ترقب وقلق.. المستثمرون يتوجسون من مرشح ترامب لقيادة الاحتياطي الفيدرالي
لا يزال أمام جيروم باول بضعة أشهر لتولي منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لكن الأسواق بدأت بالفعل في التفكير في الرئيس القادم المحتمل للبنك المركزي - وتُظهر التحركات في سوق السندات شعورًا بالتوتر.
وتصدر كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني، قائمة المرشحين المحتملين لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال الأسبوع الماضي.
وتراجعت احتمالات ترشيحه على منصة بولي ماركت من حوالي 30% في نهاية نوفمبر/تشرين الثاني إلى 73% يوم الجمعة.
وبدا أن دونالد ترامب، الذي لطالما ضغط على باول لخفض أسعار الفائدة، يُلمح إلى أن هاسيت كان في المقدمة عند إشارته إلى الخبير الاقتصادي في فعالية بالبيت الأبيض يوم الأربعاء.
وكان هاسيت من أشد المؤيدين لخفض أسعار الفائدة، وأشار إلى أنه سيدعم خفضها بشكل كبير.
وقال الرئيس، "أعتقد أن رئيسًا محتملًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي موجود هنا أيضًا، لا أعرف، هل يُسمح لنا بقول ذلك؟ إنه شخص محترم، هذا ما أؤكده، شكرًا لك يا كيفن".
وكان رد فعل الأسواق خفيفا، وإن كان واضحًا، وهو أن المستثمرون غير متحمسين لإمكانية قيادة حليف مقرب من ترامب للبنك المركزي.
وشهدت السندات عمليات بيع مكثفة منذ ازدياد فرص هاسيت، ومنذ أن أعلنت بلومبرغ أنه المرشح الأوفر حظًا يوم الثلاثاء الماضي، وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات بمقدار 11 نقطة أساس.
وبحسب بيزنس إنسايدر، من المتوقع على نطاق واسع أن يواصل هاسيت حملته لخفض أسعار الفائدة، لكن عوائد السندات لا تشهد انخفاضًا كما هو متوقع.
ويشير ارتفاع العوائد إلى أن المستثمرين يتوقعون أن يستأنف الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في المستقبل.
والمقصود هنا هو أن هاسيت قد يخفض تكاليف الاقتراض بقوة لإرضاء ترامب، مما قد يؤدي إلى تضخم جديد سيضطر الاحتياطي الفيدرالي في النهاية إلى الاستجابة له بتشديد السياسة النقدية مرة أخرى.
وصرح مايكل براون، كبير استراتيجيي الأبحاث في بيبرستون، عن التحرك الأخير في عوائد السندات، "يعود ذلك أساسًا إلى أننا نعلم أن كيفن هاسيت مخلص جدًا للرئيس ترامب".
وأضاف، "يعود هذا بشكل رئيسي إلى هاسيت، نظرًا لعدم وجود أي شيء آخر للتداول عليه هذا الأسبوع".
كما أشار براون إلى الانخفاض الأخير في مؤشر الدولار الأمريكي، الذي انخفض من 99 إلى 98 منذ أن نشرت بلومبرج تقريرها.
وهذه إشارة أخرى إلى قلق المستثمرين بشأن التضخم وتداعياته على الاقتصاد الأمريكي، بالنظر إلى أن الدولار عادةً ما يتداول بالتزامن مع عوائد سندات الخزانة، على حد قوله.
ويعتقد رايان سويفت، كبير استراتيجيي السندات في BCA Research، أن ارتفاع العوائد يبدو مدفوعًا بشكل كبير بتكهنات بأن هاسيت هو التالي في قائمة المرشحين لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وكتب سويفت يوم الخميس، "نواصل التوصية بأدوات الدين ذات منحنى انحدار سندات الخزانة كأداة استثمارية عالية المخاطر مع حلول عام 2026"، مشيرًا إلى استمرار ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل.
وصرح آرت هوجان، كبير استراتيجيي السوق في B. Riley Wealth Management، بأن الحديث حول هاسيت ينعكس في أسواق السندات.
ويقول هوجان، "أعتقد أن المستثمرين ينظرون إلى الصورة الكاملة ويقولون: 'حسنًا، من المؤكد أن التضخم سيتجاوز هدف الاحتياطي الفيدرالي لفترة من الوقت''.
وليس الجميع مقتنعًا بقدرة هاسيت على خفض أسعار الفائدة بشكل حاد.
فرئيس الاحتياطي الفيدرالي ليس سوى عضو واحد من بين 12 مسؤولًا مصوّتًا في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، ويعتقد البعض أن هاسيت سيواجه صعوبة في إقناع الأعضاء الأكثر تشددًا بالتحول إلى سياسة حمائمية.
