التضخم يوجه رسالة مقلقة للفيدرالي الأمريكي.. والأسواق تترقب الزيادة الـ11 للفائدة

ارتفع مؤشر رئيسي للأسعار في الولايات المتحدة خلال أبريل/نيسان، وانتعش الإنفاق الاستهلاكي في إشارة إلى أن الضغوط التضخمية في الاقتصاد لا تزال مرتفعة.

أظهر المؤشر، الذي يراقبه الاحتياطي الفيدرالي من كثب، أن الأسعار ارتفعت بنسبة 0.4% من مارس/آذار إلى أبريل/نيسان. كان ذلك أعلى بكثير من الارتفاع بنسبة 0.1% في الشهر السابق.

بالقياس على أساس سنوي، ارتفعت الأسعار بنسبة 4.4% في أبريل/نيسان من 4.2% في مارس، وفقا لبيانات نقلتها أسوشيتد برس.

• هل تفرض فرنسا ضريبة على الأثرياء لدعم الناخ؟

انخفض الرقم السنوي بشكل حاد من ذروة 7% في يونيو/حزيران الماضي، لكنه لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

أظهر تقرير اليوم الجمعة من الحكومة أنه على الرغم من ارتفاع الأسعار، لا يزال المستهلكون في حالة انتعاش. وقفز إنفاقهم 0.8% من مارس/آذار إلى أبريل/نيسان، وهي أكبر زيادة منذ يناير/كانون الثاني.

كان جزء كبير من الزيادة مدفوعاً بالإنفاق على السيارات الجديدة، والذي ارتفع بنسبة 6.2%، ومن بين الأشياء الأخرى، اشترى الأمريكيون أيضا المزيد من أجهزة الكمبيوتر والبنزين والملابس.

على الرغم من التوقعات طويلة الأمد بركود وشيك، تؤكد بيانات يوم الجمعة على مرونة الاقتصاد الأمريكي المفاجئة.

تعزز الإنفاق الاستهلاكي، الذي يحرك معظم الاقتصاد الأمريكي، من خلال المكاسب القوية في الوظائف وزيادة الرواتب، ومن المتوقع أن يتسارع الاقتصاد، الذي نما بمعدل سنوي بطيء 1.3% من يناير/كانون الثاني إلى مارس/آذار، إلى 2% في الربع الجاري من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران.

في الوقت نفسه، يؤدي استمرار التضخم المرتفع إلى تعقيد قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة.

أشار الرئيس جيروم باول إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يتخلى عن رفع سعر الفائدة عندما يجتمع في منتصف يونيو/حزيران، بعد 10 زيادات متتالية في الأشهر الـ14 الماضية.

لكن مجموعة من بين أعضاء لجنة تحديد أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي المؤلفة من 18 عضوًا قد ضغطت من أجل المزيد من رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام على أساس أن التضخم لا يتباطأ بالسرعة الكافية.

قال مايكل جابن، الاقتصادي الأمريكي في بنك أوف أمريكا سيكيوريتيز، "التضخم لزج للغاية بحيث يتعذر على الاحتياطي الفيدرالي الالتزام بوقف زيادة الفائدة، حتى إذا تخطى بنك الاحتياطي الفيدرالي شهر يونيو/حزيران، فإنه في شهر يوليو/تموز سيقوم برفع سعر الفائدة".

يراقب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بشكل خاص فئة من الأسعار تسمى التضخم الأساسي، والتي تستثني أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة وتعتبر مقياسا أفضل للتضخم الأساسي.

ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.4% من مارس/آذار إلى أبريل/نيسان، كما كانت في الشهر السابق، و4.7% من 12 شهرا قبل ذلك، ولم يتغير معدل التضخم الأساسي على أساس سنوي قليلا منذ أن لامس 4.6% لأول مرة في ديسمبر/كانون الأول.

وجاءت إشارة أخرى على أن الاقتصاد لا يزال قويا في تقرير منفصل يوم الجمعة، فقد أظهر أن مقياسا لاستثمار الشركات في سلع المصانع المعمرة قفز بنسبة 1.4% في أبريل/نيسان، وهو دليل على أن الشركات استمرت في الإنفاق على الرغم من ارتفاع التضخم وتكاليف الاقتراض نظرا لاستقرار الطلب الاستهلاكي.

مقياس التضخم الذي تم إصداره يوم الجمعة، والذي يسمى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، منفصل عن مؤشر أسعار المستهلك المعروف للحكومة.

ذكرت الحكومة في وقت سابق من هذا الشهر أن مؤشر أسعار المستهلكين قد ارتفع بنسبة 4.9% في أبريل/نيسان على أساس سنوي.

منذ أن بدأ التضخم في الارتفاع بعد الركود الوبائي، يميل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي إلى إظهار تضخم أقل من مؤشر أسعار المستهلكين.

يعود ذلك جزئيا إلى أن الإيجارات، التي كانت من بين أكبر العوامل الدافعة للتضخم، تحمل ضعف الوزن في مؤشر أسعار المستهلكين الذي تحمله في نفقات الاستهلاك الشخصي.

بالإضافة إلى ذلك، يسعى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي إلى حساب التغييرات في كيفية تسوق الناس عندما يقفز التضخم.

تصل أحدث أرقام التضخم في الوقت الذي يناقش فيه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي خطواتهم التالية بعد رفع سعر الفائدة الرئيسي 10 مرات في الأشهر الـ14 الماضية.

قال العديد من صانعي السياسة إنهم يفضلون رفع أسعار الفائدة أعلى في الأشهر المقبلة. لكن معظم مراقبي بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون أن يتخلى البنك المركزي عن زيادة أخرى في اجتماعه المقبل في منتصف يونيو/حزيران.

قال باول الأسبوع الماضي إنه بعد رفع سعر الفائدة القياسي إلى أعلى مستوى في 16 عاما عند حوالي 5.1%، يمكن لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الانتظار ليروا كيف أثرت هذه الزيادات على الاقتصاد. قد يستغرق رفع الأسعار عاما أو أكثر لإبطاء سوق العمل والاقتصاد بشكل كبير.

الهدف النهائي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو جعل الاقتراض أكثر تكلفة للمستهلكين والشركات، وبالتالي تقليل الإنفاق والنمو والتضخم. وقد أدت زيادات أسعار الفائدة إلى زيادة معدلات الرهن العقاري بأكثر من الضعف وزيادة تكاليف قروض السيارات والاقتراض ببطاقات الائتمان وقروض الأعمال. وهو ما زاد أيضًا من خطر حدوث ركود، والذي يتوقع معظم الاقتصاديين أنه سيبدأ في وقت ما من هذا العام.

حتى بعض المسؤولين الذين يُرجح أنهم يفضلون تخطي رفع سعر الفائدة في يونيو/حزيران، مثل فيليب جيفرسون، عضو مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي، قالوا إنهم يشعرون بخيبة أمل لأن التضخم لم يتباطأ أكثر مما كان عليه.

يعكس الكثير من ضغوط التضخم الأخيرة ارتفاعا مستمرا في أسعار الخدمات، بما في ذلك وجبات المطاعم وغرف الفنادق وصيانة السيارات.

يعد التضخم سببا كبيرا وراء تعبير الملايين من الأمريكيين عن نظرة قاتمة بشأن الاقتصاد، على الرغم من أن معدل البطالة انخفض إلى أدنى مستوى له منذ نصف قرن عند 3.4% وتلقى العديد من العمال رواتب قوية.

ومع ذلك، فقد وجد تقرير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع أن التضخم، في المتوسط ​، قد فاق الزيادات في الأجور وترك الكثير من الناس في وضع أسوأ.

في نهاية العام الماضي، قال أقل من ثلاثة أرباع الأمريكيين إنهم "يعملون بشكل جيد" من الناحية المالية أو يعيشون بشكل مريح. يمثل ذلك انخفاضًا بنسبة 5 نقاط مئوية عن العام السابق وكان من بين أدنى المستويات التي تم قياسها منذ بدء المسح في عام 2016.