شمس الصين تغرب عن أوروبا.. تراجع حاد في الاستثمارات والاستحواذات

بلغت عمليات الاستحواذ الصينية على الشركات الأوروبية أدنى مستوى لها خلال عقد.

وكشفت شركة "إي واي" للاستشارات الإدارية، اليوم الثلاثاء، عن تراجع عدد عمليات استحواذ الشركات الصينية على الشركات الأوروبية لأدنى مستوى منذ 2012.

• محكمة لتسوية النزاعات.. إصلاح منظمة التجارة العالمية ينطلق من الإمارات
• المؤتمر الوزاري الـ13 للتجارة العالمية.. منتجات صينية خضراء قادمة بالأسواق
  

وأفاد تحليل جديد أجرته "إي واي" بأن المستثمرين من الصين اشتروا ما إجماليه 119 شركة في أوروبا العام الماضي. وكان هذا أقل بواقع 20 عملية استحواذ مقارنة بالعام السابق عليه، وأقل بواقع 200 عملية استحواذ في عام 2016 القياسي.

ووفقاً لتقديرات "إي واي"، انكمش المال المستثمر أيضا بشكل كبير. ففي 2023، بلغ ملياري دولار، أي أقل من النصف مقارنة بعام 2022. غير أن "إي واي" شددت على أن أسعار الشراء لأغلبية عمليات الاستحواذ الصينية والاستثمارات في أوروبا غير معروفة.

وفي ذروة ازدهار الاستثمار الصيني في 2016 والذي لم يدم طويلا، قدرت "إي واي" أن المستثمرين الصينيين أنفقوا نحو 86 مليار دولار على عمليات الاستحواذ على الشركات في أوروبا. ومنذ التغير في 2017، يتراجع عدد عمليات الاستحواذ على الشركات والمبالغ المستثمرة بشكل مستمر.

وبحسب تقرير للمركز المصري للدرسات الاقتصادية، يسجل العجز التجاري بين الصين والاتحاد الأوروبي مستوى قياسيًا عند 400 مليار يورو لصالح الأولى، وهو ما يمثل ارتفاعًا بنسبة 58% على أساس سنوي، حيث بلغت الصادرات الأوروبية للصين نحو 230.3 مليار يورو مقابل واردات تبلغ قيمتها 626 مليار يورو خلال عام 2022.

وترجع أسباب هذا العجز إلى عدم قدرة الشركات الأوروبية على الوصول إلى السوق الصينية، والمعاملة التفضيلية للشركات الصينية المحلية، والقدرة الفائضة في الإنتاج الصيني، فضلًا عن توجيه غالبية الصادرات إلى أوروبا بعدما أغلقت بعض الأسواق أبوابها أمام المنتجات الصينية، مما أدّى إلى إغراق الأسواق الأوروبية بالسيارات الكهربائية الصينية والألواح الشمسية والأجهزة الطبية، مما يهدد التصنيع ويعيق فرص نمو التصنيع المحلي.

وانخفضت الاستثمارات الصينية في أوروبا إلى أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من عقد من الزمن العام الماضي، حيث شددت الدول الأوروبية القواعد لإحباط عدد كبير من عمليات الاستحواذ الصينية.

ووفقا لـ "فايننشال تايمز"، يعكس الانخفاض بنسبة 22% في الاستثمار في عام 2022، والذي أكدته دراسة أجرتها شركة Rhodium Group للأبحاث، ومؤسسة Merics البحثية ومقرها برلين، تحركات أوروبا الأخيرة لمراقبة بيع الأصول إلى الصين بعد سنوات من المغازلة الحماسية.

ووجد الباحثون أن ما لا يقل عن 10 من أصل 16 صفقة استثمارية سعت إليها كيانات صينية في عام 2022 لم تتم في قطاعي التكنولوجيا والبنية التحتية، ويرجع ذلك أساسًا إلى الاعتراضات التي أثارتها السلطات في المملكة المتحدة وألمانيا وإيطاليا والدنمارك.

تم حظر العديد من الصفقات المجهضة، مثل عمليات الاستحواذ المقترحة على أشباه الموصلات في ألمانيا والمملكة المتحدة، بعد مراجعات التكنولوجيا المحددة التي يستهدفها المستثمر الصيني. وأضاف التقرير أنه في حالات أخرى، تم إلغاء أو انهيار الصفقات المتفق عليها بالفعل بعد فرض الشروط التنظيمية.

وقال التقرير الذي أعدته أجاثا كراتز ومارك ويتزكي من مجموعة روديوم وماكس زينجلين وجريجور سيباستيان من شركة ميريكس: "من المرجح أن يستمر التدقيق المتزايد في الاستثمار الداخلي في السنوات المقبلة".

وأشار المؤلفون إلى أن دراستهم لـ16 صفقة استثمارية لم تكن شاملة بأي حال من الأحوال لأن المراجعات الحكومية للمعاملات لم تكن تُعلن في كثير من الأحيان.

وشملت بعض الصفقات التي حظرتها الهيئات التنظيمية الأوروبية الحظر الذي فرضته ألمانيا على الاستحواذ المقترح لشركة Sai MicroElectronics على أصول شرائح السيارات لشركة Elmos Semiconductor، ومنع المملكة المتحدة شركة Super Orange في هونغ كونغ من شراء شركة التصميم الإلكتروني Pulsic، وإلغاء إيطاليا لبيع مجموعة الطائرات العسكرية بدون طيار، Alpi Aviation، للشركات الصينية المدعومة من الدولة.

لكن دول الاتحاد الأوروبي تعمل على تشديد رقابتها على الاستثمارات الصينية، بما في ذلك صلاحيات إعادة النظر في الموافقة التنظيمية على الصفقات السابقة.

وقال التقرير: "في عام 2023، دخلت آليات المراجعة حيز التنفيذ في بلجيكا وإستونيا وأيرلندا، وفي الأخيرة أيضًا بأثر رجعي". "تخطط هولندا لإطلاق نظام مراجعة أوسع يسمح بمراجعة التقنيات والطاقات الحساسة، بأثر رجعي أيضًا."

ويتبع التدقيق الأوروبي المتزايد للصفقات اتجاها مماثلا في الولايات المتحدة، حيث أصبحت لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة - وهي الهيئة المشتركة بين الوكالات التي تفحص الصفقات التي تبرمها الشركات غير الأمريكية - أكثر نشاطا في فحص عمليات الاستحواذ الصينية المقترحة على أصول التكنولوجيا الأمريكية.

وقال التقرير إن المستوى الإجمالي للاستثمارات الصينية في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة انخفض بنسبة 22 في المائة إلى 7.9 مليار يورو في عام 2022. كان مستوى الاستثمار جزءًا صغيرًا من 47.4 مليار يورو المسجلة في عام 2016 وأدنى إجمالي تم تسجيله منذ عام 2013. وتشمل التقديرات الاستثمار في العمليات الجديدة بالإضافة إلى عمليات الاندماج والاستحواذ.