أعلنت شركة مايكروسوفت (MSFT) عن نتائجها المالية للربع الثاني من السنة المالية 2026 بعد إغلاق الأسواق، الأربعاء، والتي فاقت توقعات المحللين.
وأظهرت البيانات أن إيرادات الشركة للربع المالي بلغت 81.27 مليار دولار، متجاوزة تقديرات المحللين التي كانت تشير إلى 80.3 مليار دولار، مسجلة نموًا قويًا مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
كذلك، حققت الشركة ربحًا للسهم الواحد قدره 5.16 دولار، متفوقة على التوقعات التي توقعتها الأسواق عند 3.92 دولار للسهم الواحد.
انخفاض السهم
لكن رغم هذا التفوق الواضح، انخفض سهم مايكروسوفت بأكثر من 4٪ في تداولات ما بعد الإغلاق، في إشارة إلى قلق المستثمرين من عوامل أخرى تتجاوز الأرقام المالية الحالية.
ووسط هذه النتائج، كان قطاع الحوسبة السحابية محور الاهتمام، إذ بلغت إيراداته 51.5 مليار دولار لأول مرة في تاريخ الشركة، متجاوزة تقديرات وول ستريت. ولا تقتصر هذه الإيرادات على منصة Azure فحسب، بل تشمل أيضًا خدمات السحابة المتنوعة التي تقدمها الشركة للمؤسسات والأفراد.
وأظهرت نتائج الأعمال أيضًا أن قسم “Productivity and Business Processes”، الذي يشمل خدمات مثل Microsoft 365 Commercial وConsumer Cloud، حقق دخلاً بلغ 34.1 مليار دولار، متفوقًا على توقعات السوق عند 33.6 مليار دولار.
أما قطاع Intelligent Cloud، والذي يتضمن مبيعات Azure، فقد وصل إلى 32.9 مليار دولار، متجاوزًا تقديرات المحللين البالغة 32.2 مليار دولار.
مؤشر الطلبيات الجديدة
ويعد واحدا من أبرز مؤشرات الأداء المستقبلية التي أوردتها الشركة هو ما يُعرف بـ ”Remaining Performance Obligations” (RPO)، وهو قيمة العقود التي أبرمتها مايكروسوفت مع العملاء ولم يتم تنفيذها بعد. وقد ارتفعت هذه القيمة إلى 625 مليار دولار، ويُعزى نحو 45٪ منها إلى التزامات مع شركة OpenAI، مما يعكس مدى ارتباط الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي باستثماراتها وشراكاتها.
ورغم الأرقام القوية، تعترف مايكروسوفت بأن الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي يتجاوز قدرتها الحالية على التوريد، وهو ما يضع سقفًا اصطناعيًا على الإيرادات في بعض القطاعات. ولهذا السبب عمدت الشركة إلى زيادة الإنفاق الرأسمالي بشكل كبير خلال الربع، حيث بلغ الإنفاق 37.5 مليار دولار، مقارنة بـ 22.6 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، في محاولة لتوسيع البنية التحتية الخاصة بالسحابة والذكاء الاصطناعي.
وفي المقابل، سجل قطاع “More Personal Computing”، الذي يشمل مبيعات أجهزة Surface وأجهزة Xbox وبرمجيات Windows، إيرادات بلغت 14.3 مليار دولار، وهو رقم يتماشى مع توقعات السوق دون اختلاف ملموس.
ويعكس تراجع سعر السهم رغم الأرقام المتفوقة قلق المستثمرين من أن التوسع الكبير في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد لا يترجم عوائد متوقعة فورية، بالإضافة إلى مخاوف بشأن وتيرة النمو مقارنة بنفقات التشغيل المتزايدة.
وتظل مايكروسوفت في موقع قوي بين عمالقة التكنولوجيا، إذ تتفوق في قطاعات السحابة والذكاء الاصطناعي، لكنها تواجه تحديات في تلبية الطلب المتزايد وفي إقناع الأسواق بأن استثماراتها الكبيرة ستؤتي ثمارها بأعلى معدلات من العائد.
aXA6IDIxNi43My4yMTYuMTQg جزيرة ام اند امز
