الفيدرالي الأمريكي يثبّت أسعار الفائدة للمرة الثالثة في ولاية ترامب الثانية
في نطاق 4.25%-4.50%
ثبت الاحتياطي الفيدرالي اليوم الأربعاء سعر الفائدة الرئيسي في نطاق 4.25%-4.50%، في ثالث اجتماع له في 2025، وهي المرة الثالثة التي يثبت فيها أسعار الفائدة في 2025، وأيضا منذ عودة الرئيس دونالد ترامب للبيت الأبيض.
في مارس/آذار، قرر الاحتياطي الفيدرالي تثبيت سعر الفائدة الرئيسي في نطاق 4.25%-4.50%، بعد أن اتخذ نفس القرار في اجتماعه الأول في 2025 نهاية يناير/كانون الثاني، وهو الاجتماع الأول في الولاية الثانية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
وفي نهاية العام الماضي، خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي ثلاث مرات، ليصل إلى حوالي 4.3% بعد أن كان عند 5.3%.
في 18 سبتمبر/أيلول الماضي، خفّض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) أسعار الفائدة بنحو نصف نقطة مئوية، للمرة الأولى منذ 4 سنوات، بعد 11 مرة رفع فيها الفائدة وبعد تثبيت لـ8 مرات متتالية.
وكان الاحتياطي الفيدرالي قد رفع أسعار الفائدة بسرعة لمكافحة التضخم، ومع تباطؤ نمو الأسعار، أتاح ذلك للبنك المركزي عكس بعض تلك الزيادات في أسعار الفائدة.
وفي سبتمبر/أيلول، انخفض التضخم إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات ونصف عند 2.4%، وفقًا لوكالة أسوشيتد برس. ومع ذلك، شهد التضخم ارتفاعًا لأربعة أشهر متتالية، قبل أن يتراجع أخيرًا في فبراير/شباط، ليصل إلى معدل سنوي قدره 2.8%.
وقد أشار رئيس المجلس جيروم باول ومسؤولون آخرون في المجلس إلى رغبتهم في معرفة مدى تأثير الرسوم الجمركية - بما في ذلك 145% على جميع الواردات من الصين - على أسعار المستهلك والاقتصاد.
وقد يؤدي حذر البنك المركزي إلى مزيد من الصراع بين مجلس الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب.
يوم الأحد، حثّ ترامب مجلس الاحتياطي الفيدرالي مجددًا على خفض أسعار الفائدة في مقابلة تلفزيونية، وقال إن باول "لا يُحبني لأنني أعتقد أنه مُتشدد للغاية".
ومع اقتراب التضخم من هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% في الوقت الحالي، يُجادل ترامب ووزير الخزانة سكوت بيسنت بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يُخفّض سعر الفائدة. وقد رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في عامي 2022 و2023 لمكافحة التضخم.
صرح ترامب يوم الأحد أيضًا بأنه لن يقيل باول لأن فترة ولايته تنتهي في مايو المقبل، وسيكون قادرًا على تعيين رئيس جديد حينها. ومع ذلك، إذا تعثر الاقتصاد في الأشهر المقبلة، فقد يجدد ترامب تهديداته بإقالة باول.
تتمثل إحدى المشكلات الكبرى التي تواجه الاحتياطي الفيدرالي في كيفية تأثير الرسوم الجمركية على التضخم. يتوقع جميع الاقتصاديين ومسؤولي الاحتياطي الفيدرالي تقريبًا أن ترفع ضرائب الاستيراد الأسعار، ولكن ليس من الواضح مقدار هذا الارتفاع أو مدته.
عادةً ما تتسبب الرسوم الجمركية في زيادة لمرة واحدة في الأسعار، ولكن ليس بالضرورة في تضخم مستمر. ومع ذلك، إذا أعلن ترامب عن المزيد من الرسوم الجمركية - كما هدد بذلك على الأدوية وأشباه الموصلات والنحاس - أو إذا شعر الأمريكيون بالقلق من تفاقم التضخم، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسعار بشكل أكثر استمرارية.
يراقب الاقتصاديون وبنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب توقعات التضخم، التي تُعدّ في جوهرها مقياسًا لمدى قلق المستهلكين من تفاقم التضخم. قد تكون توقعات التضخم المرتفعة مُحققة بذاتها، لأنه إذا اعتقد الأمريكيون أن الأسعار سترتفع، فقد يتخذون خطوات لرفع التكاليف، مثل طلب زيادة الأجور.
في الوقت الحالي، يتمتع الاقتصاد الأمريكي في معظمه بحالة جيدة، وقد تباطأ التضخم بشكل ملحوظ عن ذروته في عام ٢٠٢٢. ينفق المستهلكون بوتيرة جيدة، على الرغم من أن بعض ذلك قد يعكس شراء سلع مثل السيارات قبل فرض الرسوم الجمركية. لا تزال الشركات تُوظّف عمالًا بوتيرة ثابتة، ومعدل البطالة منخفض.
مع ذلك، هناك دلائل على أن التضخم سيتفاقم في الأشهر المقبلة. تُظهر استطلاعات رأي أجريت على شركات التصنيع والخدمات ارتفاع أسعار مورديها. كما وجد استطلاع أجراه فرع الاحتياطي الفيدرالي في دالاس أن ما يقرب من 55% من شركات التصنيع تتوقع نقل تأثير زيادات الرسوم الجمركية إلى عملائها.
ومع ذلك، قد تُثقل الرسوم الجمركية كاهل الاقتصاد، لا سيما بسبب حالة عدم اليقين التي خلقتها. فقد أُجِّلت رسوم جمركية ضخمة على حوالي 60 دولة أخرى، أُعلن عنها في 2 أبريل/نيسان، حتى 9 يوليو/تموز، ولكن من الممكن إعادة فرضها. وتُظهر استطلاعات الرأي أن الشركات تُؤجل قرارات الاستثمار حتى تتضح الأمور بشكل أكبر.
لكن إذا أدى عدم اليقين إلى تأخير التوظيف، وتباطؤ الاقتصاد، وارتفاع معدل البطالة، فقد يتجه الاحتياطي الفيدرالي بسرعة نحو خفض أسعار الفائدة. ويقول الاقتصاديون إن التباطؤ الاقتصادي الحاد قد يؤدي في النهاية إلى تهدئة التضخم.
في مارس/آذار، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه قد يخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام. لكن منذ ذلك الحين، فرضت إدارة ترامب رسومًا جمركية قال باول الشهر الماضي إنها أكبر وأوسع نطاقًا مما توقعه الاحتياطي الفيدرالي.
وأقر باول بأن الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى إبطاء النمو ورفع الأسعار، مما يضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب. فعادةً ما يخفض أسعار الفائدة لتعزيز النمو والتوظيف، بينما يرفعها لتهدئة الإنفاق والتضخم.
قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة استباقيًا للمساعدة في منع أي تباطؤ. ولكن مع فرض هذه الرسوم الجمركية الضخمة، أشار باول إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يرغب في معرفة تأثيرها على التضخم قبل اتخاذ أي خطوات.
وقال باول: "بدون استقرار الأسعار، لا يمكننا تحقيق فترات طويلة من ظروف سوق العمل القوية التي تعود بالنفع على جميع الأمريكيين".
aXA6IDIxNi43My4yMTYuOTUg جزيرة ام اند امز
