باول يفصح: الاحتياطي الفيدرالي يتوقع إجراء 3 تخفيضات في أسعار الفائدة

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن الوقت حان لخفض أسعار الفائدة، لكنه طلب من الأمريكيين مزيدا من الصبر في الحرب ضد التضخم.

وقال باول إن الاقتصاد الأمريكي قوي، ومن المرجح أن يخفض الفيدرالي أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، ولكن من غير المرجح أن يحدث ذلك في مارس/آذار المقبل، كما توقعت وول ستريت في وقت سابق.

وأضاف باول في مقابلة بثت في وقت متأخر من مساء الأحد في برنامج 60 دقيقة على شبكة سي بي إس: "قلنا إننا نريد أن نكون أكثر ثقة بأن التضخم يتجه نحو الانخفاض إلى (المعدل المستهدف للاحتياطي الفيدرالي) 2%، وأعتقد أنه من غير المرجح أن نصل إلى هذا المستوى من الثقة في الوقت المناسب لاجتماع مارس/آذار، الذي سيعقد بعد سبعة أسابيع".

• ترامب يتوعد جيروم باول: الاحتياطي الفيدرالي يتلاعب بأسعار الفائدة

وظهر باول آخر مرة في البرنامج في أبريل/نيسان 2021، أي قبل نحو 11 شهرًا من بدء الفيدرالي نظاما مدته عامين من الزيادات القوية في أسعار الفائدة لمحاربة معدلات التضخم المتسارعة.

ويبلغ سعر الفائدة الرئيسي على الإقراض لدى الاحتياطي الفيدرالي حالياً أعلى مستوى له منذ 23 عاماً، وأبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة الأسبوع الماضي في اجتماعه الرابع على التوالي، ومن المتوقع تخفيض أسعار الفائدة في وقت ما من هذا العام.

وتراجعت ارتفاعات الأسعار بشكل كبير في الأشهر الأخيرة، واقتربت قليلاً من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مما أذكى توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في عام 2024، وهو ما توقعه المسؤولون أنفسهم في ديسمبر/كانون الأول. لكن البيان الصادر عن البنك المركزي في شهر يناير/كانون الثاني الماضي تراجع عن توقعات التخفيض الأول لسعر الفائدة في اجتماعه القادم في مارس/آذار.

وأكد باول هذه التكهنات في مؤتمره الصحفي الذي أعقب الاجتماع يوم الأربعاء الماضي، قائلًا "لم يكن هناك اقتراح لخفض أسعار الفائدة"، وأن التخفيض في مارس/آذار "ربما ليس هو الحالة الأكثر ترجيحا".

وكرر باول ذلك في حديثه الأخير أمس، قائلا: "ثقتنا آخذة بالارتفاع.. نريد فقط المزيد من الثقة قبل أن نتخذ هذه الخطوة المهمة للغاية".

ومع ذلك، تتوقع الأسواق المالية أن هناك فرصة بنسبة 20% لخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في مارس/آذار وفرصة بنسبة 71.3% لخفض أسعار الفائدة في مايو/أيار، وفقا لأداة CME FedWatch.

وقال باول عن عدم التطابق بين وجهات نظر وول ستريت وصانعي السياسات "بالطبع نحن نولي اهتماما للأسواق ونفهم ما يحدث في الأسواق المالية في جميع أنحاء العالم".

وتابع باول: "لا أستطيع المبالغة في مدى أهمية استعادة استقرار الأسعار، وأعني بذلك أن التضخم منخفض ويمكن التنبؤ به ولا يتعين على الناس التفكير في الأمر في حياتهم اليومية". وأضاف: "لم يحدث شيء في هذه الأثناء من شأنه أن يدفعني إلى الاعتقاد بأن الناس سيغيرون توقعاتهم بشكل كبير"، أعتقد أننا نسير على الطريق نحو ذلك، نريد فقط التأكد من ذلك نوعا ما".

خفض ثلاث مرات هذا العالم

وقال باول إنه لا يزال يتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأرجح بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، كما هو متوقع في توقعات البنك المركزي لشهر ديسمبر/كانون الأول. 

وينمو الاقتصاد الأمريكي بوتيرة أسرع مما توقعته وول ستريت، حيث أضاف 353 ألف وظيفة الشهر الماضي، مع ارتفاع معنويات المستهلكين، وارتفاع مؤشرات السوق وانحسار التضخم. ويبدو الآن أن "الهبوط الناعم"، حيث يتم ترويض ارتفاع الأسعار وتمكن الاقتصاد من تجنب الركود، أصبح ممكنا.

وقال باول عن انخفاض أسعار الفائدة دون حدوث تراجع اقتصادي: "إنه أمر غير عادي تاريخيا". "أود أن أقول إن هناك دائما احتمال حدوث ركود في أي وقت. لكنني لا أستطيع أن أقول إن احتمال حدوث الركود ليس مرتفعا في الوقت الحالي".

وأبدى باول لهجة متفائلة بشأن الحالة العامة للاقتصاد. وقال إن الاقتصاد قوي وسوق العمل قوي والتضخم آخذ في الانخفاض.. ولا يوجد سبب لعدم استمرار ذلك".

لكن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي أشار أيضا إلى أن العديد من الأمريكيين ما زالوا يشعرون بوطأة أسعار البقالة التي لا تزال مرتفعة والإيجارات المتضخمة.

وقال: "إذا فكرت في الضروريات الأساسية، مثل الخبز والحليب والبيض واللحوم بمختلف أنواعها، وإذا نظرت إلى الوراء فستجد أن الأسعار أعلى بكثير مما كانت عليه قبل الوباء". "نعتقد أن هذا سبب كبير وراء عدم رضا الناس نسبيًا".

السياسة والفيدرالي

ويتمتع الاحتياطي الفيدرالي بعلاقة مستقلة مع حكومة الولايات المتحدة، مما يعني أنه لا يتلقى التمويل من خلال عملية الميزانية في الكونغرس.. ويتم تعيين أعضاء مجلس المحافظين أيضًا لمدة 14 عامًا للحد من النفوذ السياسي.

لكن هذا لم يمنع الكونغرس من الضغط على باول لخفض أسعار الفائدة.

وكتب السيناتور الديمقراطي شيرود براون، رئيس اللجنة المصرفية ذات النفوذ في مجلس الشيوخ، رسالة إلى باول الأسبوع الماضي يحث فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة "في أوائل هذا العام". وفيما يبدو أن الهبوط الناعم محتمل، سيظل على الأمريكيين أن يتعاملوا مع مشكلة الإسكان التي لا يمكن تحمل تكاليفها

وكتب براون أنه "بات من الواضح على نحو متزايد أن السياسة النقدية المقيدة لم تعد الأداة المناسبة لمكافحة التضخم".

وجاءت رسالة براون بعد أيام فقط من انتقاد السيناتورة الديمقراطية إليزابيث وارين لبنك الاحتياطي الفيدرالي لأنه جعل القدرة على تحمل تكاليف الإسكان أسوأ.

ورد باول على ذلك خلال المقابلة، قائلا: "نحن لا نأخذ في الاعتبار السياسة في قراراتنا. نحن لا نفعل ذلك أبدا.. النزاهة لا تقدر بثمن، وفي النهاية هذا كل ما لديك، ونحن نخطط للحفاظ على ملكنا".

وقال باول، الذي عمل مع بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال ثلاث انتخابات رئاسية سابقة، إن إضافة السياسة إلى هذا المزيج، ستحد من قدرة البنك المركزي على تحقيق هبوط سلس.

وأضاف: "ليس من السهل فهم اقتصاديات هذا الأمر بشكل صحيح، هذه قرارات معقدة كما تعلمون، فيما يتعلق بموازنة المخاطر". "إذا حاولنا دمج مجموعة أخرى كاملة من العوامل السياسية في تلك القرارات فلن يؤدي ذلك إلا إلى نتائج اقتصادية أسوأ. لذا، نحن ببساطة لا نفعل ذلك، ولن نفعله".

الاضطرابات الجيوسياسية والوضع المحلي

وفي حين أن باول متفائل بشأن حالة الاقتصاد، فإنه يرى تهديدا محتملاً يلوح في الأفق وهو الاضطرابات الجيوسياسية.

وقال إن الاقتصاد العالمي “يتعافى على نطاق واسع من الوباء”، كما أن التضخم آخذ في الانخفاض في جميع أنحاء العالم. لكن الحروب في أوكرانيا والشرق الأوسط و"المتاعب المحتملة في آسيا" يمكن أن تقلب ذلك الوضع رأسا على عقب.

وقال: "كل هذه الأشياء تمثل مخاطر". وسيكون السؤال: هل تتحول هذه المخاطر إلى شيء يمثل في الواقع مشكلة اقتصادية كبرى؟ لكن هذا لم يحدث بعد. يمكن أن يكون سعر النفط. يمكن أن يكون مجرد الصراع المنتشر والضربة التي من شأنها أن توجه الثقة العامة. لكننا لا نرى ذلك بعد. إنها مخاطرة. إنها مخاطرة حقيقية ونحن على علم بها”.

وقبل أيام، كشف تقرير مالي من New York Community Bancorp، عن خسارة مفاجئة قدرها 252 مليون دولار في الربع الأخير مقارنة بربح قدره 172 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2022 للبنوك الإقليمية.

وقال باول: "هذا لا شيء مقارنة بالانهيار المدمر الذي واجهته البنوك الإقليمية في الربيع الماضي، ولكن مشاكل نيويورك كوميونتي بانكورب قد تفتح جراحا جديدة، خاصة وأن البنوك تتصارع مع خسارة في قيمة مباني المكاتب التجارية."

وأضاف: لا يوجد "خطر كبير لتكرار ما حدث عام 2008"، عندما أدت سلسلة من حالات فشل البنوك في جميع أنحاء البلاد إلى ركود طويل الأمد.

ومع ذلك، قال: "علينا أن نكون حذرين بشأن إصدار التصريحات حول المستقبل. لقد فاجأتنا الأمور كثيراً".