كيف تهز قرارات الفيدرالي الأمريكي أقوى اقتصادات العالم؟

الاحتياطي الفيدرالي هو من يقود الحافلة، ومن ثم تضطر الدول الأخرى إلى اتباعه، لتجنب تأثيرات سلبية على اقتصاداتها وسياساتها النقدية.

رفع المركزي الأمريكي أسعار الفائدة على الأموال الاتحادية اليوم الأربعاء، بواقع 75 نقطة أساس، لتصل إلى 3.25%، من 2.5%، في استمرار لحزمة تشديد نقدية في محاولة منه لكبح جماح التضخم العنيد في البلاد.

وترقبت البنوك المركزية حول العالم، قرار الفيدرالي الحالي، بذات الاهتمام الواسع في الاجتماعات السابقة، لما للقرار من تأثيرات قد تكون حادة على الاقتصادات العالمية.. كيف ذلك؟

لا يوجد اقتصاد وطني أو بنك مركزي يعمل في فراغ؛ لكن أيضا عندما يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، يصبح التأثير عالميا ويطال السواد الأعظم من البنوك المركزية، بحكم أن الدولار عملة عالمية.

العالم كله يحاول مواجهة التضخم المرتفع؛ ولكن عندما يتعلق الأمر بمكافحة ارتفاع الأسعار، فإن رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة له تأثير كبير، حتى على الفرد الذي يعيش في أي بلد آخر.

الاحتياطي الفيدرالي هو حقا من يقود الحافلة، ومن ثم تضطر الدول الأخرى إلى اتباع ذلك، لتجنب تأثيرات سلبية على اقتصاداتها على سياساتها النقدية.

تجذب أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة الاستثمارات العالمية، وترفع قيمة الدولار لمستويات هي اليوم عند قمة 20 عاما؛ هذه القوة تساعد الولايات المتحدة، لكنها يضعف الاقتصادات الأخرى مما يجعل كل شيء من سداد الديون إلى الواردات أكثر تكلفة.

جذب الدولار للسوق الأمريكية

فعندما يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة - كما فعل اليوم الأربعاء - لا يتوقف التأثير مع قيام مشتري المنازل في الولايات المتحدة بدفع المزيد من أجل الرهون العقارية أو مواجهة أصحاب الأعمال في الشارع الرئيسي قروضًا مصرفية أكثر تكلفة.

يمكن الشعور بالتداعيات خارج حدود أمريكا، حيث أصابت أصحاب المتاجر في سريلانكا، والمزارعين في موزمبيق، والعائلات في البلدان الفقيرة حول العالم؛ تتراوح التأثيرات في الخارج من ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى انخفاض قيمة العملات.

مع ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، تبدأ سندات الحكومة والشركات الأمريكية الأكثر أمانا في الظهور بشكل أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين حتى يتمكنوا من سحب الأموال من البلدان الفقيرة والمتوسطة الدخل واستثمارها في الولايات المتحدة. 

تؤدي هذه التحولات إلى ارتفاع الدولار الأمريكي وتدفع العملات إلى الانخفاض في العالم النامي، وهو ما حصل في مصر خلال العام الجاري، من تخارج للأموال الساخنة إلى أسواق أخرى أكثر جاذبية.

كلفة الواردات

يمكن أن يسبب هبوط العملات مشاكل كبرى مرتبطة بأسعار السلع، وهنا لا يكون الحديث عن الدول النامية، بل على 86% من تجارة العالم، لأنها تتم بالدولار الأمريكي.. كيف ذلك؟

رفع أسعار الفائدة وزيادة قوة الدولار، تجعل دفع ثمن الأغذية المستوردة وغيرها من المنتجات أكثر تكلفة لأن الدول ستكون بحاجة إلى مبالغ أكبر للحصول على الدولار اللازم للاستيراد.

وهذا مثير للقلق بشكل خاص في وقت أدت فيه اختناقات سلسلة التوريد والحرب في أوكرانيا بالفعل إلى تعطيل شحنات الحبوب والأسمدة ودفعت أسعار الغذاء في جميع أنحاء العالم إلى مستويات مثيرة للقلق، أي زيادة فوق زيادة.

للدفاع عن عملاتها المتدهورة، من المرجح أن ترفع البنوك المركزية في البلدان النامية والمتقدمة أسعار الفائدة الخاصة بها، وهو ما يحصل في عديد الاقتصادات حول العالم، وليس فقط تلك المربوطة بالدولار.

إبطاء النمو

يمكن أن يتسبب الدولار القوي في أضرار اقتصادية، فهو يبطئ النمو، ويمحو الوظائف، ويضغط على المقترضين التجاريين؛ كما أنه يجبر الحكومات المدينة على إنفاق المزيد من ميزانياتها على مدفوعات الفوائد.

الشهر الماضي، حذرت كريستالينا جورجيفا مديرة صندوق النقد الدولي من أن 60% من البلدان منخفضة الدخل هي بالفعل في "أزمة ديون" أو قريبة منها - وهي عتبة مقلقة وصلت عندما تساوي مدفوعات ديونها نصف حجم اقتصاداتها الوطنية.