قراءة في بيانات نوفمبر.. هل انتهى التضخم الجامح بأمريكا؟
تُظهر القراءة الرسمية لبيانات التضخم الأمريكية في نوفمبر/تشرين الثاني ارتفاع الأسعار أقل من المتوقع، فهل انتهى التضخم الجامح في الولايات المتحدة؟
ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس للتضخم أقل شهرة من مؤشر أسعار المستهلك ولكن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يهتم به من كثب، بنسبة 0.1% للشهر الذي أعقب ارتفاع أكتوبر/تشرين الأول بنسبة 0.4%، أو 5.5% على أساس سنوي.
وارتفعت نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، التي تتجاهل غالبًا تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.2%، مقارنة بـ0.3% في أكتوبر/تشرين الأول. وبذلك يرتفع المعدل السنوي إلى 4.7% من 5% سابقًا، حيث كانت الأرقام متوافقة مع التوقعات.
فيما ارتفع الإنفاق الشخصي بنسبة 0.1% في نوفمبر/تشرين الثاني، وهو تباطؤ حاد من معدل 0.9% في أكتوبر/تشرين الأول حيث عبء التضخم وارتفاع تكاليف الاقتراض على المستهلكين. ومع ذلك، ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.4%.
أهم مقاييس التضخم في أمريكا
يراقب الاقتصاديون وصانعو السياسة في الولايات المتحدة مقياسين أساسيين للتضخم في أمريكا هما: مؤشر أسعار المستهلك، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي.
ويوضح مؤشر أسعار المستهلك مقدار ما يدفعه المستهلكون مقابل الأشياء التي يشترونها، مما يجعله أول لمحة واضحة عن الدولة لما فعله التضخم في الشهر السابق. وتُستخدم البيانات أيضا للتوصل إلى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي.
فيما يتتبع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي -يصدر تقرير شهري عنه- التكلفة الفعلية للأشياء. على سبيل المثال، تحسب تكلفة إجراءات الرعاية الصحية حتى عندما تساعد الحكومة والتأمين في دفعها.
ويميل هذا المؤشر إلى أن يكون أقل تقلبا، وهو المؤشر الذي ينظر إليه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عندما يحاول تحقيق تضخم بنسبة 2% في المتوسط بمرور الوقت.
وبدءا من أبريل/نيسان الماضي، ارتفع هذا المؤشر 6.3% مقارنة بالعام السابق؛ وهو أكثر من 3 أضعاف هدف البنك المركزي.
تباطؤ التضخم
التقرير الصادر عن مكتب التحليل الاقتصادي، إلى جانب إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع الماضي، والذي أظهر تباطؤا في معدل التضخم، يعطي الأمل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والأسواق في أن الارتفاع الهائل في الأسعار الناجم عن جائحة فيروس كورونا و"حرب أوكرانيا" بدأت في التراجع.
غردت كاثي جونز، كبيرة محللي الدخل الثابت في مركز تشارلز شواب للأبحاث المالية، بعد الإعلان قائلة: "لست متأكدة من سبب عدم رضا سوق السندات عن بيانات التضخم".. "الاتجاه هو التبريد.. وتقودها السلع المعمرة ولكن ارتفاع الخدمات يتباطأ".
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول: إن البنك المركزي سيواصل رفع أسعار الفائدة حتى يقتنع بأن التضخم قد عاد قرب هدفه السنوي البالغ 2%. لكن يعتقد المراقبون أنه يمكن أن يقلل مقدار رفع أسعار الفائدة من زيادة 50 نقطة أساس التي وافقت عليها في وقت سابق من هذا الشهر. بل إن البعض متفائل بأن رفع أسعار الفائدة قد ينتهي بحلول منتصف العام المقبل، وفقا لـ"usnews".
وشهدت بعض قطاعات الاقتصاد الأمريكي انخفاضًا في معدل التضخم، لا سيما أسعار المساكن وإيجارات الشقق والبنزين والسيارات. ولكن مع قيام المستهلكين بتحويل مشترياتهم بعيدًا عن السلع طويلة الأمد إلى الخدمات، انتشر التضخم ليشمل بنودًا مثل تذاكر الطيران وتكاليف الرعاية الصحية.
ولا يزال سوق العمل أقوى مما يقبله بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث بلغ معدل البطالة 3.7%، لكن أرباب العمل بدأوا في تقليل عدد المراكز المفتوحة لديهم.
