خطة ترامب لخفض قيمة الدولار.. هل تنجح إذا أصبح رئيسا لأمريكا؟

لاتزال خطط الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب لخفض قيمة الدولار إذا فاز في الانتخابات الأمريكية محل جدل لتثير مزيدا من التشاؤم بين المراقبين.

وفي الأسابيع الأخيرة، تحدث الرئيس السابق ونائبه المحتمل جيه دي فانس، عن فوائد إضعاف العملة لتعزيز التصنيع في البلاد وخفض العجز التجاري. لكن الخبراء يحذرون من أن خطط خفض قيمة الدولار ستكون مكلفة وقصيرة الأجل، في حين أن السياسات الشعبوية مثل التعريفات الجمركية على السلع الخارجية من شأنها أن تعرقل تأثيرها.

ونشرت "فايننشال تايمز" تقريرا سلطت الضوء فيه على الأسباب التي يمكن أن تكون وراء عدم نجاح خطة الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب لخفض قيمة الدولار في حال فوزه بالانتخابات الرئاسية المقبلة لتعزيز التصنيع وخفض العجز التجاري.

ونقل تقرير صحيفة فايننشال تايمز عن مايكل نيزارد، مدير صندوق في إدموند دي روتشيلد: "هناك تناقض كبير في السوق اليوم - كان ترامب صريحًا بشأن خفض قيمة الدولار ولكن سياساته يجب أن تدعم العملة، على الأقل في الأمد القريب".

وفي مقابلة مع بلومبرغ الأسبوع الماضي، قال ترامب إن الولايات المتحدة لديها "مشكلة عملة كبيرة" تفرض "عبئًا هائلاً" على الشركات المصنعة التي تبيع السلع في الخارج.

وتتركز رؤية فانس لأمريكا، التي طرحها في خطابه في المؤتمر الوطني للحزب الجمهوري الأسبوع الماضي، أيضا على ضعف الدولار ــ إعادة بناء التصنيع الأمريكي داخل البلاد والتراجع عن بعض مظاهر العولمة التي سادت في العقود الماضية.

• فورين بوليسي: سياسة ترامب الاقتصادية تدفع أمريكا للهاوية

ارتفاع تاريخي للعملة

وتأتي دعوات ترامب لإضعاف العملة في الوقت الذي ارتفع فيه الدولار، على الرغم من الانخفاض الأخير، بنسبة 15% مقابل سلة من العملات منذ تولى الرئيس جو بايدن منصبه في يناير/كانون الثاني 2021. وكذلك، فإن العجز التجاري الأمريكي أكبر بمقدار الثلث مقارنة بعام 2019 وقد بلغ 773 مليار دولار العام الماضي. ويرجع ذلك أيضًا إلى قوة الاقتصاد الأمريكي ووصول أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها في 23 عامًا.

وقال شهاب جالينوس، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية لمجموعة العشرة في يو بي إس، إنه لا يوجد طريق واضح للرئيس لاتخاذه لخفض قيمة العملة. وقال: "المشكلة الأساسية هي أنه لا يوجد شعور بأن الدولار الأمريكي مبالغ في قيمته". وأضاف إن العقبة الكبيرة التي يواجهها ترامب وفانس في محاولتهما لإضعاف العملة هي أن سياساتهما الأخرى قد تدعم الدولار. 

التعريفات

وقال ترامب إنه يريد فرض تعريفة جمركية بنسبة 60% على الواردات الصينية ورسوم بنسبة 10% على الواردات من بقية العالم إذا عاد إلى البيت الأبيض. ويقول الخبراء الاستراتيجيون إن هذا يفرض عبئا أكبر على العملات خارج الولايات المتحدة، حيث التجارة عبر الحدود أكبر نسبيا مقارنة بحجم الاقتصاد.

ويشير هذا إلى أن التعريفات الجمركية المرتفعة من شأنها أن تلحق المزيد من الضرر بالاقتصادات غير الأمريكية، وتحد من نموها وتضعف عملاتها. وفي الأسبوع الماضي، أوضحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد أن التعريفات الجمركية من المرجح أن تدفع البنك المركزي الأوروبي نحو خفض أسعار الفائدة وإضعاف اليورو.

وقد تؤدي التعريفات الجمركية أيضا إلى زيادة التكاليف المحلية، مما يدفع التضخم إلى الارتفاع ويبقي أسعار الفائدة مرتفعة. وفي حين يصعب التنبؤ بالتأثير، قدر ستيف إنغلاندر، رئيس أبحاث العملات الأجنبية لمجموعة العشرة في ستاندرد تشارترد، أن اقتراح ترامب للتعريفات الجمركية قد يرفع الأسعار بنسبة 1.8% على مدى عامين، في غياب تأثيرات الجولة الثانية.

وقال جيمس لورد، رئيس قسم النقد الأجنبي العالمي في مورغان ستانلي إن التعريفات الجمركية، إذا تساوت كل العوامل الأخرى، "ستؤدي إلى زيادة قوة الدولار، وخاصة إذا كان الانتقام من الشركاء التجاريين في شكل تعريفات جمركية يزيد من مخاطر النمو للاقتصاد العالمي".

التخفيضات الضريبية

وقال ترامب أيضًا إنه سيمدد التخفيضات الضريبية التي من المقرر أن تنتهي العام المقبل، وألمح إلى المزيد من التخفيضات الضريبية التي قد تضيف ضغوطًا إلى العجز المتزايد في الميزانية الأمريكية وتبطئ وتيرة دورة خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي.

لكن الخبراء يحذرون أيضًا من أن خيارات ترامب الأخرى لخفض قيمة الدولار محدودة بسبب الاضطرابات التي ستشعر بها الأسواق العالمية.

ولم تتم محاولة خفض قيمة الدولار منذ اتفاق بلازا في عام 1985، والذي حقق بعض النجاح ولكنه كان مدعومًا بانخفاض أسعار الفائدة الأمريكية.

مكانة الدولار ومكانة أمريكا

ووفقا لتقرير فايننشال تايمز، قد يضغط ترامب على بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، لكن من المرجح أن يثير هذا قلق الأسواق. وقد حسب جورج سارافيلوس، رئيس أبحاث النقد الأجنبي في دويتشه بنك، أن الدولار لابد وأن ينخفض ​​بنسبة تصل إلى 40% لسد العجز التجاري الأمريكي.

وقال إدوارد الحسيني، استراتيجي أسعار الصرف العالمية في كولومبيا ثريدنيدل: "إن تكلفة الاضطراب هائلة للغاية... وسوف تكون السوق هنا قوة موازنة قوية"، مضيفاً أن أي تدخل لإضعاف الدولار "غير محتمل للغاية".

وكان أحد المقترحات لإضعاف العملة أن تستخدم الولايات المتحدة صندوق تثبيت سعر الصرف التابع لوزارة الخزانة. ومع ذلك، فإن الصندوق لديه نحو 200 مليار دولار من الأصول لشراء العملات الأجنبية، والتي يخشى المحللون أن تنفد قريباً.

وقد يواجه ترامب وفانس مشاكل مع ناخبيهما. وقال جالينوس "إن الطريقة الأكثر وضوحا لحدوث هذا الانخفاض في قيمة العملة هي أن تفقد الولايات المتحدة استثنائيتها الاقتصادية".

لكن الدولار يظل العملة الاحتياطية العالمية والملاذ الآمن في أوقات الاضطرابات الاقتصادية. ومن بين تعهدات الحزب الجمهوري لعام 2024 "الحفاظ على الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية".

aXA6IDE4LjIyNy4xMTQuMjE4IA==

جزيرة ام اند امز