قبل اجتماع الفيدرالي.. هذه نقاط قوة الاقتصاد الأمريكي
يواجه الاحتياطي الفيدرالي تحديات كبيرة بسبب قوة الاقتصاد الأمريكي حيث معدلات التوظيف وأسعار المساكن ما زالت مرتفعة.
اعتبر تقرير نشرته صحيفة نيويورك تايمز الأمريكية أن الاحتياطي الفيدرالي يواجه تحديات كبيرة بسبب قوة الاقتصاد الأمريكي خاصة أن معدلات التوظيف ما زالت مرتفعة وأسعار المساكن آخذة في الارتفاع، وذلك بعد أشهر من الانخفاض، كما ارتفعت معدلات الإنفاق الاستهلاكي أكثر من المتوقع في إصدار البيانات الأخيرة.
ويجتمع مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) غدا بشأن السياسة النقدية.
اقتصاد غير متباطئ
ووفقا للتقرير، فلا يعاني الاقتصاد الأمريكي من التباطؤ الحاد الذي توقعه العديد من المحللين بعد الرفع القوي لمعدلات الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي والتي استمرت 15 شهرًا، والتي غالبًا ما تكون كبيرة لكبح النمو والسيطرة على التضخم السريع.
وقد يعني بقاء قوة الاقتصاد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادرًا على مواجهة التضخم وإبطاء زيادات الأسعار دون دفع أمريكا إلى أي نوع من الركود.
ولكن إذا تمكنت الشركات من الاستمرار في رفع أسعارها دون فقدان العملاء وسط طلب قوي ، فقد يؤدي ذلك إلى إبقاء التضخم شديد الارتفاع - مما يجبر المستهلكين على دفع المزيد مقابل الفنادق والطعام ورعاية الأطفال وإجبار مجلس الاحتياطي الفيدرالي على بذل المزيد من أجل تقييد النمو.
مخاطر قادمة؟
و قد تجعل الإشارات الاقتصادية المختلطة مناقشات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي محفوفة بالمخاطر في الأشهر المقبلة.
ويحتاج الفيدرالي إلى وقت لمعرفة السيناريو الأكثر احتمالية، حتى يتمكنوا من تجنب المبالغة في رد الفعل والتسبب في ألم اقتصادي غير ضروري أو التقليل من رد الفعل والسماح للتضخم السريع بأن يصبح دائمًا.
وبعد تعديل السياسة بشكل حاد على مدار 15 شهرًا الماضية ، ألمح المسؤولون الرئيسيون، بمن فيهم جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه يمكن أن يتوقفوا مؤقتًا لإتاحة الوقت لأنفسهم للحكم حول كيفية تأثير الزيادات في الفائدة على الاقتصاد.
ولكن هذا التقييم لا يزال معقدًا. حتى بعض أجزاء الاقتصاد التي تتباطأ عادةً عندما يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة تُظهر قدرة مفاجئة على تحمل أسعار الفائدة الحالية.
ويشير ماثيو لوزيتي ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في دويتشه بنك، "إنها صورة معقدة للغاية بسبب صعوبة إجراء دراسة على البيانات التي يتم تحليلها حيث أن أرقام الناتج المحلي الإجمالي قد تباطأت - لكن الأرقام الرئيسية الأخرى لا تزال ثابتة.
أسعار المساكن تتذبذب
ويمكن أن تستغرق أسعار الفائدة المرتفعة شهورًا أو حتى سنوات حتى يكون لها تأثيرها الكامل ، لكن، من الناحية النظرية، يجب أن تعمل بسرعة كبيرة للبدء في إبطاء أسعار السيارات والإسكان ، التي غالبا ما يتم تمويل شرائها من خلال الاقتراض.
وكان قد حدث تباطؤ في مبيعات السيارات منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، لكن سوق السيارات كان يعاني من نقص شديد في المعروض في السنوات الأخيرة.
ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى مشاكل سلسلة التوريد المرتبطة بوباء كوفيد لدرجة أن التهدئة كانت صعبة كما حير أيضا قطاع الإسكان بعض الاقتصاديين.
وشهد سوق الإسكان تراجع بشكل ملحوظ العام الماضي مع ارتفاع معدلات الفائدة على الرهن العقاري. لكن المعدلات استقرت مؤخرًا ولذلك عادت أسعار المساكن إلى الارتفاع وسط انخفاض المخزون ولا يتم احتساب أسعار المساكن بشكل مباشر في حساب معدلات التضخم، ولكن تحولها هو مؤشر على أن الأمر يتطلب الكثير لتهدئة الاقتصاد بشكل مستدام.
التوقف عن رفع الفائدة مؤقتا
ويتوقع الخبراء أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإيقاف رفع في أسعار الفائدة مؤقتًا عندما يجتمع خلال أيام حتي يكون قادرا على تقييم تأثير رفع أسعار الفائدة علي الاقتصاد وذلك قبل رفعها مرة أخرى في يوليو/ تموز المقبل، وفقا لتقرير لشبكة سي أن بي سي.
ويعني ذلك أن التوقف المؤقت لا يعني التوقف عن رفع أسعار الفائدة خلال العام الحالي خاصة في ظل الأهداف المعلنة من جانب الفيدرالي بالسيطرة علي التضخم إلي مستوي 2٪
وقال تشارلي وايز ، نائب الرئيس ورئيس قطاع الأبحاث في شركة ترانس يونيون إن الاقتصاد الامريكي يواجه حاليا مرحلة مجهولة وإن الجمع بين أسعار الفائدة المرتفعة والتضخم المرتفع ، رغم أنه ليس نادرًا من منظور تاريخي ، هو تجربة غير مألوفة لكثير من المستهلكين ولذلك لن يجعل التوقف المؤقت عن رفع أسعار الفائدة الأمور أفضل"
وعلى الرغم من أن مرحلة رفع أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي قد بدأت في تهدئة معدلات التضخم، إلا أن الأسعار المرتفعة تسببت في انخفاض الأجور الحقيقية. وهو ما أدى إلى تقلص ميزانيات الأسر ، مما دفع المزيد من الناس إلى الديون فقط عندما وصلت معدلات الاقتراض إلى مستويات قياسية.
ويشير جريج ماكبرايد ، كبير المحللين الماليين في شركة بنك رأت أنه حتى مع التوقف، "تعد أسعار الفائدة أعلى مستوياتها منذ سنوات ، وقد ارتفعت تكاليف الاقتراض بشكل كبير ولن يتغير ذلك".
