«وارش» يضع بصمته الأولى.. أكبر إعادة هيكلة في تاريخ المركزي الأمريكي
عقد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، أول مؤتمر صحفي له على رأس البنك المركزي، معلنا إصلاحا شاملا لعمليات البنك.
وأعلن تشكيل خمس فرق عمل، تتناول اتصالات البنك، وميزانيته العمومية، واعتماده على مصادر البيانات، والإنتاجية والوظائف، و"أطر" البنك المركزي المتعلقة بالتضخم، وفقا لشبكة CNBC.
كما حرص وارش على تجنب استخدام "مخطط النقاط" الذي يعتمده صناع السياسات، وهو عبارة عن توقعات البنك المركزي لمستويات أسعار الفائدة المستقبلية. وقد أعاد صياغة بيان سياسة البنك المركزي، مشيرًا إلى أنه "أصبح أقصر وأبسط، ويتخلى عن بعض المصطلحات القديمة".
وفي ختام اجتماعها في يونيو/حزيران، أبقت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، المسؤولة عن تحديد السياسة النقدية، أسعار الفائدة ثابتة، محافظةً على سعر الفائدة المرجعي للاقتراض لليلة واحدة ضمن النطاق المستهدف بين 3.5% و3.75%. وكانت هذه الخطوة متوقعة على نطاق واسع في الأسواق.
انخفضت أسعار الأسهم وقفزت أسعار الفائدة قصيرة الأجل كرد فعل من المستثمرين على توقعات العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في عام 2026.
تجنّب وارش الإجابة عن سؤال أحد الصحفيين حول ما إذا كان قد تحدث مع الرئيس دونالد ترامب منذ توليه منصبه، قائلاً: "بخصوص الرئيس، ليس لديّ ما أقوله لك".
وكان أكثر صراحةً بشأن تواصله مع وزير الخزانة سكوت بيسنت، مازحاً بأن بيسنت ينشر صوراً لوجبات إفطارهما، ومؤكداً أنه لا يستطيع "إنكار" التقليد العريق المتمثل في الاجتماعات الأسبوعية بين رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ووزير الخزانة.
سلطت تصريحات وارش الضوء مبكراً على أحد أهم الاختلافات السياسية بين مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يرأسه وعلاقته بترامب.
على عكس باول، الذي أمضى سنوات هدفاً لهجمات ترامب، يبدأ وارش ولايته بثقة الرئيس العامة. وقد صرّح ترامب في الأيام الأخيرة بأن على وارش "أن يفعل ما يشاء" وأن يكون "مستقلاً تماماً"، حتى مع استمراره في المطالبة بخفض أسعار الفائدة.
يمنح هذا وارش مساحة أكبر للمناورة السياسية مقارنةً بما كان متاحا لباول. أفادت مصادر مطلعة على ديناميكيات العلاقة بين ترامب والاحتياطي الفيدرالي لشبكة CNBC سابقًا بأن الرئيس يميل إلى اعتبار قرارات وارش نابعة من حسن نية، لا إهانة شخصية أو سياسية.
لكن هذه الثقة تفرض على رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد مهمة دقيقة تتطلب منه الحفاظ على ثقة البيت الأبيض التي تمنحه هامشًا من المرونة، مع التأكيد في الوقت نفسه على استقلالية قرارات الاحتياطي الفيدرالي المتعلقة بأسعار الفائدة.
أشار وارش إلى هدف "النقاش الودي" في عملية صنع القرار لدى الاحتياطي الفيدرالي.
أكد وارش مجددًا، خلال المؤتمر الصحفي الذي عقد الأربعاء، أمله في أن يشهد الاحتياطي الفيدرالي "نقاشًا وديًا" في أثناء اتخاذ قراراته بشأن السياسة النقدية.
وسبق لرئيس الاحتياطي الفيدرالي أن استخدم هذا المصطلح لوصف رؤيته لكيفية إجراء المناقشات واتخاذ القرارات داخل البنك المركزي.
وقال وارش الأربعاء: "يمكننا الموافقة على بعض التوصيات، والاختلاف مع أخرى، وخوض نقاش ودي حولها. لكن ما سينتج عن ذلك -كما آمل وأعتقد- سيحسن النقاش الداخلي، ويجعله أقوى وأكثر تفاعلية، حتى نتمكن في النهاية من تحقيق هدف استقرار الأسعار".
ردا على سؤال حول ما إذا كان يعيد النظر في هدف التضخم الذي حدده مجلس الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%، قال رئيسه كيفن وارش إن هذا هو موقف البنك الثابت منذ فترة طويلة.
وأضاف: "هذا هو هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي طالما تمسك به، وهو 2%. الرقم 2 هو ما قبل الفاصلة العشرية، أما الآن فالرقم 0 هو ما بعدها".
وأوضح أن أي إعادة نظر في الهدف ستتم بعد تحقيقه.
وتابع: "لا أرى أي سبب لإعادة النظر في هذا الهدف قبل أن نؤكد التزامنا وقدرتنا على تحقيق هدف التضخم بنسبة 2%".
وقد نما مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في مايو/أيار بمعدل سنوي قدره 4.2%. كما ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بمعدل سنوي قدره 3.8% في أبريل/نيسان.
يتوقع المتداولون رفع أسعار الفائدة في أكتوبر، وفقًا لمؤشر فيد ووتش.
أظهرت أداة فيد ووتش التابعة لمجموعة سي إم إي أن المتداولين يتوقعون بنسبة 60.7% رفع أسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول، وذلك في أعقاب تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، كيفن وارش، بالإضافة إلى أحدث ملخص للتوقعات الاقتصادية الصادرة عن البنك المركزي. قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، لم يتوقع المتداولون رفع أسعار الفائدة قبل ديسمبر/كانون الأول.
أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وارش، مجددا التزام المجلس بخفض التضخم إلى 2%، وهو مستوى لم يبلغه منذ 5 سنوات، وهو أمر أعرب عن أسفه له.
وقال: "إن التزامنا بتحقيق هذا الهدف قوي وإجماعي وواضح، وأعتقد أن هذه رسالة مهمة أغفلناها لخمس سنوات، وسنعمل على تصحيح هذا الوضع".
ويأتي هذا التصريح أيضا في الوقت الذي ناقش فيه وارش إصلاحا شاملا لآليات التواصل في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك تشكيل فريق عمل متخصص لمراجعة هذا الجانب تحديدا.
وقلصت الأسهم خسائرها السابقة بعد أن سلط وارش الضوء على التغييرات في الاحتياطي الفيدرالي.
وقلصت المؤشرات الرئيسية خسائرها بعد أن أوضح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وارش، التغييرات المرتقبة في البنك المركزي، بما في ذلك تشكيل 5 فرق عمل ستتناول اتصالات البنك المركزي، وميزانيته العمومية، وقضايا أخرى.
انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.2%، بينما لم يشهد مؤشرا ناسداك المركب وداو جونز الصناعي تغيرا يُذكر خلال الجلسة. وسجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أدنى مستوياته خلال الجلسة بانخفاض قدره 0.88% تقريبا، بينما انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.41%، أي ما يعادل 214 نقطة تقريباً. أما مؤشر ناسداك، فقد انخفض بنسبة 0.98% عند أدنى مستوى له.
في أول إعلان رئيسي له كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، كشف وارش عن تشكيل 5 فرق عمل ستتناول قضايا متنوعة تتعلق بمختلف العوامل المؤثرة وكيفية اندماجها في السياسة النقدية.
ستركز اللجان على الاتصالات، والميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، واعتماده على مصادر البيانات، والإنتاجية والوظائف، وتأثير الذكاء الاصطناعي والتقنيات التحويلية الأخرى، بالإضافة إلى "أطر" البنك المركزي المتعلقة بالتضخم.
وقدّم وارش مخططا عاما لكيفية عمل هذه اللجان، وأشار إلى أنه سيتم توفير المزيد من المعلومات في الأيام القادمة.
وقال: "ستخدم كل فرقة عمل هدفا مشتركا بين جميع العاملين في النظام، هدفا مشتركا بين جميع من اجتمعوا معي على طاولة المفاوضات خلال اليومين الماضيين، ألا وهو ضمان وجود مجلس احتياطي فيدرالي واضح الرؤية بشأن مهمته، ومؤهل لتحقيق أهدافه، ويركز على المستقبل".
أقر وارش بوجود "اختلاف" في بيان سياسة الاحتياطي الفيدرالي في بداية مؤتمره الصحفي الأول كرئيس له.
وقال وارش: "إنه أقصر وأبسط قليلا، ويستغني عن بعض المصطلحات القديمة. يقدم هذا البيان الحقائق فقط، على أفضل وجه ممكن".
وأضاف وارش: "كما أنه يفتقر إلى ما يُسمى بالتوجيهات المستقبلية، والتي اتفقنا على أنها غير مناسبة للظروف السياسية الراهنة".
أكد وارش أنه كان الحلقة المفقودة في "مخطط النقاط" الخاص بالاحتياطي الفيدرالي، أو توقعات البنك بشأن مستويات أسعار الفائدة المستقبلية.
وقال: "دأبت هذه اللجنة على أن يقدم المشاركون هذه التوقعات، وقد شجعت زملائي على الاستمرار في ذلك. إلا أنني امتنعت عن تقديم أي توقعات خاصة بي، تماشياً مع آرائي الراسخة بشأن برنامج تقييم أسعار الفائدة، على الأقل بصيغته الحالية".
يتوقع الاحتياطي الفيدرالي رفعًا واحدا لسعر الفائدة في عام 2026، مع غياب محتمل لتوقعات وارش.
أشارت أحدث توقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى أن صناع السياسة يتوقعون رفعًا واحدًا لسعر الفائدة في عام 2026، إلا أن هذه التوقعات كانت غامضة بسبب غياب توقعات أحد المسؤولين، والذي يُحتمل أن يكون رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش.
توقع تسعة من أصل 18 مسؤولًا أن ينهي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عام 2026 أعلى من النطاق المستهدف الحالي الذي يتراوح بين 3.5% و3.75%. ومع ذلك، بدا أن الرسم البياني يفتقر إلى مشاركة واحدة. لم يُفصح الاحتياطي الفيدرالي عن هوية المشارك، على الرغم من أن بعض المراقبين تكهنوا بأن وارش سيمتنع عن تقديم توقعات فردية لسعر الفائدة.
يظهر متوسط التوقعات الآن أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سينهي عام 2026 عند 3.8%، مرتفعًا من 3.4% في توقعات الاحتياطي الفيدرالي لشهر مارس/آذار، أي بزيادة ربع نقطة مئوية عن النطاق الحالي.
