5 عوامل تحدد وجهة الاقتصاد الأوروبي في 2025.. توقعات متشائمة
بين الاضطرابات السياسية، وبعض البيانات الاقتصادية الضعيفة والتحذيرات من عدم تحقيق إمكانات النمو، واجهت أوروبا عامًا صعبًا في 2024.
ومع ذلك، وسط توقعات متشائمة، يقول المحللون إنه قد تكون هناك بعض النقاط التي يجب مراقبتها في عام 2025.
ووفقاً لتقرير شبكة "سي إن بي سي" فإنه لا يُتوقع أن يتقدم النمو الاقتصادي في أوروبا في أي وقت قريب، حيث خفض البنك المركزي الأوروبي توقعاته للنمو لعام 2025 إلى 1.1٪.
ويأتي ذلك في الوقت الذي من المتوقع فيه أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.8٪ في منطقة اليورو هذا العام - وهذا تحسن عن معدل النمو السنوي لعام 2023 البالغ 0.4٪، لكنه بعيد كل البعد عن 3.4٪ لعام 2022.
والتضخم في منطقة اليورو هو في بؤرة الاهتمام بعد انخفاضه لفترة وجيزة إلى ما دون هدف البنك المركزي الأوروبي في الخريف إلى 1.8٪، لكنه ارتفع مرة أخرى فوق هدف 2٪ في نوفمبر/تشرين الثاني.
السياسة النقدية
وأعلن البنك المركزي الأوروبي عن خفض أسعار الفائدة الرابع والأخير لهذا العام. وتضع الأسواق في الحسبان خفضًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس عندما يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي أول قرار له في عام 2025.
وقال كالوم بيكرينج، كبير الاقتصاديين في بنك الاستثمار بيل هانت، إن هذا ليس كافيًا حيث أن المنطق الاقتصادي يقتضي خفضا بمقدار 50 نقطة أساس، لكن لا أعتقد أنهم سيذهبون إلى 50 نقطة أساس.
وأضاف بيكرينج أن الأزمة الاقتصادية في أوروبا تحولت من صدمات العرض إلى مشاكل في الطلب - مما يجعل من المشكوك فيه أن التضخم سيظل "ثابتًا" في غضون ستة أشهر.
ويتوقع غالبية المتداولين أن يتم خفض سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي - الذي يبلغ حاليًا 3٪ - إلى 2٪ بحلول منتصف عام 2025، مع توقع البعض المزيد من التخفيضات في النصف الثاني من العام.
وفي مذكرة للعملاء في نهاية نوفمبر/تشرين الثاني الماضي، أعلن المحللون في بنك أوف أمريكا أن عام 2025 هو العام الذي ينخفض فيه سعر الفائدة لأوروبا إلى أقل من 2٪.
أزمة الثقة
والمستهلك الحذر هو من بين الرياح المعاكسة العديدة التي واجهتها أوروبا هذا العام حيث أنه في تقدير سريع لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، وجدت المفوضية الأوروبية أن ثقة المستهلك انخفضت بنسبة 1.2 نقطة مئوية على أساس سنوي في منطقة اليورو.
وفي الوقت نفسه، ظل مؤشر الثقة الاقتصادية للمفوضية الأوروبية - وهو مؤشر ثقة مستمد من استطلاعات رأي الشركات والمستهلكين - مستقرًا، لكنه ظل أقل من متوسطه الطويل الأجل طوال العام، وهو حاليًا أقل قليلاً من مستواه في نهاية عام 2023.
ومع ذلك، قال سيلفان بروير، كبير خبراء الاقتصاد في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال للتصنيفات الائتمانية، إن تغييرات السياسة النقدية في أوروبا يمكن أن تساعد في تعزيز مستويات الثقة المتأخرة.
أداء متفوق في الأطراف
وأبرز كريس واتلينج، الرئيس التنفيذي وكبير استراتيجيي السوق في لونجفيو إيكونوميكس، التباعد بين الاقتصادات الأوروبية، حيث من المتوقع أن تشهد حفنة من الدول الأوروبية تحولًا في ثرواتها الاقتصادية.
وعادت ألمانيا لتكون "الرجل المريض في أوروبا"، في حين تبدو اقتصاديات أخرى تنتعش مع الوقت، مثل جنوب أوروبا. وأشار إلى دول الـPIIGS وهي البرتغال وإيطاليا وأيرلندا واليونان وإسبانيا، والتي كانت كل منها تعتبر تاريخيًا عرضة لعدم الاستقرار الاقتصادي والأزمات.
وتتوقع منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن تشهد إسبانيا ثالث أقوى نمو بين جميع دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية هذا العام.
ومن المتوقع أن يبلغ النمو الاقتصادي اليوناني 2.1% في عام 2024 و2.3% في عام 2025.
ومع ذلك، فإن تفاؤل واتلينج بشأن هذه البلدان يأتي على الرغم من التحذير من أن الأسواق المالية في أوروبا قد "تعاني" في الأشهر الستة الأولى من عام 2025.
وقال: "الشيء العظيم في وجود فرصة في الأسواق في النصف الأول هو أنه يشجع البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم على خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر ويمنحنا ذلك التسارع في الاقتصاد العالمي في نهاية العام المقبل حتى عام 2026".
التعريفات الجمركية
ورئاسة دونالد ترامب الثانية للولايات المتحدة - والتعريفات الجمركية التي قد تأتي معها - لديها القدرة على خلق عقبات جديدة. وأثارت تهديدات الرئيس المنتخب بفرض تعريفات جمركية تتراوح بين 10% و20% على جميع الواردات الأمريكية حالة من عدم اليقين بين الشركات الأوروبية وأدت إلى تساؤلات حول كيفية استجابة المنطقة.
وفي تقرير"الطريق الأوروبي إلى الأمام"، قال بنك سيتي إن التعريفات الجمركية بنسبة 10% قد تخفض الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي بنسبة 0.3% بحلول عام 2026، "في حين أن حربًا تجارية جديدة بين الولايات المتحدة والصين قد تضاعف الضرر في البلدان المعرضة للخطر مثل ألمانيا".
وأضاف المحللون: "نعتقد أن الانتقام المماثل غير مرجح، وهو ما من شأنه أن يجعل هذا صدمة انكماشية، لكن التفتت العالمي سيضر بأوروبا المعتمدة على التجارة في الأمد البعيد".
عدم الاستقرار السياسي
وتواجه أوروبا أيضًا حالة من عدم اليقين السياسي داخل حدودها، مع وجود اثنين من أكبر اقتصادات المنطقة، فرنسا وألمانيا، في خضم الاضطرابات السياسية.
وتم عزل رئيس الوزراء الفرنسي السابق ميشيل بارنييه واستبداله في وقت سابق من هذا الشهر، بينما خسر المستشار الألماني أولاف شولتز تصويت الثقة قبل أيام، مما مهد الطريق للانتخابات في أوائل العام المقبل.
وقال ديفيد روش، خبير في شركة كوانتم استراتيجي أنه يبدو أن فرنسا وألمانيا في وضع سيئ للغاية اقتصاديًا وسياسيًا، وأعتقد أن الأسواق ستعكس ذلك في النهاية.
aXA6IDE4LjIyMC4xOTYuNjgg
جزيرة ام اند امز
