مخاوف الركود.. البيانات الاقتصادية الأمريكية المتباينة مثيرة للقلق
بيانات اقتصادية متباينة، هذا هو الوضع بشكل كبير في الولايات المتحدة، ما يُثير جدلاً حول ما إذا كان القلق المتزايد من سياسات الرئيس دونالد ترامب التجارية سيدفع اقتصادًا مُعتدلًا إلى ركود حاد.
تُحذر استطلاعات الرأي حول معنويات الأسر والشركات، والمعروفة باسم "البيانات غير المؤكدة"، من تباطؤ ملحوظ مُقبل مع إصرار ترامب على فرض رسوم جمركية وتخفيضات حادة في الإنفاق الفيدرالي. لكن "البيانات الدقيقة" من الإحصاءات الحكومية، مثل بيانات التوظيف والتصنيع، تُشير إلى أن هذه المخاوف - التي قد تشمل الركود التضخمي أو حتى الركود - مُبالغ فيها.
- شبح الركود يخيم على اقتصاد أمريكا.. رسوم ترامب تقود للمجهول
- التضخم يعود.. قلق بين المستثمرين والبنوك المركزية من سيناريو «الركود الحاد»
تُسبب هذه الإشارات المُتضاربة قلقًا في واشنطن وول ستريت بشأن ما ينتظر أكبر اقتصاد في العالم - والذي تحول في غضون أسابيع من مُتفوق عالميًا إلى المصدر الرئيسي لعدم اليقين. خفّض مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي توقعاتهم للنمو السنوي هذا الأسبوع بأكبر قدر مُنخفض منذ عام 2022، بينما تُشير منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى أن السياسة التجارية الأمريكية ستُبطئ النشاط الاقتصادي حول العالم.
يمكن إرجاع جزء كبير من القلق إلى استطلاعات رأي المستهلكين التي أجرتها جامعة ميشيغان ومجلس المؤتمرات، حيث أعرب كلاهما عن مخاوفهما من أن تؤدي الرسوم الجمركية إلى ارتفاع الأسعار. وقد لاحظ مسؤولون تنفيذيون من شركتي نايكي ودلتا إيرلاينز هذا التوجه، ما ساهم في خسارة أسهم الشركات تريليونات الدولارات خلال الشهر الماضي.
نظرة للمستقبل
قال أندرو هولينهورست، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في سيتي غروب: "لا ينبغي اعتبارها نهاية المطاف لما يحدث في الاقتصاد. من ناحية أخرى، عليكَ دراسة هذه الاستطلاعات، لأنك إذا نظرتَ فقط إلى البيانات الملموسة، فأنتَ تنظر إلى ما حدث قبل شهر، وأحيانًا حتى شهرين. تُخبرك الاستطلاعات بما يفكر فيه الناس بشأن المستقبل".
انخفضت توقعات المستهلكين بشأن أوضاعهم المالية إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق في استطلاع ميشيغان في أوائل مارس/آذار، وتوقع المشاركون ارتفاع الأسعار في السنوات الخمس إلى العشر المقبلة بأسرع وتيرة في ثلاثة عقود.
سعى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأربعاء الماضي إلى تهدئة المخاوف بشأن توقعات التضخم. كما قال إن العلاقة بين البيانات غير الرسمية والبيانات الفعلية "لم تكن وثيقة للغاية"، ومن المنطقي أن يُبقي صانعو السياسات أسعار الفائدة ثابتة حتى يتفهموا سياسات ترامب بشكل أفضل.
شهدت استطلاعات المستهلكين، وكذلك الشركات الصغيرة وبناة المنازل، موجة تفاؤل أولية في أعقاب فوز ترامب في الانتخابات، على خلفية توقعات بأنه سيعطي الأولوية لمبادرات مثل التخفيضات الضريبية وتحرير الاقتصاد. لكن التركيز على التعريفات الجمركية، بالإضافة إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية مثل البيض وهبوط سوق الأسهم، يؤثر سلبًا على المعنويات ويثير مخاوف بشأن النمو. لم تبذل إدارة ترامب حتى الآن جهدًا يُذكر لتهدئة هذه المخاوف، إذ يقول الرئيس ومستشاروه الآن إن وصول "العصر الذهبي" الموعود قد يستغرق شهورًا أو أكثر. ومع فرض المزيد من الرسوم الجمركية في الثاني من أبريل/نيسان، يستعد الاقتصاديون لضربة أخرى للمعنويات.
قالت ستيفاني روث، كبيرة الاقتصاديين في وولف ريسيرش، كان من المتوقع أن تُعزز السياسات الداعمة للأعمال النمو قبل أن تترسخ سياسة الرسوم الجمركية. كما أن الرسوم الجمركية أكبر بكثير مما كنا نعتقد.
أضافت، ثم هناك البيانات الدقيقة التي تشير إلى تباطؤ الاقتصاد، لكنه بالكاد يشهد أي انخفاض. فقد تباطأت مكاسب الوظائف في فبراير/شباط، وارتفعت البطالة، لكن كلاهما لا يزال يشير إلى سوق عمل قوي. وانخفض التضخم في فبراير/شباط أيضا، مسجلاً أبطأ وتيرة لنمو الأسعار في أربعة أشهر.
بيانات إيجابية
جاءت بيانات أخرى إيجابية أيضاً، ولكن ليس بدون محاذير.
فقد جاء إنتاج المصانع الأمريكية أعلى من المتوقع في فبراير/شباط، وهو ما قاله الاقتصاديون إلى حد كبير بأنه مؤشر على قيام المصنعين بزيادة الإنتاج لتفادي الرسوم الجمركية. وبينما انتعش بناء المنازل الجديدة الشهر الماضي، فقد اعتُبر ذلك انتعاشاً من سوء الأحوال الجوية في يناير/كانون الثاني.
في المقابل، كان اتجاه إنفاق المستهلكين الأكثر إحباطاً، استناداً إلى بيانات مبيعات التجزئة والأرقام المعدلة حسب التضخم من وزارة التجارة. ولكن بالنظر إلى هذه البيانات مجتمعة، لا يزال باول يقول إن الاقتصاد قوي.
وقال باول يوم الأربعاء بعد اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي: "إن البيانات الأولية والاستطلاعات، هي التي تُظهر مخاوف كبيرة". إذا كان ذلك سيؤثر على البيانات الملموسة، فيجب أن ندرك ذلك بسرعة كبيرة. وبالطبع سنفهم ذلك. لكنك لا ترى ذلك بعد.
يُسيطر عدم اليقين على وول ستريت وفي الشارع الأمريكي على حد سواء. أليشيا باركر، صاحبة شركة في أريزونا، والتي تُصمم وتُصنّع مكونات تُستخدم في بناء الخزائن المُخصصة ومنظمات خزائن المرآب، تُعاني من تغيّرات سريعة في السياسات التجارية.
وقالت باركر، "يشهد قطاعنا بالفعل ارتفاعًا في تكاليف المواد، وهذه الرسوم الجمركية ستُفاقم التحدي". وأضافت: "عدم الوضوح يُصعّب تحديد المسار الاستراتيجي المُناسب للمضي قدمًا".
