراجعت معدلات التضخم ، وظل سوق العمل ضيقاً ولم يعد الركود أمراً مؤكداً. وتضافرت احتمالية "الهبوط الناعم" بعيد المنال مع الضجيج حول وعد تعزيز الإنتاجية للذكاء الاصطناعي لمنح المستثمرين دفعة. 

وكانت الأسواق متفائلة بشكل خاص بشأن عدد قليل من شركات التكنولوجيا الكبرى وشركات صناعة السيارات وهي من بين الأعضاء الأكثر هوسًا بالذكاء الاصطناعي في S&P 500 الذين حققوا أداءً جيدًا في الوقت الحالي وأبلغوا جميعًا عن نتائج جيدة للربع الثاني في موسم الأرباح الأخير، والذي سينتهي قريبًا. 

• تمويل ضخم لمشروع "ماسك" المثير.. قريبا شرائح في أدمغة البشر

مؤشرات متباينة

لكن ماذا عن صحة قطاعات واسعة من الاقتصاد الأمريكي التي هي أقل تأثراً بكل الضجيج التكنولوجي؟ هذا ما تساءل عنه تقرير لصحيفة الإيكونوميست والذي قال إن الصورة أكثر تعقيدًا والمؤشرات متباينة.. 

وأوضح تقرير الإيكونوميست أن بعض الشركات الأقل استعدادًا لمستقبل الذكاء الاصطناعي مثل شركات الرعاية الصحية حققت نتائج ضعيفة. فمثلا بنك أوبس يقدر أن أرباحه تراجعت بنحو 30٪ مقارنة بالعام الماضي و cvs Health خفضت 5000 وظيفة بعد أن انخفضت أرباحها بنسبة 37٪. كما حققت شركات الطاقة نصف أرباحها في الربع الثاني من عام 2023 كما فعلت في العام السابق ، عندما اندلعت حرب أوكرانيا ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز. مع انخفاض أسعار السلع الأخرى أيضًا ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ضعف الطلب من الصين التي تنمو ببطء. وانخفضت أرباح شركات المواد بنسبة 30٪. ونتيجة لذلك ، تشير التقديرات إلى أن الأرباح الإجمالية لشركات S&P 500 قد تراجعت بنسبة 5٪ في الربع الثاني ، على أساس سنوي ، حسب تقديرات شركة FactSet ، وهي مزود بيانات والتي قالت إن هذا هو أكبر انخفاض منذ بداية الوباء.

وفي الوقت نفسه أيضا، بدت شركات أخرى في الاقتصاد غير المعتمد على الذكاء الاصطناعي وهي تظهر نتائج جيدة. ويُعتقد أن مصنعي السلع الرأسمالية ، مثل Caterpillar و Raytheon قد زادوا بشكل جماعي إيراداتهم بأكثر من 8٪ في الربع الثاني ، وأرباحهم بمقدار الضعف - ربما ويرجع الفضل جزئيًا إلى ذوق الرئيس جو بايدن في السياسة الصناعية. حتى عمالقة النفط والغاز وبينهم ExxonMobil التي حققت ما يقرب من 8 مليارات دولار من صافي الأرباح وهي أعلى رقم لها في الربع الثاني منذ ما يقرب من عقد من الزمان.

القطاع الاستهلاكي

أما الشركات المرتبطة بالمستهلك الأمريكي، فقد حققت نتائج مدهشة. وشهد قطاع المواد الغذائية والسلع المنزلية ، ارتفاعًا في أرباح شركاته بنسبة 5٪ على أساس سنوي ، وفقًا لـ Uubs. وبالنسبة لموردي السلع الاستهلاكية غير الأساسية ، فقد ارتفعت الأرباح لديهم بنسبة 40٪. في الأول من أغسطس/آب. وأعلنت ستاربكس ، أحد المقاهي العملاقة عن أرباح تشغيل ربع سنوية بلغت 1.6 مليار دولار، بزيادة 22٪. وفي اليوم التالي ، قالت شركة كرافت هاينز ، بائعة الكاتشب والفاصوليا المطبوخة إنها حققت أرباحًا تشغيلية قدرها 1.4 مليار دولار ، أي ضعف ونصف ما حققته قبل عام.

واحتفظت شركات السلع الاستهلاكية بقوة فرض الأسعار. على سبيل المثال ، فرض صانعو الحلويات على الشوكولاتة 11٪ أكثر مما فعلوا في العام الماضي، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل. وعوض هيرشي ارتفاع تكلفة الكاكاو - وارتفعت أرباحه التشغيلية بنسبة 23٪ لتصل إلى 561 مليون دولار. ورفعت شركة PepsiCo أسعار المشروبات الغازية والوجبات الخفيفة بنسبة 15٪ في الربع الثاني وحده. وارتفعت أرباحها التشغيلية بمقدار ثلاثة أرباع لتصل إلى 3.7 مليار دولار. وتتوقع الآن زيادة المبيعات بنسبة 10٪ وصافي الربح بنسبة 12٪ هذا العام ، ارتفاعًا من التوقعات السابقة البالغة 8٪ و 9٪ على التوالي.

والأمريكيون لا ينفقون فقط على الحلويات والكولا. لكن السفر الجوي يتعافى بسرعة، لا سيما للرحلات الدولية. وسجلت شركة أمريكان إيرلاينز ودلتا إيرلاينز ويونايتد إيرلاينز أرباحًا صافية بلغت 4.2 مليار دولار أمريكي في الربع الأخير ، وهو أكبر عدد منذ عام 2015. كما تمتلئ الفنادق بالمسافرين بغرض الترفيه والعمل. وقالت سلسلة هيلتون أن إيراداتها ارتفعت بنسبة 12٪ ، على أساس سنوي.

لكن إلى متى يمكن أن تستمر الطفرة؟ 

قال تقرير الإيكونوميست إن المتسوقين يسحبون تدريجيًا المدخرات التي تراكمت خلال الوباء، عندما تلقوا شيكات تحفيزية من الحكومة لكنهم يفتقرون إلى طرق إنفاقها. فبين أغسطس/آب 2021 ومايو/أيار من هذا العام ، أنفقت الأسر أكثر من 1.5 تريليون دولار من هذه المدخرات ، وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو.

وبهذا المعدل ، سوف ينفقون مبلغ الـ500 مليار دولار التي ما زالت لديهم قبل نهاية العام. على الرغم من أن البطالة لا تزال بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية ، عند 3.5٪ في يوليو/تموز ، إلا أن نمو الأجور قد تباطأ. قد يؤدي استئناف سداد قروض الطلاب في أكتوبر/تشرين الأول، بعد أن ألغت المحكمة العليا خطة بايدن لإلغاء بعض ديون الطلاب تمامًا، إلى انخفاض الإنفاق الاستهلاكي بما يصل إلى 9 مليارات دولار شهريًا ، وفقًا لشركة الاستشارات أكسفورد إيكونوميكست.

واذا أدى ارتفاع أسعار الفائدة في النهاية إلى كبح الطلب ، فستجد الشركات صعوبة في الاستمرار في رفع الأسعار ، مما يجعل الهوامش أكثر عرضة للخطر. كما أن المعدلات المرتفعة ستضرب الشركات ذات الميزانيات العمومية الضعيفة. ففي النصف الأول من هذا العام ، أعلنت 340 شركة تغطيها وكالة التصنيف الائتماني S&P Global ، إفلاسها ، وهو أعلى رقم منذ عام 2010. وقد يعاني المزيد من المصير نفسه، خاصة إذا حدث ركود.

وهذا الاحتمال ليس مستبعدًا تمامًا، حيث يعتقد بنك جولدمان ساكس أن هناك فرصة بنسبة 20٪ للركود في أمريكا في الأشهر الـ 12 المقبلة. كما يتوقع بنك Citigroup حدوث ركود اقتصادي في بداية عام 2024. وإذا حدث ذلك ، فلن تخرج حتى الشركات الصديقة للذكاء الاصطناعي سالمة تمامًا.