أسعار النفط والتضخم.. دراسة تكذّب حقيقة عمرها 50 عاما
أيقن العالم لما يقرب من نصف قرن أن هناك علاقة وثيقة بين ارتفاع أسعار الطاقة، وزيادة معدلات التضخم.
في الاقتصاد الكلي، يعرف أن ارتفاع أسعار النفط والغاز غالبا ما يكون السبب الرئيسي في ارتفاع التضخم.
بالعودة إلى الخلف في سبعينيات القرن الماضي، ألقى خبراء الاقتصاد باللوم على أسعار النفط المرتفعة، في ارتفاع معدلات التضخم خلال هذا العقد.
كانت الحجة هي أن أسعار النفط والتضخم مرتبطان في علاقة السبب والنتيجة، وبالتالي، مع ارتفاع أسعار النفط، يميل التضخم إلى اتباع نفس الاتجاه الأعلى والعكس صحيح.
من المفترض أن يكون هذا هو الحال لأن النفط هو أحد المدخلات الرئيسية في الاقتصاد، وإذا ارتفعت تكاليف المدخلات، يجب أن ترتفع تكلفة المنتجات النهائية.
لكن هذه الصورة تغيرت بعد أن وجدت دراسة جديدة أن أسعار الغاز المرتفعة لها تأثير أقل بكثير على التضخم الأساسي في الولايات المتحدة مما كان مفترضا في وقت سابق.
تكشف الموجة الأخيرة من التضخم المرتفع في الولايات المتحدة أن العلاقة بين ارتفاع أسعار الطاقة والتضخم ليست مباشرة ولا تدعمها البيانات المتاحة.
بعد الصعود المستمر إلى أعلى مستوياته منذ عدة عقود، انخفض التضخم في الولايات المتحدة منذ منتصف عام 2022 ويقف حاليا عند 6.5%.
وفقًا لدراسة أجراها مركز أبحاث السياسة الاقتصادية (CEPR)، نقلها موقع "Oil Price" فإن حصة الإنفاق على وقود السيارات في سلة المستهلك في الولايات المتحدة تبلغ نحو 4%، أي أقل بكثير من حصص الطعام أو المسكن.
علاوة على ذلك، فإن ارتفاع سعر النفط الخام بنسبة 1% يترجم إلى زيادة بنسبة 0.6% فقط في سعر البنزين، مما يقلل من تأثير أسعار النفط الخام على التضخم.
تؤكد الدراسة أن الكثير من الزيادة في التضخم الناجم عن ارتفاع أسعار النفط الخام تحدث في الشهر الأول بعد ارتفاع أسعار النفط الخام ولكنها لم تدم إلا لفترة قصيرة.
وفقًا للدراسة، غالبا ما اعتمدت المحاولات السابقة لتحديد الآثار التضخمية لصدمات أسعار الطاقة على الأساليب التجريبية التي ثبت أنها غير صالحة.
باستخدام أحدث النماذج وجدت الدراسة أنه في حين أن الزيادة غير المتوقعة في أسعار البنزين لمرة واحدة تؤدي إلى زيادة حادة في تضخم أسعار المستهلكين الرئيسية في الولايات المتحدة، فإن الاستجابة تستمر فقط شهرين.
خلصت الدراسة إلى أنه لا يوجد دليل على الزيادات المستمرة في التضخم بسبب ارتفاع أسعار البنزين أو ارتفاعات التضخم الدورية المتأخرة.
وجدت الدراسة أنه في مايو/أيار 2022، أضافت أسعار الغاز المرتفعة حوالي 1.2 نقطة مئوية إلى معدل تضخم مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي لمدة 12 شهرا مقارنة بالمعدل الفعلي البالغ 8.5%، وهو تأثير يمكن تجاهله.
هناك بعض الآراء الأخرى استقرت إلى أن برامج التحفيز الحكومية هي المسؤولة عن المشاكل الاقتصادية الحالية.
aXA6IDMuMTM4LjExOC4xOTQg
جزيرة ام اند امز
