سؤال الساعة.. هل تعصف أزمات الاقتصاد العالمي باستثمارات المناخ؟

زاد الاستثمار المرتبط بالمناخ بشكل كبير في عام 2022، متحديًا الرياح المعاكسة الجيوسياسية والاقتصادية، التي عصفت بمعظم أسواق رأس المال العالمية.

ويرجع ذلك جزئيًا إلى سياسات الولايات المتحدة وأوروبا الهادفة إلى التخلص من الانبعاثات بحلول عام 2050، ويبدو أن هذا النمو في طريقه للاستمرار هذا العام، على الرغم من أن السياق الاقتصادي العالمي لا يزال يمثل تحديًا.

ففي العام الماضي، أدت العملية العسكرية الروسية في أوكرانيا، وأزمة الطاقة الناجمة عنها في أوروبا، والاضطراب في الاقتصاد العالمي، والتباطؤ في الأسواق إلى إثارة مخاوف من انتهاء فترة ثلاث سنوات من النمو الاستثمارات في تكنولوجيا المناخ.

• جحيم تحت الماء.. هكذا يهدد تغير المناخ الأسماك
• الأشجار تلتهم الكربون وتكافح الحر.. لكنها ليست كافية لإنقاذ المناخ (تحليل)
  

تقنيات المناخ ما بين التقلبات والغاية 

يبدو أن الزخم مهيأ للاستمرار في عام 2023 حيث تعمل الحكومات والشركات والمستثمرون بشكل متزايد على تسريع نشر تقنيات المناخ، والتي توفر إمكانية تعزيز أمن الطاقة والقدرة على تحمل التكاليف وأهداف الاستدامة.

فعلى سبيل المثال، تعمل الدول الأوروبية على تسريع خططها طويلة الأجل لمصادر الطاقة المتجددة المحلية، حتى مع سعي العديد لتعويض التخفيضات في واردات الطاقة الروسية من خلال تعزيز إمدادات الغاز والفحم والنفط على المدى القصير.

هذا وتحصل تكنولوجيا المناخ على دفعة إضافية من البرامج الحكومية غير المسبوقة في الولايات المتحدة وأوروبا والتي ستطلق العنان لفيضان من رأس المال لمواجهة التحدي المتمثل في تحقيق انبعاثات صافية صفرية بحلول عام 2050.

كما يخصص قانون خفض التضخم الأمريكي (IRA)، الذي تم إقراره العام الماضي، أكثر من 370 مليار دولار من التمويل للتخفيف من تغير المناخ، في حين أن الصفقة الخضراء للاتحاد الأوروبي من المحتمل أن تخصص أكثر من 1 تريليون يورو في الأموال العامة والخاصة لمكافحة تغير المناخ.

بينما قد تفتح هذه الإجراءات معًا المزيد من الفرص للمستثمرين في سوق تقدر ماكنزي أنه قد يصل إلى 9 تريليون دولار إلى 12 تريليون دولار في الاستثمار السنوي بحلول عام 2030.

وشهد الاستثمار المناخي فترة من النمو الهائل في تكوين رأس المال على مدى السنوات الأربع الماضية. فمنذ عام 2019 حتى نهاية عام 2022، نمت الأصول التراكمية الخاضعة للإدارة في صناديق الاستدامة ثلاثة أضعاف، من 90 مليار دولار إلى أكثر من 270 مليار دولار.

الأسهم الموجهة للمناخ تحقق نموًا مرتفعًا 

وفي نفس الوقت زاد الحجم العالمي لمعاملات الأسهم الموجهة نحو المناخ في الأسواق الخاصة، من مرحلة ما قبل التأسيس إلى الاستحواذ، في تقنيات تحويل الطاقة والحلول المناخية الأخرى - أكثر من 2.5 مرة، من حوالي 75 مليار دولار في عام 2019 إلى حوالي 196 مليار دولار في عام 2022، وفقًا لـ PitchBook وهي قاعدة بيانات لصفقات السوق الخاصة. ويمثل هذا متوسط نمو سنوي يبلغ حوالي 40%.

توزعت الاستثمارات الموجهة نحو المناخ في الأسواق الخاصة عبر مجموعة من القطاعات الفرعية، وقد كان قطاع الطاقة هو المستفيد الأكبر، حيث استحوذ على حوالي 50% من رأس المال من عام 2019 إلى 2022، حيث زاد الاستثمار بأكثر من الضعف، من 40 مليار دولار إلى 100 مليار دولار، مستفيدة من الزخم المستمر في مصادر الطاقة المتجددة واسعة النطاق. وجاء قطاع النقل في المرتبة الثانية، حيث زاد الاستثمار بنسبة 370% خلال تلك الفترة، من 6 مليارات دولار إلى 30 مليار دولار، مدفوعاً بالاعتماد المتزايد على السيارات الكهربائية.

بينما مثل الهيدروجين والكربون – 3% فقط من إجمالي استثمارات الأسهم الخاصة التي تركز على المناخ في عام 2022. إلا أنها سجلت أعلى نمو في تدفقات الاستثمار منذ عام 2019 بنحو 460% للهيدروجين (من أقل من مليار دولار إلى 5 مليارات دولار) و1400% للكربون (من أقل من 500 مليون دولار إلى 7 مليارات دولار) بالإضافة إلى استثمارات الشركات الكبيرة في هذه المجالات.

وقد أدى ما سبق إلى ارتفاع متوسط مضاعفات الإيرادات لمعاملات الأسهم الموجهة نحو المناخ في الأسواق الخاصة من حوالي 3 في عام 2019 إلى حوالي 9 في عام 2022 لصفقات الأسهم الخاصة ومن حوالي 10 إلى حوالي 22 في صفقات رأس المال الاستثماري.

الصمود في وجه الانكماش الاقتصادي

تحدى عام 2022 الاستثمارات في تقنيات المناخ الرياح المعاكسة القوية للاقتصاد الكلي التي دفعت معظم أسواق رأس المال العالمية إلى اضطراب كبير. وفي عام 2023، لا يزال الاستثمار المناخي يواجه تحديات أدت إلى تراجع معنويات المستثمرين والتوقعات الاقتصادية العامة، مما أدى إلى تباطؤ أسواق رأس المال عبر القطاعات والمناطق:

فقد أدى التضخم المرتفع - مدفوعًا بسوق عمل قوي، والطلب المختنق على الخدمات، والإنفاق الحكومي المرتفع خلال جائحة كوفيد-19- إلى أزمة تكلفة المعيشة في جميع أنحاء العالم. كما أدت أسعار الفائدة المرتفعة لمكافحة التضخم إلى زيادة تكلفة تمويل الأصول والمشاريع كثيفة رأس المال.

وهو ما يشكل أمرًا حيويًا للحلول المناخية، والتي غالبًا ما تتضمن استبدال نفقات التشغيل الجارية مثل الوقود بنفقات رأسمالية مقدمة - مثل، نشر أصول توليد الطاقة الشمسية وطاقة الرياح.