مراكز البيانات.. كعكعة الفرص التريليونية لكبار المستثمرين
عندما سُئل الرئيس المشارك لشركة آريس، عملاق الائتمان الخاص، بلير جاكوبسون، خلال مكالمة هاتفية لمناقشة الأرباح، عن حجم السوق الإجمالي للبنية التحتية الرقمية، قال إنها "فرصة سوقية تُقدّر بتريليونات الدولارات".
وحتى مع استبعاد إنفاق شركات الحوسبة السحابية العملاقة، أشار جاكوبسون إلى وجود فرصة استثمارية بقيمة 900 مليار دولار في مراكز البيانات وحدها.
ويأتي هذا قبل احتساب تمويل وحدات معالجة الرسومات (GPU) أو التوسع الهائل في الطاقة اللازمة لدعم الذكاء الاصطناعي.
ووفق موقع "بيزنس إنسايدر"، يستجيب كبار المستثمرين في العالم لهذا التوجه، حيث يضخون مبالغ طائلة في البنية التحتية الأساسية لازدهار الذكاء الاصطناعي، مراكز البيانات، والرقائق الإلكترونية، والطاقة. كما تُطلق المزيد من الشركات أعمالًا جديدة للانضمام إلى السباق لتوفير البنية التحتية المادية للذكاء الاصطناعي التوليدي.
وخلال مكالمات الأرباح هذا الموسم، أكدت شركات رأس المال الخاص العملاقة مرارًا وتكرارًا على الدور المحوري الذي أصبحت فيه البنية التحتية للذكاء الاصطناعي جزءًا لا يتجزأ من استراتيجياتها.
كما أنهم يركزون بشكل متزايد على جوانب أخرى من الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، حيث يتعاونون مع "أنثروبيك" و"أوبن إيه آي" لإنشاء شركات استشارية متخصصة في الذكاء الاصطناعي، ويروجون لحصصهم الاستثمارية في عمالقة الذكاء الاصطناعي هؤلاء، والذين قد يطرحون أسهمهم للاكتتاب العام في السنوات القادمة.
وصرح الرئيس والمدير التنفيذي للعمليات في شركة بلاكستون، جون غراي، لشبكة "سي إن بي سي" هذا الأسبوع قائلاً، "خلال الربع الأول، كانت 8 من أفضل 10 استثمارات أداءً لدينا في هذا المجال".
وأضاف غراي: "كانت هذه الاستثمارات في شركات شحن البطاريات، وشركات الطاقة، وشركات إدارة الثروات، وقطاع مراكز البيانات، الذي شهد نموًا هائلاً بلا شك".
ويتدفق رأس المال الخاص بكثافة على هذا المجال مدفوعًا بوعد ثورة صناعية في مجال الذكاء الاصطناعي.
وفيما يلي ما تكشفه أحدث مكالمات الأرباح ومشاركات المؤتمرات حول كيفية استثمار أكبر الشركات بهذا القطاع.
الدور المحوري للبنية التحتية
وتضطلع أكبر شركة لإدارة الأصول البديلة في العالم بدور ريادي في تطوير البنية التحتية.
وصرح رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة بلاكستون، ستيف شوارزمان، خلال مكالمة الأرباح الأخيرة للشركة، بأن "بلاكستون أصبحت أكبر مستثمر في البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي على مستوى العالم".
وتمتلك الشركة مراكز بيانات بقيمة 150 مليار دولار على مستوى العالم، بالإضافة إلى مشاريع تطويرية بقيمة 160 مليار دولار أخرى.
كما أشاد شوارزمان بكونها "المستثمر الخاص الأكثر نشاطًا في قطاع المرافق" خلال السنوات الأخيرة، حيث تضم محفظتها "أطول شبكة خطوط أنابيب غاز طبيعي عابرة للولايات المتحدة".
وواصلت بلاكستون أيضًا تقديم قروضها لشركة كورويف، المشغلة لمراكز البيانات، حيث دعمت قرضًا بقيمة 8.5 مليار دولار أمريكي، والذي وصفته كورويف بأنه أول تمويل بتصنيف استثماري لرقائق إلكترونية.
كما أشاد المنافسون باستثماراتهم المستمرة.
وناقش الرئيس التنفيذي المشارك لشركة بلو آول، مارك ليبشولتز، حصة الشركة في مركز بيانات أمازون في لويزيانا، والذي تبلغ قيمته 12 مليار دولار، باعتباره رابع مشروع يتجاوز 10 مليارات دولار ستلعب فيه بلو آول "دورًا محوريًا".
وأشار ليبشولتز، خلال مكالمة أرباح الشركة للربع الأول، إلى "طلب غير مسبوق على سعة مراكز البيانات".
وفيما يتعلق بالتمويل، أشار رئيس شركة أبولو، جيم زيلتر، خلال مكالمة أرباحها الأربعاء، إلى تمويل بقيمة 8 مليارات دولار عبر صفقتين لمراكز البيانات في وقت سابق من هذا العام، كمثال على قدرة الشركة على تمويل مشاريع ضخمة ذات تصنيف استثماري ممتاز.
وقد بدأ البعض بالفعل بجني أرباح طائلة من استثماراتهم في قطاعات ذات صلة بمراكز البيانات. فعلى سبيل المثال، حقق استثمار شركة كي كي آر في شركة كول-إت، المتخصصة في تبريد مراكز البيانات، في عام 2023، عائدًا بلغ 15 ضعفًا عندما استحوذت عليها شركة إيكولاب مقابل 4.75 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام.
وتُعدّ هذه الصفقة من أنجح استثمارات شركة KKR على الإطلاق، إذ حققت عائدًا متوسطًا قدره 240 ألف دولار لموظفي الشركة البالغ عددهم 640 موظفًا، وذلك في إطار مبادرات KKR الأوسع نطاقًا لتنمية ملكية الموظفين.
وفي شركة Ares، قد تُؤتي استثماراتها في شركة X-Energy المتخصصة في المفاعلات النووية المعيارية ثمارها قريبًا. فقد طرحت الشركة أسهمها للاكتتاب العام بقيمة مليار دولار في أواخر الشهر الماضي.
ووصف الرئيس التنفيذي، مايكل أروغيتي، هذه الصفقة بأنها "أكبر طرح أسهم على الإطلاق لشركة نووية"، حيث بلغت قيمة استثمار الشركة البالغ حوالي 100 مليون دولار أمريكي ما يقارب 700 مليون دولار.
زوايا جديدة
ويتبنى بعض المشاركين المخضرمين في السوق مناهج جديدة.
مثلا، تطلق بلاكستون شركةً مُدرجةً في البورصة ستستحوذ على مراكز بيانات فائقة التوسع حديثة الإنشاء.
وقدّمت شركة بلاكستون للاستثمار العقاري في مراكز البيانات، بلاكستون ديجيتال إنفراستركتشر تراست، طلبًا للاكتتاب العام الأولي يوم الاثنين، وتخطط لجمع 1.75 مليار دولار.
وستُسهم هذه الشركة في نقل استثمارات تطوير مراكز البيانات من السوق الخاص إلى أسواق الأسهم العامة لأول مرة، مما يُعطي مؤشرًا على كيفية تسعير هذه الأصول في الأسواق العامة.
وتستثمر بلاكستون أيضًا في شراكة مع أنثروبيك وهيلمان وفريدمان وغولدمان ساكس لإطلاق شركة استشارية متخصصة في الذكاء الاصطناعي. ستُساعد هذه الشركة، التي تُشبه ماكينزي في مجال الذكاء الاصطناعي، في دمج تقنيات أنثروبيك وخبراتها في الشركات التابعة لها، مما يُعزز استخدامها وأهميتها.
وتُسلط هذه الشركات الضوء أيضًا على استثماراتها في المراحل المبكرة في شركات واعدة.
وأطلقت بلاكستون قسمًا جديدًا، بلاكستون N1، للتركيز على استثمارات الذكاء الاصطناعي، وتتولى جهود بلاكستون السابقة في استثمارات النمو.
وخلال مكالمة الأرباح، سلّط الرئيس جون غراي الضوء على ثلاثة استثمارات قامت بها الشركة في بعضٍ من أكثر الاكتتابات العامة الأولية ترقبًا في قطاع التكنولوجيا لهذا العام: أنثروبيك، وسبيس إكس، وأوبن إيه آي، كأحد المجالات التي قد تُؤتي فيها أنشطة الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي ثمارها.
وفي بعض الأحيان، قد تُفضي علاقة الإقراض إلى امتلاك حصة في رأس المال. وقد حققت بلو آول أرباحًا تُقارب عشرة أضعاف استثمارها في حصتها في سبيس إكس، وفقًا لما ذكره ليبشولتز، بعد بيع نصفها بقيمة 1.25 تريليون دولار.
ولم تكن فرصة القيام بهذا الاستثمار في رأس المال لتُتاح لولا مكانة الشركة الراسخة كمُقرض لشركة سبيس إكس.
وأضاف ليبشولتز، "إن سبب امتلاكنا لهذه المكانة هو أننا كنا من أوائل المُقرضين لشركة سبيس إكس".
