قوة الدولار والعجز الأمريكي المزدوج.. وجهان لعملة واحدة في ٢٠٢٤
اعتبر مراقبون أن قوة الدولار كانت مفاجئة بالنظر إلى العجز المزدوج الكبير في الولايات المتحدة.
حيث يشمل العجز المزدوج عجز ميزان المدفوعات بنسبة 3.6% من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي والدين العام بنسبة 6.2% من الناتج المحلي الإجمالي، الذي عاد إلى الظهور بقوة.
ويريد الرئيس المنتخب دونالد ترامب معالجة هذه الاختلالات من خلال التعريفات التجارية التي وعد بفرضها على نطاق واسع.
مؤشر الدولار
ووفقا لتقرير موقع "فيجوال كابيتاليست"، فإنه على الرغم من هذا العجز فقد "اقتنعت" السوق في الغالب بقوة الدولار، حيث ارتفع مؤشر الدولار فوق 107 مما يجعله في وضع يسمح له بتحقيق مكسب بنسبة 1% خلال الفترة الماضية، مسجلا أفضل أداء أسبوعي له في شهر مضى، وقد ارتفع مؤشر الدولار من مستوى 95 من بداية العام الحالي إلى مستوى 107 بنسبة زيادة 12,7%.
تأتي هذه المكاسب في الوقت الذي حددت فيه الأسواق بالفعل خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وعلى الرغم من أن التوقعات لعام 2025 لا تزال غير مؤكدة، فقد أظهرت البيانات الصادرة أن مؤشر أسعار التضخم الرئيسي ارتفع أكثر من المتوقع، في حين تباطأ المؤشر الأساسي للتضخم بما يتماشى مع التوقعات.
بالإضافة إلى ذلك ارتفعت طلبات البطالة الأولية بشكل غير متوقع إلى أعلى مستوى في شهرين تقريبا عند 242 ألفا، وهو أعلى بكثير من 220 ألفا المتوقعة.
وتفترض الأسواق حاليا احتمالية بنسبة 96% بأن ينفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي خفضا لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في اجتماع قادم خلال أيام.
وكما ارتفع الدولار مقابل اليورو والفرنك السويسري بعد تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي.
لا بديل للدولار
وقد نبع هذا التفاؤل بقوة الدولار من عدة مصادر، أبرزها أنه لا بديل لعملة الدولار، حيث إنه ربما يكون السبب الأكثر أهمية وراء قوة الدولار هو عدم وجود عملة بديلة.
ويظل العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم لعدة أسباب، أهمها أن اليورو يفقد قوته كبديل، مع اندلاع عدم الاستقرار السياسي والاقتصادي في ألمانيا وفرنسا.
ولم يجد اقتصاد الصين بعد نموذجه الاقتصادي الجديد ويحل مشاكل ديونه.
وقال تقرير بنك جي بي مورغان إن الدولار واصل إظهار قوته، ويرجع هذا إلى حد كبير إلى التضخم الثابت، والاقتصاد الأمريكي المرن، وأعلى مستويات العائدات منذ بداية العام.
والواقع أن الدولار اكتسب مكاسب في مقابل كل العملات الرئيسية الأخرى تقريبا في عام 2024، في استعراض لاستثنائية الولايات المتحدة.
وتشير ميرا تشاندان، استراتيجية النقد الأجنبي العالمية في بنك جي بي مورغان "كانت قوة النشاط الأمريكي ركيزة أساسية لتحيزنا الطويل الأجل للدولار، واستمرار استثنائية الولايات المتحدة هو موضوع رئيسي في سوق الصرف الأجنبي.
aXA6IDMuMTQ3LjYwLjE5MyA= جزيرة ام اند امز
