«التضخم» يبعث رسائل ثقة للفيدرالي الأمريكي.. هل يتخذ «باول» القرار المنتظر؟
يشير مقياس الأسعار الذي يتابعه بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب إلى أن ضغوط التضخم في الاقتصاد الأمريكي مستمرة في التراجع.
وأظهر تقرير وزارة التجارة، اليوم الجمعة، أن أسعار المستهلكين ظلت ثابتة في الفترة من أبريل/نيسان إلى مايو/أيار، وهو الأداء الأقل من نوعه منذ أكثر من 4 سنوات، ومقارنة بالعام السابق ارتفعت الأسعار بنسبة 2.6% الشهر الماضي، أي أقل بقليل مما كانت عليه في أبريل/نيسان.
وباستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة ارتفع ما يسمى بالتضخم الأساسي بنسبة 0.1% في الفترة من أبريل/نيسان إلى مايو/أيار، وهي أقل زيادة منذ ربيع عام 2020، عندما اندلعت الجائحة وأغلقت الاقتصاد. وبالمقارنة مع العام السابق ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 2.6% في مايو/أيار، وهي أدنى زيادة منذ أكثر من 3 سنوات.
وانخفضت أسعار السلع المادية بنسبة 0.4% في الفترة من أبريل/نيسان إلى مايو/أيار. وعلى سبيل المثال انخفضت أسعار البنزين بنسبة 3.4%، وأسعار الأثاث بنسبة 1%، وأسعار السلع الترفيهية والمركبات بنسبة 1.6%. من ناحية أخرى ارتفعت أسعار الخدمات، والتي تشمل وجبات المطاعم وأسعار تذاكر الطيران، بنسبة 0.2%، وفقا لوكالة أسوشيتد برس.
من المرجح أن يتم الترحيب بالأرقام الأخيرة من قبل صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذين قالوا إنهم بحاجة إلى الشعور بالثقة بأن التضخم يتباطأ بشكل مستدام نحو هدفهم البالغ 2% قبل أن يبدأوا في خفض أسعار الفائدة.
تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، التي يعتقد معظم الاقتصاديين أنها يمكن أن تبدأ في سبتمبر/أيلول، ستؤدي في النهاية إلى انخفاض معدلات الاقتراض للمستهلكين والشركات.
وكتب أولو سونولا، رئيس الأبحاث الاقتصادية الأمريكية في وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، في مذكرة بحثية: "إذا استمر الاتجاه الذي شهدناه هذا الشهر بشكل ثابت لمدة شهرين آخرين، فقد يكون لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي أخيرا الثقة اللازمة لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول".
ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي 11 مرة في عامي 2022 و2023 في محاولته للحد من أسوأ سلسلة من التضخم منذ 4 عقود، حيث تباطأ التضخم بشكل كبير منذ ذروته في عام 2022. ومع ذلك لا يزال متوسط الأسعار أعلى بكثير مما كان عليه قبل الوباء، وهو مصدر إحباط للعديد من الأمريكيين وتهديد محتمل لمحاولة إعادة انتخاب الرئيس جو بايدن.
خلال المناظرة الرئاسية صباح الجمعة، هاجم دونالد ترامب سجل بايدن فيما يتعلق بالتضخم، وأكد المرشح الجمهوري المفترض أن بايدن ورث معدلات تضخم منخفضة عندما دخل منصبه في يناير/كانون الثاني 2021 لكن الأسعار "انفجرت تحت قيادته".
وفي حين أن التضخم كان في الواقع منخفضا للغاية في بداية رئاسة بايدن، فإن ذلك يرجع إلى حد كبير إلى أن أمريكا كانت لا تزال تتعافى من الركود الناجم عن كوفيد، الذي أدى إلى تسوية الاقتصاد بالأرض، وبمجرد أن بدأ الاقتصاد في العودة إلى الحياة بسرعة غير متوقعة، الأمر الذي أدى إلى نقص حاد في السلع والعمالة، ارتفع التضخم إلى عنان السماء.
وتضاف أرقام الأسعار الصادرة اليوم الجمعة إلى الدلائل على أن الضغوط التضخمية مستمرة في التراجع، على الرغم من أنها أبطأ مما كانت عليه في العام الماضي.
ويميل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تفضيل مقياس التضخم الذي أصدرته الحكومة اليوم الجمعة -مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي- على مؤشر أسعار المستهلك الأكثر شهرة.
يحاول مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي أن يأخذ في الاعتبار التغيرات في كيفية تسوق الناس عندما يقفز التضخم، ويمكنه على سبيل المثال التقاط عندما يتحول المستهلكون من العلامات التجارية الوطنية باهظة الثمن إلى العلامات التجارية الرخيصة في المتاجر.
وكما هو الحال مع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، أظهر أحدث مؤشر لأسعار المستهلكين أن التضخم تراجع في مايو/أيار للشهر الثاني على التوالي. وعززت الآمال في أن يكون تسارع الأسعار الذي حدث مطلع العام الجاري قد انقضى.
وكان من المتوقع على نطاق واسع أن تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة التي أعقبت رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتي أرسلت سعر الفائدة الرئيسي إلى أعلى مستوى له منذ 23 عامًا، إلى دفع البلاد إلى الركود. وبدلاً من ذلك استمر الاقتصاد في النمو، واستمر أصحاب العمل في التوظيف.
ولكن في الآونة الأخيرة، بدا الزخم الاقتصادي ضعيفا، حيث يبدو أن ارتفاع أسعار الفائدة يضعف قدرة بعض المستهلكين على الاستمرار في الإنفاق بحرية.
يوم الخميس، أفادت الحكومة بأن الاقتصاد توسع بوتيرة سنوية 1.4% في الفترة من يناير/كانون الثاني إلى مارس/آذار، وهو أبطأ نمو ربع سنوي منذ عام 2022. ونما الإنفاق الاستهلاكي، المحرك الرئيسي للاقتصاد، بمعدل سنوي فاتر 1.5%.
وأظهر تقرير الجمعة أيضا أن الإنفاق الاستهلاكي والدخل ارتفعا في مايو/أيار، مما يشير إلى علامات مشجعة للاقتصاد. بعد تعديله وفقا للتضخم، ارتفع إنفاق المستهلكين -المحرك الرئيسي للاقتصاد الأمريكي- بنسبة 0.3% الشهر الماضي بعد انخفاضه بنسبة 0.1% في أبريل/نيسان.
وارتفع الدخل بعد خصم الضرائب، المعدل أيضا في ضوء التضخم، بنسبة 0.5%، وكان هذا أكبر مكسب منذ سبتمبر/أيلول 2020.
aXA6IDMuMTMzLjExNy4xMTMg جزيرة ام اند امز
