التضخم الأمريكي تحت المجهر.. معركة الفائدة بين ترامب وباول تطل من جديد
ارتفع معدل التضخم في الولايات المتحدة قليلا الشهر الماضي، حيث عوض انخفاض أسعار البنزين وخدمات السفر والإيجارات ارتفاع أسعار البقالة وبعض السلع المستوردة إلى حد كبير.
وفقا لتقرير صادر عن وزارة العمل اليوم الأربعاء، ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 2.4% في مايو/أيار مقارنة بالعام الماضي.
وفقا لوكالة أسوشيتد برس، يمثل هذا ارتفاعا عن زيادة سنوية بلغت 2.3% في أبريل/نيسان. وباستثناء فئات الأغذية والطاقة المتقلبة، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 2.8% للشهر الثالث على التوالي. ويولي الاقتصاديون اهتماما وثيقا بالأسعار الأساسية لأنها توفر عموما فهما أفضل لاتجاه التضخم.
وفقا لرويترز، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مجددا اليوم الأربعاء إن على مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) خفض أسعار الفائدة نقطة مئوية، واصفا أحدث بيانات عن التضخم بأنها "رائعة".
وكتب يقول على منصته تروث سوشيال "صدر للتو مؤشر أسعار المستهلكين، بيانات رائعة! على مجلس الاحتياطي الاتحادي أن يخفض (أسعار الفائدة) بواقع نقطة مئوية كاملة، سندفع فائدة أقل بكثير على الديون المستحقة، وهذا مهم جد".
ارتفعت تكلفة البقالة والألعاب والأجهزة الكبيرة، مما قد يعكس تأثير رسوم الرئيس دونالد ترامب الجمركية. ومع ذلك، انخفضت أسعار السيارات الجديدة والمستعملة والملابس وتذاكر الطيران وغرف الفنادق من أبريل/نيسان إلى مايو/أيار، مما عوض هذه الزيادات.
على أساس شهري، ارتفعت الأسعار الإجمالية بنسبة 0.1% فقط من أبريل/نيسان إلى مايو/أيار، بانخفاض عن 0.2% في الشهر السابق، مما يشير إلى أن الضغوط التضخمية لا تزال ضعيفة. وانخفضت الأسعار الأساسية أيضا من 0.2% إلى 0.1%.
أظهرت البيانات أن رسوم ترامب الجمركية لم ترفع الأسعار الإجمالية بعد، مما يشير إلى أن العديد من الشركات قد تتحمل تكلفة الرسوم الجمركية المرتفعة في الوقت الحالي.
مع ذلك، يتوقع العديد من الاقتصاديين أن تؤدي ضرائب الاستيراد إلى زيادة طفيفة في التضخم في النصف الثاني من العام. وقد أعلنت شركات، من وول مارت ولولوليمون إلى جيه. إم. سمكر، أنها سترفع أسعارها في الأشهر المقبلة لتعويض تأثير ارتفاع ضرائب الاستيراد.
وقالت سارة هاوس، الخبيرة الاقتصادية في ويلز فارجو: "يمكنك الإشارة إلى رؤية التعريفات الجمركية في هذا التقرير، لكن الرسالة الأكثر أهمية هي أنك ترى أن التضخم يتراجع بدرجة كافية في أماكن أخرى بحيث تستمر ضغوط الأسعار في التراجع بشكل عام بالنسبة للمستهلك الأمريكي".
لكن بعض الانخفاضات التي عوضت انخفاض أسعار سلع مثل السيارات وتذاكر الطيران من غير المرجح أن تستمر بنفس الوتيرة لبقية هذا العام، على حد قولها.
وقالت هاوس: "لا أعتقد أن هذا التقرير يشير إلى أن الرسوم الجمركية لن تشكل مصدر قلق لصورة التضخم".
تظهر الأرقام أيضا أن التضخم الأساسي لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مما يقلل من احتمالية قيام البنك المركزي بخفض سعر الفائدة الرئيسي قصير الأجل. وقد حثّ ترامب البنك المركزي مرارا وتكرارا على خفض تكاليف الاقتراض.
ارتفعت أسعار البقالة بنسبة 0.3% من أبريل/نيسان إلى مايو/أيار، وارتفعت بنسبة 2.2% خلال العام الماضي. وارتفعت أسعار الفواكه والخضراوات، وحبوب الإفطار، والأطعمة المجمدة الشهر الماضي. وانخفضت أسعار البيض بنسبة 2.7%، وهو ثاني انخفاض لها على التوالي، على الرغم من أنها لا تزال أعلى بنسبة 40% عن العام الماضي. وانخفضت أسعار البنزين بنسبة 2.6% الشهر الماضي.
في الأسبوع الماضي، أعلن مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل، المسؤول عن جمع بيانات التضخم، أنه بصدد تقليص كمية البيانات التي يجمعها لكل تقرير تضخم. وقد أعرب الاقتصاديون عن قلقهم بشأن هذا التخفيض، وبينما لم يتضح بعد مدى حدة هذا التخفيض، يرى معظم المحللين أنه من المرجح أن يكون تأثيره طفيفًا. ومع ذلك، فإن أي تقليص في جمع البيانات قد يجعل الأرقام أكثر تقلبًا.
يتوقع جميع الاقتصاديين تقريبا أن تؤدي رسوم ترامب الجمركية إلى ارتفاع أسعار العديد من السلع هذا العام، بما في ذلك السيارات والبقالة، إلا أن حجم هذه الرسوم لا يزال غير مؤكد. صرّح ترامب يوم الأربعاء بأن الولايات المتحدة ستفرض رسومًا جمركية بنسبة 55% على جميع الواردات من الصين، بزيادة عن المستوى السابق البالغ 30%. كما فرض رسومًا جمركية أساسية بنسبة 10% على السلع المستوردة من جميع الدول الأخرى، وضرائب استيراد بنسبة 50% على الصلب والألمنيوم.
ونظرا لاحتمالية ارتفاع الأسعار في الأشهر المقبلة، أوضح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ومسؤولون آخرون في المجلس أنهم سيُبقون على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير حتى يتوصلوا إلى فهم أفضل لكيفية تأثير الرسوم الجمركية على الاقتصاد.
ويقول المحللون إن التأثير الكامل للرسوم الجمركية لم يتضح بعد، على الرغم من أن العديد من الرسوم الجمركية كانت سارية، بشكل أو بآخر، منذ مارس/آذار وأبريل/نيسان. وهناك عدة أسباب تجعل الأمر يستغرق شهورا حتى تنعكس الرسوم الجمركية بالكامل على أسعار التجزئة.
في البداية، حاولت العديد من الشركات استباق الوقت باستيراد سلع أجنبية قبل سريان رسوم ترامب الجمركية، مما أدى إلى تدفق هائل من الواردات في مارس/آذار. ونتيجةً لذلك، قامت هذه الشركات بتخزين السلع في مستودعات لم تُفرض عليها رسوم جمركية، وبالتالي لم تضطر إلى رفع أسعارها بعد.
كما أحجم البعض عن رفع الأسعار خلال فوضى أبريل/نيسان ومايو/أيار، عندما أعلن ترامب عن فرض رسوم جمركية شاملة على الواردات من حوالي 60 دولة، ليُعلّقها بعد أسبوع. كما رفع الرسوم الجمركية على الصين إلى 145%، مما أدى فعليًا إلى قطع التجارة مع ثالث أكبر شريك تجاري للولايات المتحدة. ثم اتفقت الولايات المتحدة والصين على خفض الرسوم الجمركية، التي كانت 30% حتى رفعها اتفاق الأربعاء إلى 55%.
بالنسبة للعديد من الشركات، لم يكن رفع الأسعار مجديا حتى تتضح لديهم معالم الرسوم الجمركية. من المحتمل أن تنخفض بعض الرسوم الجمركية أكثر إذا تمكنت إدارة ترامب من التوصل إلى اتفاقيات تجارية في المفاوضات مع الصين والاتحاد الأوروبي واليابان ودول أخرى.
مع ذلك، صرح برايان إيشيلمان، الشريك والمدير الإداري في شركة أليكس بارتنرز الاستشارية، بأن ارتفاع الأسعار "مقبل".
ويتوقع إيشيلمان أن يبدأ المتسوقون بالشعور بالتأثير في يوليو/تموز، ويتوقع أن ترتفع أسعار مستلزمات العودة إلى المدارس، مثل الملابس وحقائب الظهر، بنسبة تتراوح بين 5% و15%.
بدأ التأثير بالتأثير على منتجي الأغذية الأمريكيين، وقد بدأ بعضهم بالفعل بتحميل المستهلكين زيادات الأسعار. وأعلنت شركة جيه. إم. سمكر، التي رفعت سعر قهوتها في مايو/أيار، يوم الثلاثاء أنها سترفع هذه الأسعار مرة أخرى في أغسطس.
وقال الرئيس التنفيذي مارك سمكر إن "تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية الحالية على القهوة الخضراء هو أكبر تداعياتنا". وقد انخفضت أسهم الشركة بنسبة 17% يوم الثلاثاء.
تستورد جيه. إم. سمكر 500 مليون رطل من القهوة الخضراء سنويًا، معظمها من البرازيل وفيتنام، اللتين تواجهان حاليًا رسومًا جمركية شاملة بنسبة 10% فرضها ترامب في أبريل. لكن قد يواجه البلدان تعريفات جمركية أعلى بكثير عند انتهاء فترة تعليق ما يُسمى بالتعريفات الجمركية "المتبادلة" في يوليو.
معظم السلع المستوردة هي في الواقع قطع غيار أو مواد خام لمنتجات أكبر، مثل منتجات الصلب والألومنيوم التي تخضع الآن لرسوم جمركية بنسبة 50%. سيستغرق الأمر بعض الوقت حتى تتسرب هذه التكاليف عبر سلسلة التوريد وتؤثر على الأسعار.
