لماذا تحتاج أوروبا الآن وبشدة لليورو الرقمي؟
أعلن البنك المركزي الأوروبي عن جداول زمنية لإطلاق نوعين من اليورو الرقمي، نسخة للأفراد متاحة للجمهور، ونسخة أخرى متاحة للمؤسسات نفسها التي تستخدم أموال البنك المركزي حاليًا.
وبينما حظيت النسخة الأولى باهتمام كبير، فإن النسخة الثانية هي ما تحتاجه أوروبا بشكل عاجل، وفق تقرير لصحيفة فايننشال تايمز.
وسيُحقق إطلاق اليورو الرقمي المخصص للشركات ثلاث فوائد رئيسية، فهو سيمكن الشركات والمؤسسات الأخرى من الاستفادة من مزايا التمويل عبر تقنية التوكنة وتقنية السجلات الرقمية من خلال بنوكها، دون المخاطر الكامنة في العملات المستقرة وغيرها من الابتكارات الخاصة غير المختبرة.
كما سيمنح اليورو فرصة حقيقية للعب دور محوري في التمويل العالمي القائم على التوكنة، ويرسي أسس أسواق رأس المال المتكاملة القائمة على التوكنة والمُعتمدة على اليورو.
ورغم أن التمويل القائم على التوكنة لا يزال في مراحله الأولى، إلا أنه شهد نموًا هائلًا في بعض المجالات، مثل العملات المستقرة، خلال السنوات الأخيرة، ومن المرجح أنه في طريقه ليصبح شائعًا.
وبينما كان جاذبيته في البداية يعتمد جزئيًا على غياب أو ضعف الرقابة على الاستخدامات غير القانونية، إلا أن هناك وعيًا متزايدًا بفوائده المشروعة.
وتشمل هذه المزايا سرعة إتمام المعاملات، وإمكانية استخدامها على مدار الساعة، والقدرة على برمجة الرموز لدعم العقود الذكية التي تُنفذ إجراءات تلقائية ذاتية التنفيذ بناءً على محفزات مُحددة مسبقًا، بالإضافة إلى الشفافية وإمكانية التتبع.
ونتيجةً لذلك، تُبدي الشركات - لا سيما تلك التي لديها سلاسل توريد دولية - اهتمامًا متزايدًا بخيارات السجلات الرقمية لتلبية احتياجاتها المالية الأساسية.
وفي الوقت نفسه، تظهر حلول تقنية وسياسية للقضاء على الاستخدامات غير القانونية.
وحتى وقت قريب، كان من أهم العوائق عدم وجود عملة تسوية، لتسهيل المعاملات على تقنية البلوك تشين دون تكبّد مخاطر كبيرة، في حال استخدام أصول مشفرة متقلبة للدفع، أو تكاليف معاملات باهظة، في حال الدخول والخروج من النظام المالي المُرمّز لكل تسوية.
وقد برزت العملات المستقرة مؤخرًا كحل جذاب لهذه المشكلة، نظرًا لأن قيمتها، من حيث المبدأ، مرتبطة بعملة صعبة - غالبًا الدولار.
وقد شجع المسؤولون الأمريكيون هذا التوجه بقوة، إذ يرون في العملات المستقرة وسيلةً لترسيخ مكانة الدولار عالميًا، وقد يُصبح هذا الأمر سريعًا مشكلةً بالنسبة لبعض الدول، لأسباب تتعلق بالاستقرار المالي والسيادة النقدية.
وتشجيع القطاع الخاص على إصدار عملات مستقرة على نطاق واسع، مرتبطة بالعملة المحلية، من شأنه أن يُخفف من حدة قضايا السيادة.
مع ذلك، لن يُسهم ذلك كثيرًا في الحد من مخاطر الاستقرار المالي، بل سيكون له تداعيات على آلية عمل السياسة النقدية وتمويل الاقتصاد، نظرًا لأن العملات المستقرة، على عكس الودائع المصرفية، لا تُسهّل عملية خلق النقد.
ويُعدّ توفير عملة رقمية مركزية باليورو (wCBDC) أفضل طريقة لمواجهة هذا التحدي.
وسيُمكّن هذا النوع من العملات المصرفية التجارية الشركات والمؤسسات الأخرى من الاستفادة من جميع مزايا التمويل المُرمّز دون عيوب الاستخدام الشائع للعملات المستقرة.
وهذا الأمر قيد التنفيذ حاليًا، في إطار ما يعرف بمشروع "بونتيس"، حيث يعتزم البنك المركزي الأوروبي إطلاق يورو رقمي شامل يُمكّن من تسوية المعاملات النقدية باستخدام تقنية السجلات الرقمية بحلول الربع الثالث من عام 2026.
وسيتم ذلك من خلال ربط المنصات التي تستخدم هذه التقنية بنظام التسوية المستهدف التابع للبنك المركزي الأوروبي، وتجري حاليًا تجارب مع بنوك منطقة اليورو.
