الصراع على سقف الديون الأمريكي.. هل ينقذ "التحرك 79" الاقتصاد؟
يسير الرئيس الأمريكي جو بايدن والجمهوريون في الكونغرس في مسار تصادمي حزبي بشأن رفع سقف الديون، وهو الحد الذي يفرضه التشريع على المبلغ الذي يمكن للولايات المتحدة أن تقترضه.
تم الوصول بالفعل إلى الحد الأقصى البالغ 31.4 تريليون دولار، لذا تستخدم وزارة الخزانة الآن حيلا محاسبية لدفع فواتير الحكومة، لكن هذه المناورات أو ما تسميه وزارة الخزانة "إجراءات استثنائية" قد تتجنب التخلف عن السداد حتى أوائل شهر يونيو/حزيران حسب التقدير الحالي للوزارة.
قد تكون عواقب التخلف عن السداد كارثية من الناحية الاقتصادية، عن طريق إرسال موجات من الصدمة عبر الأسواق المالية العالمية.
ما هو سقف الدين؟
سقف الدين هو حد للمبلغ الإجمالي للاقتراض الحكومي، تم وضعه لأول مرة من قبل الكونغرس خلال الحرب العالمية الأولى، وكان من المفترض أن يمنح تفويضا شاملا لوزارة الخزانة لاقتراض أموال تصل إلى مبلغ محدد.
كان رفع سقف الديون في يوم من الأيام تصويتا روتينيا إلى حد ما، لكن منذ عام 1960، رفع الكونغرس الحد الأقصى 78 مرة، منها 49 مرة في ظل الرؤساء الجمهوريين و29 مرة في ظل الرؤساء الديمقراطيين، وفقا لبيانات "NPR".
لكن في السنوات الأخيرة، تحول الجدل إلى أزمة بشكل خاص وسط الانقسام الحزبي المتزايد في الكونغرس، حيث تم رفع سقف الديون آخر مرة في عام 2021، إلى 31.4 تريليون دولار، وهو الرقم الحالي.
ما هو الدين القومي؟
في كل عام تقريبا، تنفق الحكومة أكثر مما تجمعه من الضرائب وهذا هو العجز، ولتعويض الفارق يتم اقتراض المال الذي يتراكم بمرور الوقت.
من أين يأتي الدين؟
يعود الإنفاق بالعجز والدين القومي إلى فترة تأسيس البلاد، في نصف القرن الماضي، كانت هناك بضع سنوات فقط لم تنفق فيها الحكومة أكثر مما جمعته من الضرائب.
جاءت الزيادات الكبيرة في السنوات الأخيرة ليس فقط من الإنفاق على مكافحة COVID-19 والحروب في أفغانستان والعراق، ولكن أيضا لتغطية التكاليف الطبية المتزايدة لكبار السن، وتمويل جميع الخدمات الأخرى التي تقدمها الحكومة من بناء الطرق السريعة للحدائق الوطنية.
وفي الوقت نفسه، لم تواكب عائدات الضرائب هذا الإنفاق، ويرجع ذلك جزئيا إلى التخفيضات الضريبية التي تمت الموافقة عليها خلال إدارة الرئيس الأمريكي الأسبق جورج دبليو بوش (والتي تم تمديدها في بعض الحالات من قبل إدارة الرئيس باراك أوباما وإدارة الرئيس السابق دونالد ترامب).
على النقيض من ذلك، مرت الزيادات الضريبية خلال إدارة بوش الأولى وساعدت إدارة الرئيس الأمريكي بيل كلينتون في تمهيد الطريق لواحد من تلك الفوائض النادرة في الميزانية بين عامي 1998 و2001.
من هم أكبر المساهمين في الدين؟
يشار إلى أكبر البرامج الفيدرالية، مثل الضمان الاجتماعي والرعاية الصحية، باسم "الإنفاق الإلزامي"، لأنه لا يلزم الموافقة عليها كل عام، ويمثل الإنفاق الإلزامي 63% من إجمالي الميزانية، وتندرج البرامج الأخرى ضمن الإنفاق "التقديري"، والذي يشكل حوالي 30%.
من خلال الإنفاق التقديري، يمكن للمشرعين أن يقرروا كل عام ما إذا كانوا سيستمرون في تمويل برامج معينة ومقدار التمويل، إلى حد بعيد، فإن الجزء الأكبر من الإنفاق التقديري (ما يقرب من نصفه) مخصص للدفاع.
ما مقدار الفائدة المدفوعة على الدين؟
هذا هو الجزء الأسرع صعودا من الدين، في الآونة الأخيرة، في عام 2021 كان عند مستوى قياسي منخفض 1.6% فقط، الآن، تبلغ حوالي 6%، ومع ذلك، فهي ليست بنفس الارتفاع الذي كانت عليه في منتصف تسعينيات القرن الماضي، عندما وصلت إلى 15%.
تختلف تكلفة اقتراض الحكومة للمال حسب الحجم الإجمالي للديون وأسعار الفائدة، خلال معظم العقد الماضي، كان منخفضا، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى بقاء معدلات الاحتياطي الفيدرالي منخفضة تاريخيا.
ولكن مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في محاولة لترويض التضخم، فإن الحكومة تدفع المزيد على الدين، وهذا يعني أموالا أقل متبقية للإنفاق.
خلال السنة المالية الماضية، أنفقت الحكومة الفيدرالية على مدفوعات الفائدة أكثر مما أنفقته على خدمات النقل والإسكان والغذاء والتغذية مجتمعة، وفي الربع الأخير من عام 2022، دفعت فوائد قياسية بقيمة 213 مليار دولار، ارتفاعًا من 63 مليار دولار خلال الفترة نفسها من العام السابق.
كيف يتم تمويل الدين؟
من خلال سندات الخزانة الأمريكية، (السندات الحكومية المدعومة من وزارة الخزانة الأمريكية) والتي يتم بيعها للمستثمرين داخل وخارج الولايات المتحدة.
من يملك الدين؟
نحو 75% منها مملوكة إما لمستثمرين محليين أو أجانب، بما في ذلك الدول الأجنبية، ويمثل الدين المملوك من قبل الحكومات في الخارج ما يقرب من ثلث هذا الدين العام، وتتصدر اليابان والصين القائمة.
ماذا سيحدث إذا تخلفت الولايات المتحدة عن سداد الديون؟
على الرغم من أن ذلك لم يحدث أبدا، فقد اقتربت الولايات المتحدة من التخلف عن السداد، في أغسطس/آب 2011، على سبيل المثال، خفضت الوكالات التصنيف الائتماني للولايات المتحدة من أعلى تصنيف ائتماني AAA إلى AA + وسط نقاش مطول في الكونغرس حول رفع سقف الديون.
يتفق معظم الاقتصاديين على أن التخلف عن السداد الفعلي سيكون أسوأ بكثير. لن يتم تخفيض تصنيف الولايات المتحدة مرة أخرى على الأرجح فحسب، بل لن يتم دفع رواتب العاملين الحكوميين ومتلقي الضمان الاجتماعي، ويمكن أن تتضرر الأسواق المالية بشدة.
بالنسبة للشركات والأمريكيين العاديين، قد يصبح من الصعب اقتراض المال، ويتفق العديد من الاقتصاديين على أنه بدون الوصول إلى الائتمان، سيكون الركود أمرا مؤكدا.
قد يتم أيضا تحدي الوضع العالمي للدولار الأمريكي كعملة احتياطية ولسندات الخزانة الأمريكية كاستثمار "الملاذ الآمن".
كيف تقارن ديون الولايات المتحدة بالدول الأخرى؟
قد يكون من الصعب فهم الحجم الهائل للديون بالأرقام بالدولار، ومع ذلك، يتفق معظم الاقتصاديين على أن قياس الدين مقابل القيمة الإجمالية لجميع السلع والخدمات المنتجة في الاقتصاد يعطي مؤشرا أفضل على قدرة الدولة على سداد التزاماتها.
وفقًا لهذا المقياس المعروف باسم نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي فإن أداء الولايات المتحدة أفضل من اليابان وإيطاليا وتقريبا مثل كندا وفرنسا والمملكة المتحدة.
هل سداد الدين أمر جيد؟
المثير للدهشة أن الإجابة ليست بهذه البساطة، يتفق معظم الاقتصاديين على أن لدى أمريكا الكثير من الديون الآن، لكن سدادها بسرعة كبيرة قد يزعج الاقتصادات المحلية والعالمية بشدة بسبب اعتمادهم على الاستثمارات في سندات الخزانة الأمريكية.
يعتقد الاقتصاديون عموما أن بعض الديون مهمة، حيث يحتاج القطاع المصرفي إلى سندات خزينة لبيعها للأفراد والمؤسسات والمستثمرين من الشركات، لأنه بدونهم، سيتوقف الاقتصاد الأمريكي.
في أواخر تسعينيات القرن الماضي، على سبيل المثال ، كان بعض الاقتصاديين قلقين من أن الحكومة الفيدرالية كانت تسدد ديونها بسرعة كبيرة.
وألقوا باللوم في وقت لاحق على عدم وجود سندات الخزانة الأمريكية المتاحة لدفع المستثمرين إلى أنواع معينة من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، والتي وصفت بأنها آمنة ولكن ثبت فيما بعد أنها ليست كذلك. أدى انهيار تلك الأوراق المالية المحفوفة بالمخاطر في نهاية المطاف إلى انهيار السوق في عام 2008.
aXA6IDE4LjE5MS4xOTUuMTA1IA== جزيرة ام اند امز
