"العين الإخبارية" تتتبع أزمة الروبل الروسي.. هل انتصرت عقوبات الغرب؟

انخفض الروبل الروسي بشكل كبير أمام الدولار في الأشهر الأخيرة، وتدخل البنك المركزي في البلاد لمحاولة وقف التراجع.

ساعد انخفاض الروبل الحكومة في ميزانيتها، لكن ضعف العملة يشكل أيضا تهديدا لارتفاع الأسعار بالنسبة للأشخاص العاديين في روسيا، وقد تحركت الحكومة أخيرا لوقف الانخفاض.

لماذا يسقط الروبل؟

تبيع روسيا كميات أقل في الخارج، ينعكس ذلك بشكل أساسي في انخفاض الإيرادات من النفط والغاز الطبيعي، بينما تستورد أكثر.

• النفط حائر بين أكبر اقتصادين في العالم.. "الأسود" يترقب تحركات بكين

الأشخاص أو الشركات التي تستورد البضائع إلى روسيا تبيع الروبل مقابل العملات الأجنبية مثل الدولار أو اليورو، وهذا يخفض سعر صرف الروبل.

تقلص الفائض التجاري لروسيا خلال الفترة التي تلت الحرب في أوكرانيا، بمعنى أنها تبيع بضائع أكثر مما تشتري.

في السابق، شهدت روسيا فائضا تجاريا كبيرا، والذي يدعم عادة عملة البلد، بسبب ارتفاع أسعار النفط وتراجع الواردات بعد حرب أوكرانيا.

لكن أسعار النفط تراجعت هذا العام، ومن الصعب على روسيا بيع نفطها بسبب العقوبات الغربية، بما في ذلك تحديد سقف لأسعار النفط الخام والمنتجات النفطية مثل الديزل.

في غضون ذلك، بدأت الواردات في الانتعاش بعد ما يقرب من عام ونصف من الحرب حيث وجد الروس سبلا للالتفاف حول العقوبات.

تمت إعادة توجيه بعض التجارة إلى الدول الآسيوية التي لا تشارك في العقوبات. ووجد المستوردون طرقا لشحن البضائع عبر الدول المجاورة مثل أرمينيا وجورجيا وكازاخستان.

في الوقت نفسه، عززت روسيا الإنفاق الدفاعي، وضخت الأموال في الشركات التي تصنع الأسلحة، ويجب على هذه الشركات استيراد قطع الغيار والمواد الخام، بينما ينتهي الأمر ببعض أموال الحكومة في جيوب العمال الذين يشترون البضائع المستوردة.

يساعد هذا الإنفاق الحكومي، جنبا إلى جنب مع رغبة الهند والصين في شراء نفط روسيا، الاقتصاد على أداء أفضل مما توقعه الكثيرون. قال صندوق النقد الدولي الشهر الماضي إنه يتوقع نمو الاقتصاد الروسي بنسبة 1.5% هذا العام.

لماذا رفع البنك المركزي أسعار الفائدة؟

الهدف الأول لرفع أسعار الفائدة هو محاربة التضخم في المقام الأول.

يؤدي ضعف الروبل إلى تفاقم التضخم عن طريق زيادة تكلفة الواردات بالعملة الروسية. كما أن ضعف الروبل ينتقل بشكل متزايد إلى الأسعار التي يدفعها الناس.

وبلغ معدل التضخم في روسيا نحو 7.6% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وفقا لأسوشيتد برس.

ارتفاع أسعار الفائدة سيجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة، وهذا من شأنه أن يحد من الطلب المحلي على السلع بما في ذلك الواردات. لذا يحاول البنك المركزي تهدئة الاقتصاد المحلي لخفض التضخم.

فقد رفع سعر الفائدة الرئيسي من 8.5% إلى 12% في اجتماع طارئ الثلاثاء بعد أن انتقد مستشار الكرملين الاقتصادي انخفاض الروبل.

هل هذا يعني أن العقوبات تؤثر على روسيا؟

للعقوبات تأثير حتى لو لم تؤدِّ إلى انهيار الاقتصاد، فقد تراجعت الصادرات، وبالتالي الروبل،  لأن الحلفاء الغربيين قاطعوا النفط الروسي وفرضوا سقفاً لأسعار صادرات النفط إلى الدول غير الغربية.

تمنع العقوبات شركات التأمين أو الشاحنين المتمركزين بشكل أساسي في الغرب من التعامل مع النفط الروسي فوق 60 دولارا للبرميل.

أجبر الحد الأقصى والمقاطعة روسيا على البيع بسعر مخفض واتخاذ خطوات باهظة الثمن مثل الحصول على أسطول من الناقلات الشبحية التي لا تخضع للعقوبات.

وقالت وكالة الطاقة الدولية في تقرير في أغسطس/آب مع ذلك، أدى ارتفاع أسعار النفط في الآونة الأخيرة إلى ارتفاع تكلفة إمدادات موسكو فوق سقف الأسعار.

تراجعت عائدات النفط بنسبة 23% في النصف الأول من هذا العام، لكن روسيا لا تزال تكسب 425 مليون دولار يوميا من مبيعات النفط، وفقًا لكلية كييف للاقتصاد.

يُظهر الانتعاش في الواردات أن روسيا تجد طرقًا للالتفاف حول العقوبات والمقاطعات، الأمر مكلف ومرهق، ولكن إذا احتاج شخص ما إلى هاتف iPhone أو سيارة غربية الصنع، فيمكنه الحصول عليها.

هل تعاني روسيا من أزمة اقتصادية؟

لا، كما يقول كريس ويفر، الرئيس التنفيذي لشركة Macro Advisory Partners. "إن انخفاض الروبل هو انعكاس جزئي لتأثير العقوبات، لكنه لا يشير إلى أزمة اقتصادية أساسية".

ساعد انخفاض الروبل الحكومة في الواقع في ميزانيتها. وهذا يعني المزيد من الروبلات مقابل كل دولار من أرباح النفط والمنتجات الأخرى التي تبيعها روسيا. ويعزز ذلك الإنفاق على الجيش وعلى البرامج الاجتماعية الهادفة إلى الحد من تأثير العقوبات على الشعب الروسي.

وقال ويفر: "لقد حاولوا تعويض الانخفاض في قيمة الدولار من عائدات النفط بضعف الروبل، وبالتالي يمكن احتواء العجز من حيث الإنفاق وجعله أكثر سهولة".

وقال ويفر إنه وسط العقوبات والقيود المفروضة على نقل الأموال خارج البلاد، فإن سعر صرف الروبل في أيدي البنك المركزي إلى حد كبير. يمكنه إخبار المصدرين الرئيسيين بموعد تحويل أرباحهم بالدولار إلى العملة الروسية.

قال ويفر: "الضعف كان مخطط له، لكنه مبالغ فيه ويريدون سحبه إلى الوراء".

وقالت جانيس كلوج، خبيرة الاقتصاد الروسي في المعهد الألماني للشؤون الدولية والأمنية، إن تراجع الروبل "ليس موضع ترحيب كبير" في الكرملين.

وأضافت: على الرغم من أنها ليست أزمة كاملة، "هذه هي أقرب ما وصلنا إليه من مشكلة اقتصادية حقيقية منذ بداية الحرب".

وقالت إن الفوضى في بداية العقوبات كانت أسوأ بكثير، ولكن منذ ذلك الحين، فإن تراجع الروبل "هو المرة الأولى التي يبدو أن شيئا ما ليس تحت السيطرة".

وأكدت أن أي زيادة للميزانية من انخفاض الروبل، يقابلها ارتفاع الإنفاق على الأجور الحكومية والمعاشات التقاعدية، والتي ترتبط بالتضخم الناجم عن انخفاض الروبل.

وقال: "أيا كان ما يعطي الانطباع بوجود اقتصاد ضعيف أو غير مستقر لا ترحب به الحكومة الروسية". "في روسيا، يُنظر دائمًا إلى سعر الصرف على أنه أهم مؤشر على صحة الاقتصاد".

ماذا يعني هذا بالنسبة للروس؟

يؤثر التضخم الناجم عن تخفيض قيمة الروبل على ذوي الدخل المنخفض بشدة لأنهم ينفقون أكثر على الضروريات مثل الطعام.

في حين أن ارتفاع أسعار الفائدة سيضعف النمو الاقتصادي، ويخفف بعض الضغط على الأسعار، فمن غير المرجح أن تتراجع الحكومة عن الإنفاق العسكري.

وقال كلوج: "لذلك فإن هذا يمثل أولوية واضحة للحكومة في هذه الحرب على رفاهية الأسر".

السفر إلى الخارج، الذي يتمتع به في الغالب أقلية في المدن الكبرى مثل موسكو وسانت بطرسبرغ، يصبح أغلى بكثير مع ضعف الروبل.

لكن الكثير من الخبراء يرون أن كل هذه الأوضاع مؤقتة بالنسبة لروسيا وأن سريعا ما ستعود الأوضاع لطبيعتها.