الدولار ينضم لقائمة ضحايا رسوم ترامب الجديدة.. نظرة تشاؤمية بين المستثمرين
قال خبراء استراتيجيون لشبكة CNBC إن تطبيق نظام التعريفات الجمركية الذي فرضه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، يُضعف الثقة بالدولار، ويدفع المستثمرين إلى البحث عن أسواق صرف أخرى.
وشهد مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل العملات الرئيسية المنافسة، تغيرًا طفيفا بحلول الساعة الـ 3 عصرا بتوقيت أبوظبي اليوم الخميس، مسجلا تراجع بنسبة 1.70%.
وكانت العملة الأمريكية قد بدأت ارتفاعًا مطردًا في أواخر عام 2024، وبلغت ذروتها في منتصف يناير/كانون الثاني، إلا أن مؤشر الدولار قلص بعض هذه المكاسب بشكل مطرد في الأسابيع الأخيرة.
ولطالما اعتُبر الدولار ملاذًا آمنًا للمستثمرين، نظرًا لمكانته كعملة احتياطية عالمية، ولهيمنة الدولار على الاقتراض والمدفوعات والصفقات الدولية.
فعندما يرتفع الدولار، ترتفع تكلفة الصادرات الأمريكية، بينما تنخفض تكلفة الواردات، كما يمكن أن تؤثر قيمة الدولار على السياسة النقدية العالمية، وتدفقات رأس المال، وأرباح الشركات.
وقال جوزيف بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في شركة RSM U.S.، في مذكرة بحثية نشرت هذا الاسبوع، "يتحول موقف متداولي العملات إلى هبوطي بشأن الدولار ويصبح أكثر صعوديًا بشأن عملات شركاء الولايات المتحدة التجاريين الرئيسيين مع إطلاق الولايات المتحدة لحربها التجارية متعددة الجنسيات".
وأشار بروسويلاس إلى تداولات اليورو كمؤشر على "تراجع الثقة بالدولار".
وقال في المذكرة، "من أواخر أكتوبر/تشرين الأول وحتى الأسبوع الأول من مارس/آذار، كانت غالبية مراكز اليورو طويلة الأجل مرتبطة بالدولار، ولكن منذ ثلاثة أسابيع، أصبحت صافي مراكز اليورو طويلة الأجل مرتبطة باليورو".
وصرح جوردان روتشستر، رئيس استراتيجية FICC والمدير التنفيذي في فرع بنك ميزوهو لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، لشبكة CNBC بأنه يتمسك بتوقعات متباينة لسعر اليورو مقابل الدولار.
ويتوقع أن ينخفض اليورو إلى ما بين 1.06 و1.07 دولار قبل أن يرتفع إلى 1.12 دولار أو أكثر بنهاية العام.
وقال إنه يتوقع أن يستوعب السوق أقصى قدر من المعاناة مع الكشف عن تفاصيل الرسوم الجمركية، مشيرا لأن هذا يمثل فرصة لاتخاذ موقف مغاير.
وقال، "من المرجح أن يرد الاتحاد الأوروبي ودول أخرى برسوم جمركية انتقامية من جانبهم، مما سيؤدي إلى انتعاش لاحقًا".
وصرّح أثاناسيوس فامفاكيديس، الرئيس العالمي والمدير الإداري لاستراتيجية صرف العملات الأجنبية لمجموعة العشرة في بنك أوف أمريكا، لشبكة CNBC بأنه يتوقع انخفاضًا في قيمة الدولار.
وقال لشبكة سي إن بي سي، "بالنسبة للدولار، كنا وما زلنا متشائمين طوال العام، نعتقد أن السوق يُسعّر بالفعل رسومًا جمركية انتقائية، لكنه سيُطبّق رسومًا جمركية شاملة".
وأضاف للشبكة أن الدولار قد يرتفع هذا الأسبوع مع دخول الرسوم الجمركية حيز التنفيذ، لكنه أشار إلى أن هذه على الأرجح ستكون فرصة للبيع".
وأوضح فامفاكيديس، "على المدى القصير جدًا، هناك قناتان من المفترض أن تؤديا إلى ضعف الدولار، أولاً، عندما تكون الولايات المتحدة في مواجهة بقية العالم في سيناريو حرب تجارية، فإن الولايات المتحدة ستعاني في النهاية أكثر لأن عند مقارنتها ببقية العالم، يكون باقي العالم أكبر، ثانياً، تشير الرسوم الجمركية إلى مخاطر الركود التضخمي - وفي الوقت الحالي، يشعر السوق بقلق بالغ إزاء هذه المخاطر.
ومثل بروسويلاس وروتشستر، توقع فامفاكيديس أن اليورو سيرتفع في النهاية بفضل حرب ترامب التجارية.
وبينما تواجه الولايات المتحدة مزيجاً من السياسات من المرجح أن تكون سلبية على عملتها، تركز أوروبا على سياسات داعمة للنمو، كما قال فامفاكيديس.
وأضاف، "ألمانيا مثلا تعلن عن حافز مالي ضخم، وأوروبا تعلن عن إنفاق ضخم على الدفاع، وخطط لإصلاحات هيكلية تركز على النمو والقدرة التنافسية".
وتابع "حتى الآن هذه مجرد خطط، ولكن لم تكن لدينا مثل هذه الخطط من قبل، ومن ألمانيا، الاقتصاد الذي يتمتع بأضعف نمو في منطقة اليورو وأكبر اقتصاد في منطقة اليورو والسياسة المالية الأكثر تشددا في منطقة اليورو، فإن هذا حقا يغير قواعد اللعبة".
