أسعار الجملة في أمريكا لقمة 3 سنوات.. الرسوم تشعل التضخم وتربك الفيدرالي
ارتفع تضخم أسعار الجملة في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع الشهر الماضي، مما يشير إلى أن الضرائب الشاملة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب على الواردات تدفع التكاليف إلى الارتفاع، وأن ارتفاع الأسعار على المستهلكين قد يكون وشيكا.
أفادت وزارة العمل يوم الخميس أن مؤشر أسعار المنتجين - الذي يقيس التضخم قبل أن يؤثر على المستهلكين - ارتفع بنسبة 0.9% الشهر الماضي مقارنة بشهر يونيو/حزيران، وهي أكبر قفزة له منذ أكثر من 3 سنوات. وبالمقارنة مع العام السابق، ارتفعت أسعار الجملة بنسبة 3.3%.
كانت هذه الأرقام أعلى بكثير مما توقعه الاقتصاديون، وفقا لوكالة "أسوشيتد برس".
ارتفعت أسعار المنتجين بوتيرة أسرع من المستهلكين الشهر الماضي، مما يشير إلى أن المستوردين الأمريكيين ربما يتحملون، في الوقت الحالي، تكلفة رسوم ترامب الجمركية بدلا من تحميلها على المستهلكين، لكن هذا الوضع قد لا يدوم.
كتب كريستوفر روبكي، كبير الاقتصاديين في شركة fwdbonds، وهي شركة أبحاث أسواق مالية: "ستكون مسألة وقت فقط قبل أن يتحمل المنتجون تكاليفهم المرتفعة المرتبطة بالرسوم الجمركية على حساب المستهلكين المنهكين من التضخم".
باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ارتفعت أسعار المنتجين الأساسية بنسبة 0.9% مقارنة بشهر يونيو/حزيران، وهي أكبر قفزة شهرية منذ مارس/آذار 2022. وبالمقارنة مع العام الماضي، ارتفعت أسعار الجملة الأساسية بنسبة 3.7% بعد تسجيل قفزة بنسبة 2.6% على أساس سنوي في يونيو/حزيران.
ارتفعت أسعار المواد الغذائية بالجملة بنسبة 1.4% مقارنة بشهر يونيو/حزيران، مدفوعة بارتفاع أسعار الخضراوات بنسبة 38.9%. وارتفع سعر الأجهزة الإلكترونية المنزلية بنسبة 5% مقارنة بشهر يونيو/حزيران. ويستورد كلاهما بكثافة في الولايات المتحدة.
إلا أن بعض جوانب تقرير أسعار المنتجين الصادر يوم الخميس كانت محيرة، بما في ذلك القفزة الكبيرة في هوامش الربح لدى تجار التجزئة والجملة.
وفقا لوكالة أسوشيتد برس" رأى الخبير الاقتصادي ستيفن براون في كابيتال إيكونوميكس أن هذه الزيادة "مخالفة للتوقعات، إن لم نقل مبالغا فيها، بالنظر إلى الأدلة المتناقلة على أن الشركات تستوعب النصيب الأكبر من زيادات الرسوم الجمركية في هوامش الربح".
ولدت رسوم ترامب الجمركية حالة كبيرة من عدم اليقين بشأن الاقتصاد الأمريكي، الأكبر في العالم، مما قد يفسر بعض الاتجاهات التي تبدو متناقضة. وقد تفاوض ترامب على اتفاقيات تجارية مع العديد من الشركاء التجاريين الرئيسيين للولايات المتحدة، بما في ذلك الاتحاد الأوروبي واليابان. لكن التفاصيل لم تنشر، مما ترك الشركات في حالة من عدم اليقين بشأن مصير معدلات الرسوم الجمركية، وبالتالي ما إذا كان ينبغي عليها تعديل أسعارها وكيفية ذلك.
تأخرت تداعيات الرسوم الجمركية أيضا لأن العديد من المستوردين خزنوا المنتجات قبل سريان الضرائب. ومع ذلك، فإن هذه المخزونات آخذة في التناقص.
علاوة على ذلك، تنظر المحاكم الأمريكية في طعن على أكثر رسوم ترامب شمولا، وقد تلغيها.
صدر تقرير التضخم بالجملة بعد يومين من إعلان وزارة العمل ارتفاع أسعار المستهلك بنسبة 2.7% الشهر الماضي مقارنة بيوليو/تموز 2024، وهو نفس مستوى الشهر السابق، ويرتفع عن أدنى مستوى له بعد الجائحة عند 2.3% في أبريل. ارتفعت أسعار المستهلك الأساسية بنسبة 3.1%، مقارنة بـ2.9% في يونيو/حزيران. كلا الرقمين أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
تشير أرقام أسعار المستهلك الجديدة إلى أن تباطؤ زيادات الإيجار وانخفاض أسعار البنزين يعوضان جزئيا آثار رسوم ترامب الجمركية. ومن المرجح أيضا أن العديد من الشركات لا تزال تتحمل جزءا كبيرا من تكلفة الرسوم الجمركية بدلا من تحميلها على العملاء عبر أسعار أعلى.
يصدر مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل أرقام التضخم في أسعار المنتجين والمستهلكين، وهو بالفعل موضع انتقادات من ترامب.
بعد أن أصدر مكتب إحصاءات العمل تقريرا مخيبا للآمال عن الوظائف لشهر يوليو/تموز، أقال ترامب مديرة المكتب، متهما إياه بالتلاعب بالأرقام لأسباب سياسية دون أي أساس. ثم رشح ترامب شخصية حزبية لتحل محلها، مما أثار مخاوف من التدخل السياسي في البيانات الاقتصادية التي يعتمد عليها المستثمرون وصانعو السياسات والشركات والاحتياطي الفيدرالي في اتخاذ القرارات.
من المرجح أن يعقّد تقرير يوم الخميس قرارات الاحتياطي الفيدرالي. فبعد تقرير الوظائف المخيب للآمال لشهر يوليو/تموز - والذي أظهر أيضا أن التوظيف كان أضعف بكثير مما أعلن عنه في مايو/أيار ويونيو/حزيران - كان من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة في اجتماعه الشهر المقبل في محاولة لإنعاش التوظيف.
وقد أثار الاحتياطي الفيدرالي غضب ترامب لعدم خفضه أسعار الفائدة بالفعل. ففي عهد رئيسه جيروم باول، كان الاحتياطي الفيدرالي يؤجل تخفيضات أسعار الفائدة حتى يتفهم بشكل أفضل تأثير رسوم ترامب الجمركية على التضخم.
كتب كارل واينبرغ، كبير الاقتصاديين في هاي فريكونسي إيكونوميكس، في تعليق له يوم الخميس: "يعد هذا التقرير تأكيدا قويا على موقف الاحتياطي الفيدرالي المتردد بشأن تغييرات السياسة النقدية. وسيؤدي ذلك إلى انخفاض توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول".
يمكن لأسعار الجملة أن تعطي لمحة مبكرة عن الاتجاه المحتمل لتضخم أسعار المستهلك. كما يراقبها الاقتصاديون لأن بعض مكوناتها، ولا سيما مقاييس الرعاية الصحية والخدمات المالية، تدرج ضمن مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي - مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE).
من المقرر صدور أرقام تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو في 29 أغسطس/آب.
