5 أسئلة مالية ملحة في أمريكا خلال 2023.. ما هي؟

مطلع العام الجاري نشرت صحيفة فايننشال تايمز تقريرا مطولا حول أبرز ٥ أسئلة مالية على الأفراد والمستثمرين في أمريكا معرفتها خلال 2023.

1. هل سيصبح المستثمرون جادين بشأن توخي الحذر في سوق الأسهم؟

من المؤكد أن هبوط الأسواق في عام 2022 أدى إلى حدوث انهيار داخلي بارز في عدد من الشركات التي من المفترض أن تكون واثقة من النمو. دفعت الانهيارات إلى إعادة النظر في مدى تراجع الواقع والعناية الواجبة في معرفة أين تستثمر أموالك في سوق الأسهم بالضبط.

• عاصفة القرن تتمم عاما سيئا بامتياز على الاقتصاد الأمريكي
• القانون الأمريكي لخفض التضخم.. هل تدخل أوروبا في نزاع تجاري مع واشنطن؟

كذلك، أدى انهيار FTX للإفلاس -بعد جمع الأموال في يناير/كانون الثاني 2022 بتقييم 32 مليار دولار- إلى توجيه اتهامات جنائية ضد سام بانكمان فرايد وقيادته العليا، الذين اعترفوا قبل عدة أسابيع بإساءة استخدام أموال عملاء FTX. 

لقد أدى الفشل الذريع إلى تقويض الثقة الهشة التي لا تزال قائمة في قطاع سوق العملات المشفرة، حيث انهار عدد من الشركات في عام 2022.

2. هل يستطيع الاحتياطي الفيدرالي السيطرة على السوق؟

دفع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لترويض التضخم واستعادة استقرار الأسعار إلى حدوث صدمة في الأسواق المالية. 

أغلقت أسواق الائتمان أبوابها وتم تأجيل العروض العامة الأولية مع اقتراب أكثر من عقد من اقتراض الأموال الرخيصة أي ذات الفائدة المنخفضة، أظهرت بيانات Refinitiv أن رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية انخفضت بأكثر من الثلث عن المستوى القياسي لعام 2021.

إن قدرة وول ستريت على إيجاد موطئ قدم لها في عام 2023 ستعتمد إلى حد كبير على ما إذا كان باول يعتقد أنه فيحاجة إلى الاستمرار في إحكام الخناق.

3. هل الأسهم الخاصة في منطقة الخطر؟

كان العقد الماضي لطيفا مع صناعة الأسهم الخاصة؛ لكن عصر النقود الحرة قد انتهى، وبدأت التصدعات بالظهور.

إن قرار بلاكستون بالحد من عمليات السحب من صندوق الاستثمار العقاري البالغ قيمته 69 مليار دولار هذا الشهر، بعد زيادة طلبات الاسترداد من عملائها الأثرياء، هو أحد المؤشرات على ذلك.

تبدو الشركات التي تم شراؤها برافعة مالية ضخمة في تقييمات مذهلة في السنوات القليلة الماضية معرضة بشكل خاص لكساد طويل الأمد.

ومع ذلك، فإن العديد من شركات الأسهم الخاصة لم تقم بعد بتخفيض قيمة شركات محافظها في أي مكان بالقرب من التقييمات المتراجعة في الأسواق العامة.

هناك فرق كبير بين الأسهم الخاصة اليوم وأثناء أزمة عام 2008. في ذلك الوقت، استمر المستثمرون في الغالب في تلبية طلبات رأس المال من صناديق الاستحواذ التي التزموا بها. كانت مشكلتهم الرئيسية هي العوائد المخيبة للآمال - ما تسميه الصناعة بشكل ملطف "عتيقة سيئة".

4. ما مدى سوء التسريح في وول ستريت؟

في محاولة لتعزيز سعر سهمها ومكافحة الانخفاض في نشاط إبرام الصفقات وأسواق رأس المال مقارنة بعام 2022، يستعد رئيس بنك غولدمان ساكس لجولة تسريح للعمال في النصف الأول من شهر يناير/كانون الثاني. طُلب من المديرين تحديد الموظفين الذين سيتم تسريحهم قبل نهاية عام 2022.

قال مصرفي مخضرم في بنك غولدمان لصحيفة فايننشال تايمز: "أخشى المحادثات التي سأجريها مع فريقي".

كان ذلك بعد أن خفض المقرض الأمريكي مجموع المكافآت لمصرفيه الاستثماريين البالغ عددهم 3000 شخص بنسبة 40% أو أكثر، وهو أكبر انخفاض منذ الأزمة المالية لعام 2008.

يحاول رئيس بنك غولدمان، ديفيد سولومون، تحسين تقييم سوق الأوراق المالية للبنك، والذي كان متأخرًا عن نظرائه لعدة سنوات.

يتم الشعور بالألم من وول ستريت إلى المدينة إلى وادي السيليكون إلى عالم الخدمات المهنية' وغني عن القول أن حشد العملات المشفرة قد مر أيضا بأوقات عصيبة - مما أثار استياء أصحاب الملاهي الليلية في ميامي.

5. إلى أي مدى سيذهب "صانعو الثقة" للحد من قوة الأسهم الخاصة؟

كان الهدف من الدائرة الجديدة، والتي ضمت حشدا كبيرا من مسؤولي مكافحة الاحتكار بقيادة جو بايدن، هو اتخاذ إجراءات صارمة ضد عمالقة التكنولوجيا مثل Google و Meta و Amazon. حتى الآن، فقد كافحوا لترك بصمة.

أصبح ظهور مجموعات الاستحواذ على مدار الخمسين عاما الماضية من المستحيل على منظمي مكافحة الاحتكار تجاهله. لقد بدأوا في التحقيق في الطريقة التي تتراكم بها هذه الشركات وتمارس سلطتها على أجزاء واسعة من الاقتصاد الأمريكي.

وخير مثال على ذلك هو تأثير كبار اللاعبين في الأسهم الخاصة على قطاع الرعاية الصحية.

لطالما اعتقد عمالقة الأسهم الخاصة أن هناك القليل من الاجتهاد القضائي لدعم قضية أن شركات الاستحواذ كانت تتصرف بطريقة مناهضة للمنافسة. ومع ذلك، يلاحق خان وكانتر الطريقة التي يتحكم بها مديرو الأسهم الخاصة في الشركات في قطاعات مماثلة من خلال الجلوس في مجالس إداراتهم.

استقال سبعة مديرين تنفيذيين في الأسهم الخاصة، من بينهم شريك في شركة Thoma Bravo العملاقة التي تركز على البرمجيات، من مجالس إدارة الشركات المملوكة لأموالهم في أكتوبر/تشرين الأول بعد أن حذرت وزارة العدل من أنهم ينتهكون قوانين مكافحة الاحتكار.