هجرة جماعية من "الخزانة الأمريكية" قبل إعصار 31 مارس

شهدت أسواق الخزانة الأمريكية تسييل نحو 80 مليار دولار من السندات، خلال الأسبوعين الماضيين، وسط مخاوف من تقلبات مالية في 31 مارس الجاري.

وبدأ متداولو سندات الخزانة الأمريكية في الهجرة الجماعية دون الالتفات إلى معرفة ما إذا كانت الإعفاءات التنظيمية تفيد سوق الخزانة البالغة 21 تريليون دولار.

انخفضت حيازات الخزانة لدى المتعاملين الأساسيين بمقدار 16.1 مليار دولار أخرى في الأسبوع المنتهي في 10 مارس/آذار، لتواصل انخفاضًا قياسيًا قدره 64.7 مليار دولار في الأسبوع السابق، وفقًا لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي الصادرة الخميس.

• أسعار الذهب اليوم.. سندات الخزانة الأمريكية تبطل سحر "الأصفر"

وبحسب "بلومبرج" انخفضت الحيازات إلى أدنى مستوياتها منذ أكتوبر/تشرين الأول 2018، مع انخفاضات لمنحنى سندات ذات آجال الاستحقاق من 7 إلى 11 عاما.

وعدّل بنك الاحتياطي الفيدرالي إحدى ضوابط تصنيف السندات في ميزانيات البنوك، ليمنح في أبريل/نيسان الماضي إعفاء سندات الخزانة وأرصدة الاحتياطيات في البنك المركزي من نسب الهامش للمقرضين، بهدف دعم الاقتصاد الأمريكي في مواجهة تحديات جائحة كورونا المستجد.

وسمحت تعديلات الاحتياطي الاتحادي الفدرالي للبنوك بتوسيع ميزانياتها العمومية من خلال شراء السندات الحكومية الأمريكية وزيادة جاذبية سندات الخزانة، لا سيما فيما يتعلق بالمقايضات في الأدوات المالية.

• امرأة تدير "الخزانة الأمريكية" لأول مرة في التاريخ.. جانيت تقترب

كتب الخبيران الاقتصاديان في جيفريز توماس سيمونز وأنيتا ماركوسكا: "نشك في أن يكون متداولو السندات مدفوعين بشكل مباشر من قبل البنوك المتضررة التي تحتاج إلى بيع سندات الخزانة لتعديل نسب رأس المال، ولكن من المرجح أن ما يحصل في السوق هو استعداد لتقلبات محتملة بحلول 31 مارس/آذار".

وجادل بعض الاستراتيجيين بأن نهاية فترة الإعفاء هذه ستؤدي إلى تناوب كبير خارج سوق سندات الخزانة، بينما قال آخرون إنه سيكون لها تأثير طفيف على سوق السندات.

قال Zoltan Pozsar من Credit Suisse Group AG إن السوق لا ينبغي أن يخشى الفوضى إذا انتهى الإعفاء لمجرد أن الفوائد منه لم تكن أبدًا بهذه الدراماتيكية في المقام الأول.

يتخارج حاملو السندات منها، على الرغم من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قال عندما سئل عن انتهاء صلاحية هذا الإعفاء: "سيكون لدينا شيء نعلن عنه في الأيام المقبلة".

ونقل باول في المؤتمر الصحفي الأخير له رسالة ساعدت على تحفيز عمليات البيع العميقة في سندات الخزانة، مع ارتفاع عائد سندات الـ10 سنوات إلى 1.75% الخميس الماضي، وهو أعلى مستوى في أكثر من عام. كان العائد حوالي 1.69% في التعاملات الصباحية الجمعة الماضي في نيويورك.